兰格钢铁

兰格不锈钢管周报（一月第二周）

本周国内不锈钢管市场呈现“成本驱动上涨、供需双弱分化”格局。沪镍期货强势涨停带动原料成本攀升，叠加不锈钢期货情绪提振，现货价格同步走强，但行业供需基本面未实质改善。供应端受环保限产影响开工率低位运行，需求端仍处传统淡季，终端刚需疲软，成交多依赖贸易商补库。短期市场或延续高位震荡，中长期需关注政策落地效果与需求复苏节奏。

分品种来看，高端材质涨幅领先，316L 热轧不锈钢管均价周涨800元/吨至 25000 元/吨，304冷轧不锈钢管均价涨至14400元/吨；焊管与无缝管同步跟涨，304 焊管主流报价区间上调 200-300 元/吨，不锈钢无缝管核心规格成交价突破 28900 元/吨。区域上，华东、华南市场涨幅明显，华北地区受需求疲软影响，涨幅相对温和。

短期来看，下周无缝管市场大概率延续高位震荡格局，价格上行动力大概率趋缓。支撑层面，期货市场情绪、成本端支撑力以及贸易商补库需求仍将对价格形成一定托底；其中双焦现货跟涨预期强烈，管坯价格有望继续走高，进一步夯实无缝管的成本支撑基础。但风险同样不容忽视，若期货市场冲高回落，可能触发贸易商获利了结，叠加终端需求未能及时跟进，再叠加库存累积压力，市场后续存在回调风险。

中长期来看，市场核心矛盾仍集中在宏观政策利好预期与产业基本面偏弱现实的结构性错位。当前各项政策利好尚处于预期引导阶段，尚未形成实质性落地支撑，短期难以有效对冲产业端的现实压力。若后续政策落地见效并成功带动终端需求复苏，市场有望实现基本面改善；反之，若需求持续疲软，叠加供给端复产预期升温，市场或再度回归弱势运行轨道。