兰格钢铁

兰格钢铁型钢供需分析（一月第二周）

本周型钢市场走出一轮“成本推升、成交放量、库存下降”的行情。价格上涨主要由原料端驱动，成交放量则源于压抑需求的集中释放与投机行为的助推，形成了短期的供需错配利好，并成功消化了部分厂库。

一、价格利润方面

本周国内主要市场工字钢、角钢、槽钢等型钢品种主流价格呈现稳中偏强运行态势，较上周普遍上调10-30元/吨。此次价格上涨并非源于终端需求的强劲拉动，而主要受上游原材料市场走强的传导影响。一方面是原料成本支撑强化，本周周中作为炼钢重要原料的焦炭价格呈现强势上涨行情，直接推高了长流程钢厂的冶炼成本。成本重心上移，对成材价格形成了刚性支撑，钢厂顺势小幅提价。另一方面市场情绪迎来升温，原料市场的波动迅速传导至型钢现货市场，打破了前期持续的观望氛围。市场参与者对后市成本上行的担忧，刺激了一部分追涨操作。

坯材价差方面本周成品工角槽价格上调幅度小于钢坯，导致钢厂亏损加大。具体来看本周工-坯290元较上周减少40元，槽-坯目前为250元较上周减少30元，角-坯目前为260元较上周减少30元。H型钢-坯目前为400元较上周减少70元.

二、成交方面

近一周唐山地区调坯轧材厂累计出货量达到约25万吨，周环比大幅增加11万吨，增幅显著。前期由于价格震荡、方向不明，下游终端用户多持币观望，采购计划推迟。本周在成本上涨带来的看涨预期刺激下，这部分被积压的刚性需求及观望订单得以集中入场采购。另外随着市场情绪被点燃，部分投机需求看到短期套利机会，投机性买入需求显著增加，这部分需求放大了市场的成交量波动。

三、库存和供应方面

据兰格钢铁网调研本周唐山地区24家样本型钢轧制企业平均开工率为36.8%，周环比下降5.3个百分点。主要受制于部分调坯厂产线阶段性检修、生产计划调整原因，另外坯材价差亏损的扩大导致调坯厂生产积极性出现不足。库存方面本周样本企业成品材库存量约为79.9万吨，较上周减少4.3万吨，厂内库存实现“由升转降”，主要得益于成交量的显著放量提升，钢厂的库存压力得到一定程度的减轻，资金占用情况改善，这为价格提供了一定的抗跌性。

四、下游方面

近期发布的宏观经济数据为型钢下游需求前景带来一些积极信号。首先是2025年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回升0.9个百分点，在连续8个月处于收缩区间后重新升至荣枯线以上。这表明制造业生产与经营活动有所扩张，从宏观层面为型钢需求提供了潜在的支撑基础。另一方面2025年12月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，工业生产者出厂价格（PPI）同比降幅继续收窄。PPI的改善预示着工业领域需求与价格动能正在逐步修复，有利于改善制造业企业的盈利预期和投资意愿。不过尽管宏观面出现暖意，但型钢行业本身正步入传统的季节性需求淡季。北方地区受气温影响，户外施工项目逐步放缓甚至停滞，下游工地用工将减少。不过我们认为宏观数据的改善传导至实体建筑用钢需求存在一定时滞，所以难以抵消季节性淡季的直接影响。

五、总结与预测

供应方面：据兰格钢铁网调研进入1月份，前期进行检修的长流程钢厂产线正逐步恢复生产。长流程钢厂在型钢供应中占据重要地位，其产能释放将显著增加市场资源供给。预计1月份整体型钢产能将呈现扩张态势，市场到货量有望增加。

需求方面：随着“寒冬淡季”的深入，终端施工项目进一步减少，需求下滑的效果将更加明显和普遍。本周集中释放的需求可能透支部分后续采购力，需求侧对价格的支撑力将显著减弱。

价格方面：预计下周国内型钢市场价格将难以维持涨势，整体呈现震荡回落格局运行。期间原料价格的波动、钢厂库存变化及宏观消息面仍会对市场形成间歇性扰动，但震荡下行的可能性较大。