兰格钢铁

兰格视点：硅系合金在供需拉锯与成本支撑下的弱势震荡

2026年1月的硅系合金市场在供需博弈中拉开序幕。受制于高库存与弱需求，硅铁和工业硅价格整体承压，但成本支撑又限制了下跌空间。硅铁主产区开工率保持平稳，而工业硅西南地区开工率持续下滑，云南开工率甚至低于10%。与此同时，北方新增产能陆续点火出产，进一步加剧了市场供需矛盾。

市场表现

1月硅系合金市场呈现弱势震荡格局。工业硅市场以区间波动为主，市场整体偏弱。硅铁市场则呈现宽幅波动态势，市场观望情绪浓厚，成交跟进稍显缓慢，零售市场活跃度不高。据调研，超过70%的产业客户预估短期工业硅和硅铁市场将偏弱运行为主。反映出市场信心不足，供需双弱格局短期难改。

供应方面

西南地区开工率持续下滑，云南开工率处于低位，且出货意愿一般。西南地区枯水期季节性减产已兑现，供应端呈现收缩态势。西北地区情况略有不同，虽然此前传闻西北某大厂停炉，但这一消息尚未得到验证。西北大厂出货意愿有所抬升。

新增产能方面，1月继续有新增产能点火，12月点火的产能正逐步出产。北方开工高位难降，南方低位徘徊，市场正在等待2026年电费政策变化。

需求方面

下游需求整体疲软，采购方多以刚需采购为主。多晶硅和有机硅厂家刚需采购，硅铝厂家采购偏弱。特别是有机硅行业实施“反内卷”限产挺价，对工业硅需求支撑减少。

钢材市场方面，据兰格钢铁网监测数据显示，2026年1月28日全国201家主要钢铁企业高炉开工率为73.75%，较上周下降0.63个百分点。从数据可见，201家生产企业高炉开工率持续下滑，主要在于西北、东北区域仍有高炉新增停产，该区域基本进入寒冬时节，市场需求大幅下滑，钢厂提前停产进行检修，规避仓库储备过多风险，其他区域高炉基本保持稳定。

出口市场亦不乐观，受俄罗斯及朝鲜转口贸易冲击，以及日韩等传统进口国炼钢需求低迷，硅铁出口量呈现下滑趋势。

成本与库存

成本支撑是1月硅系合金市场的重要特点。电价方面，南方电费高位，广西等地正在讨论电费政策，有小幅下调可能。12月青海结算电价已出炉，不同企业电价在0.391-0.463元/度之间。

锰矿港口库存低位，到港尚可，月中下旬厂家备货开启。化工焦价格维持平稳，多数硅锰企业依旧处于亏损状态。

短期展望

对于1月下旬及2月初的市场走势，成本支撑牢固与冬储适量展开将成为市场主要特征。 政策预期成为市场关注焦点，特别是“两新”政策对制造业需求的拉动效果。

硅锰市场方面，期货价格底部抬升，市场预计将高位震荡，大幅下降空间较小，但持续上冲压力较大。

工业硅市场供需双弱格局短期难改，预计短期市场偏弱震荡为主。需要密切关注西南地区开工率变化及西北大厂出货动态。

随着春节临近，市场关注点逐渐转向政策预期和节后复工情况。南方电费政策调整、北方新增产能释放进度以及下游节前备货情况将成为影响近期市场的关键变量。市场将在成本支撑与需求疲软的双重作用下，继续寻找新的平衡点。