华东地区无缝管十二月下旬供需维稳 价格震荡有限

12月下旬，华东地区无缝管市场延续传统需求淡季特征，核心运行逻辑呈现“成本托底稳固、供需弱平衡延续、价格窄幅维稳”的态势。原料端管坯价格持稳筑牢成本底线，环保检修带来的供给收缩效应持续释放；需求端虽受年末项目收尾、低温天气等因素压制，但宏观政策预期与低库存格局形成一定缓冲，市场未出现明显涨跌波动，贸易商以稳价去库为主，成交聚焦刚需采购。

一、管坯价格持稳 成本支撑保持稳固

12月下旬，华东地区20#热轧管坯价格结束中旬小幅上行态势，进入平稳运行通道，为无缝管市场提供坚实底部支撑。据兰格钢铁监测数据显示，临沂钢投20#热轧管坯报价自18日上调至3340元/吨后，下旬全程维持该价格水平未作调整，价格稳定性显著提升。从区域格局来看，华东核心区域管坯报价同步企稳，常州东方20#管坯下旬报价稳定在3450元/吨，较中旬末累计上涨20元/吨，区域价差维持合理区间，未出现明显套利空间。全国范围来看，下旬国内热轧管坯均价稳定在3400-3410元/吨区间，虽现货成交整体偏淡，但管坯企业“以销定产”策略下库存压力可控，对无缝管成品材的成本支撑作用持续有效。

二、市场供需弱平衡延续 价格窄幅维稳

价格方面，12月下旬华东地区无缝管市场价格整体保持平稳，局部区域存在小幅隐性让利，但未打破整体稳价格局。据兰格云商平台监测数据显示，下旬国内重点城市108*4.5规格无缝管均价稳定在4260元/吨，与中旬末相比小幅回落20元/吨，波动幅度控制在50元/吨以内。华东核心市场报价秩序稳固，上海报4130元/吨、无锡报4140元/吨，全程未出现调整，与华北沧州市场价差维持在60元/吨，上海与山东地区价差约70元/吨，区域价格体系保持稳定。从成交来看，普通碳钢管贸易商为促成交易，部分批量订单存在10-20元/吨的隐性让利空间，而20G高压锅炉管、15CrMo合金无缝管等高端品种报价坚挺，无主动调价意愿。

供应端来看，环保检修与年末减产叠加，市场供给持续收缩。聊城地区作为华东无缝管核心产区，自12月12日起启动环保检修，至下旬末仍有半数产线处于停产状态，据不完全统计，12月12日-31日期间检修影响无缝管产量约20万吨，部分中小规格资源流通趋紧。从出货数据来看，山东地区管厂下旬日均出货量维持在1.8-1.85万吨区间，整体呈现平稳态势，反映出供给端在检修与低库存双重作用下的有序收缩特征。此外，华北天津等地受环保管控影响，小口径无缝管货源偏紧，进一步支撑华东地区价格维稳。

需求端则延续淡季疲软态势，终端采购以刚需为主，年末集中补库缺失。进入下旬，华东地区气温持续走低，户外施工条件受限，基建项目开工率维持低位，房地产新房销售数据同比转弱，房屋新开工面积同比降幅达27.7%，对无缝管采购需求形成显著压制。下游制造企业多按室内生产计划少量提货，无集中补库动作，临近年末，企业工作重心转向资金回笼，主动采购意愿进一步弱化。贸易商心态谨慎，普遍采取低库存+随进随出的经营策略，行业整体库存处于同期偏低水平，一定程度上缓解了供需矛盾，支撑价格平稳运行。

三、短期维稳为主 关注政策落地与冬储动态

综合当前市场各因素分析，预计2025年1月初华东地区无缝管市场将继续维持平稳运行格局，价格整体波动有限，核心驱动仍聚焦于成本支撑与需求复苏预期的博弈。供给端来看，年末钢厂利润维持低位，长流程钢厂部分品种区域亏损，铁水产量有望继续回落，叠加部分管厂年末设备检修计划，短期内市场供给难以大幅增加，对价格形成阶段性支撑。若后期环保政策出现松动，产能利用率或小幅回升，但低库存格局下，价格下行空间有限。

需求端方面，短期内季节性需求压制难以根本缓解，元旦假期临近，下游企业将逐步进入停工休假状态，采购需求进一步收缩。但需关注政策落地带来的预期提振，基建重大项目投资有望加码，若节后项目开工节奏加快，或带动阶段性需求释放。此外，当前钢贸商冬储心态谨慎，四季度黑色系价格震荡下行背景下，贸易商补库意愿不强，预计年初冬储对需求的拉动作用有限，终端采购仍将以按需为主。

成本端来看，管坯价格当前已形成稳固支撑，黑色系期货短期预计震荡整理，中长期维持逢高偏空思路，但成本端大幅下跌的可能性较小，将继续限制无缝管价格下行空间。不过，若需求持续疲软，终端采购意愿进一步弱化，可能导致市场供需平衡被打破，价格存在小幅回调的压力。

总体而言，1月初华东无缝管市场将处于成本托底+需求压制的均衡格局中，整体以平稳运行为主。市场参与者需重点关注宏观政策落地情况、管坯成本变动及节后项目开工节奏等核心驱动因素，贸易商仍需保持谨慎心态，合理控制库存规模，规避价格波动风险；管厂可优先排产刚需资源，维持低库存运营策略，等待需求复苏信号释放。