兰格钢铁

钢市简评：五月过半钢价冲高回落 下方空间或有限

行情回顾

今日钢市小幅回落。截至15日收盘，螺纹钢主力10合约报3232点，较上一交易日跌14点；热卷主力10合约报3446点，较上一交易日跌24点；焦炭主力09合约报1807点，较上一交易日跌13.5点；焦煤主力09合约报1225点，较上一交易日跌19.5点；铁矿石主力09合约报809.5点，较上一交易日跌5.5点。截至15日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3424元，较上一交易日持平；热卷均价为3470元，较上一交易日降3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为797元，较上一交易日涨1元；唐山准一级冶金焦价格为1555元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元，较上一交易日降10元。

市场分析

今日钢市继续小幅回落，其中现货多地回落10-20元，部分热卷、带钢市场跌幅略高于螺纹。期钢向下调整，收盘创周内新低。成交则表现一般，市场情绪随着盘面转弱，出货不及预期，多地出货减量。

今日价格回落态势渐明，一方面是周五时间因素，往往周五资金习惯性进出动作会频繁一些，另一方面在于焦煤焦炭的盘面价格继续下行，保供压力仍在，自上涨后回落的跌势尚未走完。回顾本周钢市，本周开始温和回调，波动不算大，多空双方还在僵持。主要是需求没跟上预期，期货盘面也震荡走弱，再加上之前的一些利好已经兑现，钢价没保住高位强势，呈现出冲高回落、重心小幅下移的状态，不同品种回落幅度不一样，但整体还在合理震荡区间里。

供给端，虽然周度材的产量微增，但整体还算稳定。本周钢材生产成本明显上升，加上部分省市去年钢铁严重超产，今年继续约束，4-5月产量并没有过热释放，基本维持正常生产节奏，中厚板和螺纹钢产量微增。另外，政策一直严控新增产能，环保限产也没放松，再加上部分钢厂有阶段性检修，所以供给不会给到市场过多压力，短流程钢厂则受成本压力影响，开工率上不去。

本周钢价回落，核心原因还是需求不给力。虽然本周五大品种消费量环比上升，建材和板材都有增长，但需求没法持续，节后第一轮补库结束后，市场对高价钢材的接受度明显下降。其中建材消费环比涨了不少，但市场对南方梅雨季节的谨慎并未减少，下游采购都变得谨慎。海外方面，中美经贸会谈带来点短期利好，但欧盟收紧进口配额、全球经济放缓，还是压制了出口，阶段性出口韧性不强。

展望下周

预计下周钢市会维持窄幅震荡回落走势。价格不会有大起大落，重心或略有下移。预计钢材产量会有小幅恢复，但钢厂依旧理性，再加上政策约束，产量不会有明显扩张；需求端，梅雨季节临近，建材需求会慢慢下滑，板材需求应该能保持稳定，整体去库速度也会放慢。成本端的支撑力度一般，原料价格波动会是影响下周钢价的关键。总的来说，下周钢价不会有明显的单边行情，耐心等待回落调整行情结束，注意防范阶段性回调的风险，合理安排操作。

从盘面来看，黑色商品周五总体走弱，纷纷收跌。螺纹主力10合约收3232，日跌14点，较上周五收盘价跌31点，周结算价3260，较上周跌3点。最新持仓202.1万手，较上周五减仓12.4万手。由于上周只有3个交易日，周度成交量不做比较。目前盘面延续高位回落态势，周五单日减仓放量，资金继续撤离，行情调整尚未结束。下周关注继续向3200关口靠拢的可能。下周参考运行区间：3190-3272。