兰格钢铁

兰格钢铁型钢供需分析（四月第一周）

一、型钢周度价格概述

本周国内型钢价格整体维稳，多数一线城市工角槽价格较上周不变。据兰格钢铁网监测数据显示，国内市场工字钢均价3529元，较上周不变，槽钢均价3528元，较上周不变，角钢均价格为3531元，较上周下跌3元，H型钢均价3399元，较上周不变。从市场表现来看，下游采购方普遍存在一定恐高情绪，拿货态度理性，按需采购为主，缺乏集中放量支撑，价格上涨动力不足。不过成本端焦炭提涨全面落地，钢厂成本压力增加，挺价意愿坚定支撑价格平稳运行。

坯材价差方面本周成品工角槽价格基本与钢坯维稳，钢厂利润不变。具体来看本周工-坯370元较上周不变，槽-坯目前为330元较上周不变，角-坯目前为360元较上周不变，H型钢-坯目前为440元较上周不变。

二、成交方面

本周国内型钢成交呈现小幅回落态势，市场活跃度较上周略有下降，刚需成交成为市场主流。据兰格钢铁网统计本周唐山调坯厂累计出货量约为16万吨，较上周减少1万吨，周环比降幅约5.9%，成交表现不及上周。下游需求虽处于旺季复苏阶段，但复苏力度不及预期，采购方心态趋于理性，受前期市场波动及预期影响，多数终端企业及贸易商维持按需采购节奏，未出现集中补库态势。此外当前部分下游项目落地进度放缓，实际需求释放不及预期，叠加贸易商观望情绪浓厚，进一步抑制了成交活跃度。从区域来看，华北主产区因环保限产结束供应增量，成交略显承压，华东、华南区域依托基建项目支撑，成交相对平稳，整体成交未出现大幅波动。

三、库存和供应方面

本周型钢供应端呈现明显增量，受华北环保政策解除影响，轧线恢复生产，带动库存小幅上升。供应端来看，据兰格钢铁网统计，国内长流程样本生产企业开工率为79.5%与上周持平，整体开工水平保持稳定。核心变化在于华北区域，前期环保管控政策解除后，多数钢厂轧线逐步恢复生产，供应端出现明显增量，成为本周供应端的核心特征。尽管长流程钢厂开工率未变，但区域供应释放叠加调坯厂复产，整体市场供应总量有所增加。

库存方面，受供应增量影响，本周全国型钢厂内库存约为160.2万吨，较上周增加3.5万吨，库存出现小幅回升。从库存结构来看，华北主产区库存增幅最为明显，主要受当地轧线恢复、供应增量影响，华东、华南区域库存小幅波动。不过当前库存回升属于供应增量后的阶段性现象，整体库存水平仍处于合理区间，且下游需求逐步复苏，预计后续库存压力不会持续扩大。

四、下游方面

本周宏观经济层面传来积极信号，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，运行在50%荣枯线以上的扩张区间，较上月上升1.4个百分点，表明我国制造业经济景气水平明显回升，为型钢市场需求复苏提供了宏观支撑。从PMI细分数据来看，生产指数和新订单指数均升至扩张区间，分别为51.4%和51.6%，反映出制造业企业生产活动复苏，市场需求明显改善，其中装备制造业、高技术制造业PMI表现突出，进一步带动型钢下游制造业需求释放。此外，PMI指数回升也反映出市场信心逐步恢复，叠加“金三银四”传统需求旺季，下游行业复工复产节奏加快，为后续型钢需求释放奠定了基础，间接支撑型钢价格稳定运行。

五、总结与预测

展望下周，供应端方面华北区域轧线恢复后供应将趋于稳定，钢厂理性排产，供应增量不会持续扩大。需求端随着“金三银四”需求旺季推进，基建项目落地速度有望持续，制造业需求逐步释放，带动成交温和改善。成本端，焦炭提涨落地后维持稳定，继续为价格提供支撑。综合来看，预计下周国内型钢价格将保持偏稳运行。