兰格钢铁

兰格钢铁型钢供需分析（一月第五周）

本周国内型钢市场价格呈现“先抑后扬”的震荡格局。周初市场情绪较为低迷，部分区域报价小幅暗降，工角槽等主流品种成交价呈现松动迹象。然而，随着周期后半段期螺强势反弹，市场信心逐步修复，价格止跌回稳。至本周收盘，多数一线城市（如上海、广州、天津等）工角槽价格较上周基本持平，局部市场甚至出现小幅探涨。

一、价格利润方面

当前市场多空因素的激烈博弈：一方面，成本支撑与减产预期对价格形成托底。另一方面，高库存与需求持续性不足仍压制上行空间。整体来看，价格底部支撑逐渐增强，市场逐步进入震荡筑底阶段。据兰格钢铁网监测数据显示，国内市场工字钢均价3463元，较上周下跌10元，槽钢均价3445元，较上周下跌3元，角钢均价格为3442元，较上一交易日下跌6元，H型钢均价3365元，较上一交易日下跌15元。

坯材价差方面本周成品工角槽价格上涨幅度小于钢坯，钢厂亏损继续加大。具体来看本周工-坯310元较上周减少20元，槽-坯目前为270元较上周减少10元，角-坯目前为270元较上周减少20元，H型钢-坯目前为430元较上周减少20元。

二、成交方面

本周型钢成交呈现明显的“前低后高”特征。据兰格钢铁网监测，本周唐山地区调坯厂累计出货量约24万吨，较上周增加3万吨，环比提升14.3%。周初现货市场交投氛围清淡，终端采购意愿不足，中间商多以观望为主。钢厂端销售压力凸显，实际成交中普遍存在议价暗降现象，反映出供需短期失衡。然而后半周随着期螺主力合约的强势拉涨，市场情绪迅速回暖，前期积压的观望订单集中释放，日内成交明显放量。当前需求虽未复苏，但价格敏感性较高，市场仍存在较强的弹性需求支撑。

三、库存和供应方面

本周供应端呈现“主动收缩”特征。据兰格钢铁网调研唐山地区24家样本轧钢企业开工率仅为39.5%，周环比下降10.5%，减产停产现象增多。与此同时，成品材库存攀升至约96.6万吨，较上周增加12万吨，增幅约14.2%。库存上升与开工率下降并存的局面，凸显出当前钢厂的经营困境。一方面成材价格与成本持续倒挂，迫使企业通过减产缓解亏损压力；另一方面，春节假期临近，部分调坯厂选择提前检修或停产，以降低运营风险。尽管库存水平仍在攀升，但主动减产行为有助于缓解后续供应压力，为价格企稳创造条件。

四、下游方面

下游需求方面，近期房地产领域传来边际利好。据悉部分地产公司已不再被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。这一调整的短期效果，主要体现在“保交楼”进程有望加速，推动在建项目施工进度提升，从而对房地产用钢需求形成快速托底。尽管房地产行业长期结构性调整仍在延续，但政策微调有助于减缓其用钢需求下滑速度，尤其在型钢等建筑钢材领域，短期需求支撑或将逐步显现。此外，基建、钢结构等领域的订单仍保持一定韧性，为需求端提供多元支撑。

五、总结与预测

供应收缩：成本倒挂与春节因素促使钢厂主动减产，供应压力有望逐步缓解。

成本上移：国内焦炭首轮提涨落地，原料端支撑力度增强，成材价格下方空间有限。

政策托底：房地产政策微调有助于稳定建筑用钢需求，减缓下滑斜率。

展望下周，一方面成本攀升与减产行为对价格构成支撑；另一方面需求虽未回暖，但阶段性补库与政策预期仍可推动市场情绪向好。综合来看预计型钢下周价格将呈现“稳中偏强”走势。