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兰格视点：武安中厚板供求矛盾持续释放 市场价格上涨空间不足

综合来看，截至2026年3月份下旬，武安地区中厚板成交价格维持在3220-3240元之间，环比2月份同期上调40元左右，同比2025年同期价格重心下移180元左右。结合市场供求结构来看，进入2026年后，武安地区第一季度资源投放量环比呈现下降趋势，同比也有小幅缩量迹象，供应端压力尚未完全消解，短期内若无重磅利好因素支撑，市场价格大幅探涨的预期空间不足。

具体而言，2026年1-3月份武安地区主流钢厂中厚板资源投放量已突破261万吨左右，相比2025年同期小幅减少1.4万吨左右，其中1月份投放量约为98.06万吨，2月份虽然有春节假期因素扰动，但本地钢厂并未受到影响，资源投放反而有小幅增量的迹象。截至3月份，本地环保限产政策加码，钢厂生产节奏受到一定制约，资源投放量回落至85万吨左右，较2月份环比减少约12%。从需求端表现来看，春节后终端企业复工复产进度不及预期，市场成交活跃度整体偏弱，社会库存去化周期拉长。

至于库存方面，截至3月份下旬，武安地区社会库存量98.7万吨，环比2月份同期下降11.3万吨，同比2025年增加46万吨左右。从库存结构来看，当前武安地区社会库存仍处于相对高位，去化速度明显慢于往年同期水平，高位库存对市场价格形成持续压制，本地现货商家操作普遍以降库避险为主，囤货意愿较为低迷。从下图可见，武安库存于2月份中旬达到近年来新高水平，且增幅速度远超同期，库存压力在3月份虽有边际缓解，但仍处于近五年同期峰值区间，另外当前库存结构中投机性囤货占比偏低，多为钢厂协议户被动累库，因此市场资源流动性相对不足。从库存周转效率来看，武安地区中厚板库存周转天数已延长至45-50天左右，相比正常年份同期增加约10余天，资金周转压力显著加大，结合钢厂排产计划来看，4月份武安地区中厚板钢厂检修减产范围将逐步收窄，供应端存在增量预期，而需求端恢复节奏仍存不确定性，供需矛盾或有进一步加剧的风险。

展望4月份市场，随着传统施工旺季来临，本地及周边终端需求环境有望改善，但需求释放强度仍需结合基建项目资金到位情况，以及制造业订单回暖进度，从成本端来看，铁矿石、焦炭等原燃料价格近期震荡运行，钢厂生产成本支撑力度有所松动，钢厂处于利润修复通道，个别企业已有提产意愿，成本支撑仍对价格起到托底作用。从区域价差来看，武安地区中厚板价格相比唐山、江阴等主流市场仍保持一定价差优势，但近期北方其他产区资源南下分流压力有所加大，区域间资源竞争加剧或进一步压缩本地价格上行空间。综上所述，短期内武安中厚板市场仍将维持区间震荡格局，价格运行重心预计在3220-3280元区间波动，若后期终端需求能够如期放量，且库存去化速度明显加快，市场价格或存在试探性向上突破的可能，但受制于高库存基数及供应端增量预期，上行空间相对有限，有鉴于此，预计进入4月份后，武安地区中厚板价格有望小幅探涨，社会库存将出现明显下降的信号。