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兰格观点：本周北京社会库存继续增长

本周北京现货市场商家全面复工，下游需求缓慢恢复，主流资源正常到货，库存继续累积。具体如下：

库内主流资源依旧是承钢和敬业占比较大，从各钢厂比例来看，承钢第一，敬业第二。

从各库的统计情况来看，本周各主流钢厂资源继续维持增长态势，增幅放缓。

兰格钢铁云商平台发布的最新调查统计数据显示：本周北京螺线库存95.58万吨，较上期增加12.14万吨，周环比增14.54%，年同比增加18.76%；其中盘线14.85万吨，螺纹钢80.72万吨。下游复工缓慢，市场成交多为期现公司拿货，库存消耗缓慢，钢厂正常发货，库存达到新高。

解析分析

钢厂方面：据兰格钢铁网统计，2月24日，北京地区主要建筑钢材生产企业（敬业、唐钢、承钢、东华、唐银）目前建材日产量为3.85万吨，较上周增加0.25万吨；厂内建筑钢材库存6.1万吨，较上周减少2.6万吨。

从供给端看，本周，北京周边区域建筑钢材生产厂家生产情况呈现小幅增加的态势。随着春节假期的结束，前期进行常规检修或减产的部分高炉及产线陆续恢复生产，导致整体产量略有回升。尽管复产步伐相对谨慎，但供应端的压力已开始显现，为后续市场资源投放奠定了基础。

库存方面，本周北京建筑钢材市场库存继续累积。一个显著的结构性变化是，钢厂库存正在加速向社会库存转移。由于钢厂生产恢复，而下游终端需求尚未全面启动，厂内资源大量向市场仓库发运，导致社会库存被动增加。不过，值得注意的是，随着下游部分工地开始为复工备料，市场需求启动的迹象初现，因此本周的累库速度较春节期间已有所放缓，但整体库存仍处于上升通道中。

市场方面，本周市场交易呈现出明显的结构性特征。成交主力依然以期货公司为套保或交割而进行的收货、搬货为主，这部分交易占据了市场活跃度的较大比重。与此同时，终端需求正处于缓慢复苏的过程中，仅有少量提前开工的项目有零散采购，尚未形成规模效应。市场整体成交量虽较上周有所回升，但主要驱动力并非来自终端实际消耗。

综合来看，由于下游需求尚未完全启动，终端用钢需求的释放仍需时日。考虑到当前钢厂生产保持小幅增长，以及库存继续向社会转移的趋势，预计下周北京地区建筑钢材社会库存仍将延续缓慢累积的态势。市场的真正转机，或取决于终端工地能否在未来两周内出现集中且持续的复工潮。