兰格钢铁

兰格钢铁冷轧周报（一月第五周）

本周（1.26-1.30）国内冷轧市场价格弱势下行。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3745元，较上周下降14元。上海1.0mm冷轧板卷价格3730元，较上周价格下降20元；广州1.0mm冷轧板卷价格3760元，较上周价格下降40元；天津1.0mm冷轧板卷价格3590元，较上周下降10元。

一、本周市场回顾

1、价格追踪

本周内全国冷轧板卷市场价格走势略有分化，涨跌互现，十大主导城市价格七降一涨二平，周度涨跌幅度10-40元/吨。本周期货盘面先抑后扬，区间震荡。未走出明确的趋势性，但在周度后期房地产“三条红线”新规，释放利多信号，期货盘面有所提振，叠加双焦提涨，使部分超跌市场，小幅反弹。区域市场来看，本周南方市场释放更多的补跌空间，而北方市场跌幅偏缓。区域分化原因分析：南方市场成为补跌主力，这与其前期价格相对坚挺、本轮调整压力集中释放有关；而北方市场跌幅收窄因价格已跌至洼地，抗跌性显现。这种分化表明，政策预期只能短暂改变情绪和节奏，却无法扭转各区域基于自身供需基本面的价格调整进程。下周进入春节前最后一周，市场或将彻底进入节日模式，呈现无量企稳、局部阴跌的特征。

2、成本区间震荡

据兰格云商平台监测数据显示，截止本周五冷轧基料现货价格3200元/吨，较上周上涨10元/吨。本周冷轧基料价格小幅上涨，成本端展现出一定韧性。这一方面源于焦煤、焦炭等原料价格反弹带来的传导，另一方面也受期货情绪回暖的支撑。成本抬升为冷轧价格提供了关键的“心理底部”支撑，是遏制价格进一步深跌的主要力量。但这种成本支撑是脆弱且被动的。其上涨并非由强劲的终端需求拉动，而是受宏观预期和原料端博弈影响。当前“成本托底”与“需求压制”的格局，决定了价格上下两难的震荡局面。

3、冷轧社库被动去库

据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存117.2万吨，较上周下降1.2万吨，库存的小幅去化并非需求转强的信号，而是贸易商主动降库的结果。为规避节后跌价风险及回笼资金，贸易商极力压低自身库存，减少新资源订购，加快旧货出清。部分市场可能因运输或结算周期，资源入库速度阶段性放缓。然而，库存总量同比仍处近30%的高位增长，上海等地库存继续攀升。当前的“被动去库”并未减轻市场的实质压力，高库存对价格的压制作用将在节后随着资源集中到货而变得更加突出。

二、需求分析

1、汽车行业需求分析（乘联会数据）

乘用车：1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比去年1月同期下降28%，较上月同期下降37%，今年以来累计零售67.9万辆，同比下降28%；1月1-18日，全国乘用车厂商批发74.0万辆，同比去年下1月同期下降35%，较上月同期下降30%，今年以来累计批发74.0万辆，同比下降35%。

新能源：1月1-18日，全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比去年1月同期下降16%，较上月同期下降52%，今年以来累计零售31.2万辆，同比下降16%；1月1-18日，全国乘用车厂商新能源批发34.8万辆，同比去年1月同期下降23%，较上月同期下降46%，今年以来累计批发34.8万辆，同比下降23%。

生产：截止最新数据，1月第一至二周全国纯燃料轻型车生产9.1万辆，同比去年1月同期下降85%，较上月同期下降77%。目前1月第一至二周混合动力与插混总体生产13.9万辆，同比去年1月同期下降65%，较上月同期下降75%。

由于车购税免税政策刚截止，目前统计仅有部分省市开始实施置换更新补贴，加之去年1月中旬是春节前的热销期，因此春节错位下1月的零售偏弱也是可以理解的。随着各地的补贴细则和补贴通道全面启动，加之春节前的购买力将逐步释放，市场会逐步好起来的。

2、家电行业需求分析

最新排产数据显示，2026年2月空冰洗排产合计2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1%。分品种来看，空调排产1149万台，较去年同期实绩下滑31.6%；冰箱排产600万台，较上年同期实绩下降17%；洗衣机排产630万台，同比去年生产实绩下滑3.2%。

2月家电排产大幅下滑，核心原因是春节错期带来的排产节奏调整—企业为保障节前渠道备货，将产能大量前置到1月，直接导致2月排产基数被明显掏空，1-2累计来看仍呈下滑的趋势，主要是高基数与政策退坡的双重影响：2025年同期受益于政策刺激和暖冬需求，内销基础处于高位；同时，2025年底不少渠道为抢占政策窗口提前备货，一定成都上也透支了2026年初的需求。无论从单月节奏还是累计趋势看，家电行业的钢材采购需求在年初都已走弱。2月排产的大幅下滑，意味着家电厂对镀锌板、冷轧板、电工钢等主要材料的订单量将同步减少，对钢材市场的支撑力度将明显减弱。

三、市场总结和预测

据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量141.45万吨，周环比减少0.7万吨；总库存176.96万吨，周环比增加0.84万吨，其中厂库下降0.1万吨，社库增加0.84万吨。

本周市场延续弱势阴跌的趋势，但房地产“三条红线”的政策利好意外打破了单边阴跌的节奏，引发个别市场超跌反弹，但终端需求的“真空”状态使得大部分市场仍在补跌，整体弱势格局未变，市场核心矛盾并未化解。

下周市场将彻底进入“节日模式”，呈现无量企稳、局部阴跌的特征。下游工厂陆续放假，市场将处于半休市状态。有效交易日稀少，商家调价意愿极低，主流报价将持稳。但个别资金压力大的商家可能为最后回款而小幅暗降。