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兰格观点：本周北京社会库存继续累积

本周北京现货市场成交偏弱，商家陆续放假，主流资源到货情况较好，库存加速累积。具体如下：

库内主流资源依旧是承钢和敬业占比较大，从各钢厂比例来看，承钢第一，敬业第二。

从各库的统计情况来看，本周承钢库存增长较快，敬业库存继续增长较快，凌钢库存持续消耗。

兰格钢铁云商平台发布的最新调查统计数据显示：本周北京螺线库存52.02万吨，较上期增加7.08万吨，周环比增15.74%，年同比减少22.33%；其中盘线7.84万吨，螺纹钢44.18万吨。一方面，临近春节，下游需求减少；另一方面，钢厂库存向市场转移加快。

解析分析

钢厂方面：据兰格钢铁网统计，2月3日，北京地区主要建筑钢材生产企业（敬业、唐钢、承钢、东华、唐银）目前建材日产量为3.7万吨，较上周减少0.35万吨；厂内建筑钢材库存5.8万吨，较上周减少0.5万吨。

从供给端看，钢厂主动性减产。临近春节，随着需求的减少，叠加钢厂面临利润压力，建材日产战略性收缩。这直接减少了资源供应总量，是扭转供需失衡的关键主动举措，并向市场传递了“保价”或“挺价”的明确信号。

库存方面，厂库与社库背离，厂库压力向市场转移。钢厂库存下降，一方面是因为建材生产减少，另一方面是因为钢厂加速向市场发货，厂库下降直接缓解了钢厂的资金和仓储压力。社会库存增加则为被动累库，钢厂通过结算政策、代理协议等方式，将资源“转移”至协议户的社会仓库，但终端实际需求和次终端（贸易商之间）的投机需求并未同步跟进，导致货物在社库沉淀。供应收缩的“利好”未能有效传导至终端需求，市场真实的消化能力仍然羸弱，导致库存压力仅仅是发生了转移，而非被最终消耗。

市场方面，市场方面呈现 “弱现实”与“弱预期” 的复杂博弈。在终端工地施工强度不足、资金到位不佳的背景下，市场面临着 “有价无市”的情况。贸易商在面临资金利息和仓储成本的压力下，主动补库意愿不强。

综合来看，市场正从“供应主导”转向 “需求验证”阶段。需求端的实际强度将成为决定库存去化速度、乃至影响供应调整节奏的最终变量。短期内，市场将在“高供应、高成本、弱需求” 的三角博弈中震荡寻底，直至新的平衡点确立。节前市场基本休市，预计下周北京社会库存将继续增加。