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钢市简评：黑色系全线下挫 钢市延续回调 螺纹 3200关口面临考验

行情回顾

今日钢市价格继续小幅回落。截至18日收盘，螺纹钢主力10合约报3206点，较上一交易日跌43点；热卷主力10合约报3429点，较上一交易日跌36点；焦炭主力09合约报1771.5点，较上一交易日跌45.5点；焦煤主力09合约报1208.5点，较上一交易日跌24点；铁矿石主力09合约报803点，较上一交易日跌9点。截至18日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3411元，较上一交易日降10元；热卷均价为3457元，较上一交易日降6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为789元，较上一交易日降3元；唐山准一级冶金焦价格为1555元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3060元，较上一交易日降30元。

市场分析

今日钢市总体小幅下行，多地钢市报价回落10-20元。相比较现货，期钢回落幅度略高，螺纹、热卷主力合约纷纷跌超1%，螺纹主力逼近3200关口。总体成交一般，叠加南方多地下雨，市场交投体感较差。不过低价资源仍然受到青睐，市场有逢低补货情况。

今日行情继续走弱，主要受两方面影响。一方面是焦煤和焦炭价格的持续下滑，尽管焦炭发起第四轮提涨，但丝毫不影响盘面价格回落。这是资金对保供以及国际能源局势缓和的反映。今天 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年4月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人表示，国际原油价格波动对国内消费价格影响有限、可控，而且呈现比较明显的结构性特征。面对国际能源市场波动，我国积极加大能源保供。另一方面，今日出台的经济数据，反映了增长放缓的现实。

数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长4.1%，较3月5.7%的增速明显放缓，叠加1-4月粗钢等主要工业产品日均产量同比下滑、4月粗钢产量创2018年以来同期新低，反映出供需两端都在放缓的特点。伊朗局势引发的国际油价上行，原材料成本攀升持续挤压企业利润，工厂端经营压力凸显。

内需端复苏乏力成为制约经济回暖的核心短板。消费层面，4月社会消费品零售总额同比仅增长0.2%，大幅低于3月的1.7%和市场预期，叠加上月居民新增贷款大幅下滑，凸显居民消费信心不足、消费动力疲软。投资端同样表现疲软，1-4月固定资产投资同比由增转降，基建投资增速从1-3月的11.4%大幅回落至4.3%，1-4月水泥产量同比由增转降，进一步印证内需扩张动力不足，仅新房价格环比跌幅收窄显现出楼市边际改善的微弱信号。

值得欣慰的是，外贸展现强劲韧性，前四月出口同比增长15%，成为对冲外部冲击的重要支撑，加之特朗普访华推动中美贸易关系趋稳，外部需求前景进一步向好。总体来看，当前经济复苏仍需依靠出口托底，后续需着力缓解制造业成本压力，多措并举提振居民消费信心、释放消费潜力，破解内需疲软难题，推动经济实现更均衡、更可持续的复苏。

行情展望

目前看，行情回落调整尚未结束，盘面螺纹、热卷等品种基本把五月份涨幅全部回吐，下一步需要关注现货价格是否进一步跟进。不过，现货仍有韧性，盘面下跌更多是资金和市场情绪的反映，现实基本面随着供给压力放缓，供需矛盾并没有继续放大。后面需要等待盘面逐步企稳，来缓和市场看跌情绪。总之，当下不宜过度看空做空。

从盘面看，黑色商品全面回落，其中主力焦煤跌1.95%，焦炭跌2.5%，均为增仓下行，焦炭午后空头增仓相对积极。螺纹、热卷和铁矿石跌幅均超1%，价格重心较上周五夜盘进一步下移。螺纹主力10合约收3206，跌43点。低点接近3200关口，减仓6.6万手至195.4万手，成交74.3万手较前一交易日明显减量。日内价格继续下滑，日线逼近3200关口，下一步多空围绕该关口附近继续博弈，关注3200附近多空表现。日内参考运行区间：3186-3238。