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华东专题十六：四月华东区域板材价格或仍有偏强表现

整体来看，3月华东区域板材表现不一，中厚板市场表现亮眼，整体呈现“价格大幅上涨、库存快速去化、商家出货顺畅”的运行态势，而热卷价格呈现先涨后跌、震荡调整走势，两者核心驱动力源于期货盘面震荡带动及市场情绪提振，受地缘政治局势趋紧（美伊冲突持续发酵）及原油期货大幅上行影响，黑色系期货整体走强，带动板材现货价格积极跟涨，但后期影响因素逐渐弱化，期货盘面有所下行，拖拽热卷价格跟跌，而中厚板抗跌性相对较强，价格基本守稳，以至于板卷价差进一步扩大至百元之多。具体来看：

一、3月华东区域中厚板走势偏强  热卷涨幅相对较小

3月份，华东中厚板价格涨幅突出，月度累计涨幅达百元左右，成为3月黑色系板材市场的主要亮点。价格走势整体贴合黑色系期货盘面波动，呈现“月初大幅拉涨、月中稳中有调、月末小幅回落”的特征，核心受期货情绪带动，商家出货情绪高涨，现货价格积极跟进。截至3月31日，华东重点城市16-25mm中厚板报价：江阴萍钢、唐钢3390元（吨价，下同），上海萍钢、唐钢3370元，南京萍钢3380元，杭州萍钢3380元，宁波萍钢3400元，均较上月末涨90-110元左右。目前华东资源大部分仍集中在萍钢、六钢、旋力、恒润、长达、西城、飞达、华伟、唐钢、营口、敬业、周口、龙腾、大东海等钢厂。

3月份华东区域热卷价格先涨后跌、震荡调整走势，月内涨幅在40-50元之间。上半月，黑色系期货整体走强，热卷主连合约上行，且3 月 9 日单日涨幅较大，带动现货市场拉涨情绪升温。华东区域普卷报价攀升，成交活跃，贸易商心态偏乐观，下半月热卷期货盘面进入震荡回落区间，叠加现货区域内库存处于相对较高状态，贸易商为刺激出货下调报价，整体呈现 “先扬后抑” 震荡格局。华东热卷主要资源有：宝钢、沙钢、宁钢、新钢、恒润、马钢等，而其他区域流入资源为鞍钢、本钢、柳钢、梅钢、大东海、日照、重钢等。

二、钢厂产存基本逐渐恢复节前水平，铁水仍向品种钢倾斜

关于生产方面，追踪华东16家钢企3月产量周均值为55.63万吨，环比上月周均值增加5.98万吨，与去年同期周均值相比减少0.7万吨。上月因年节因素，短流程钢企大部分有所停产，故整体产量相对 偏低，而本月初短流程钢企轧线基本恢复生产，而长流程钢企除一条轧线有所检修外，大部分钢厂轧线开工稳定，长流程钢企大部分仍以船板、风电、容器等产品生产为主，目前品种钢利润仍高于普板和低合金，钢厂铁水仍倾向于高附加值产品分配，流通材产量相对供应一般，匹配华东区域钢结构、工程机械等中厚板需求旺盛的特点，整体供应与需求释放节奏基本匹配。

关于厂库方面，3月华东地区16家钢企中厚板库存周平均为71.3万吨，环比上月减少0.7万吨，本月钢厂库存略有降低，主要在于节后市场基本恢复正常水平，贸易商提货速度加快，终端复工复产，部分前期定轧原料基本配送完成，故整体库存较上月表现减少。

三、3月华东区域板材市场需求仍显偏弱，买方观望情绪较浓

本月华东中厚板贸易商出货表现亮眼，出货量较 2 月显著提升，核心得益于期货盘面拉涨带动的市场情绪提振，贸易商出货积极性高涨。多数贸易商以主动出货去库为主，报价紧跟期货盘面及主流钢厂调价节奏，灵活调整出货策略，部分贸易商针对批量采购客户推出小幅优惠，进一步提升出货效率。分区域来看，无锡、上海等核心流通市场贸易商出货量环比增长 15%-20%，杭州、南京等区域出货量环比增长 10%-15%，中小贸易商出货节奏略慢于大型贸易商，但整体无明显库存积压，与当前库存大幅去化、出货压力可控的市场态势高度契合。

四、4月华东区域板材价格或仍有窄幅上行空间

综合来看，黑色系期货大幅拉涨，带动板材现货市场情绪升温，商家主动跟涨出货，成为价格上涨的核心导火索；华东基建项目集中开工、工程机械补库、钢结构订单增长，带动终端需求稳步释放，支撑库存快速去化；钢厂检修与增产节奏匹配，未出现盲目扩产，叠加库存去化顺畅，供需关系维持良性。传统“金三银四”周期，华东区域板材市场虽仍有出货不佳阶段，但目前可控，预计下月中厚板价格或维持震荡偏强走势。