兰格钢铁

兰格无缝钢管周报（六月第四周）

一、无缝管周度价格概述

本周国内无缝管市场整体维持弱稳拉锯、涨跌两难的运行格局，区域行情分化特征依旧突出，黑色系期货盘面反复宽幅震荡，多空博弈拉扯之下，行业现货市场观望情绪居高不下。当前市场深陷传统需求淡季周期，终端下游实际刚需释放始终不及预期，批量锁单、集中备货现象鲜有出现，市场整体成交维持低位徘徊，供需两端弱势博弈的局面并未发生实质性改观。

周初阶段，多数主流钢管厂手握前期长协订单支撑，叠加低位库存暂无明显出货压力，出厂报价多选择维稳操作，部分稀缺规格、厚壁非标资源因市场流通量偏少，报价小幅坚挺；进入周中，期货盘面几度下探击穿市场心理预期，贸易端后市看空情绪有所升温，下游采购方压价拿货意愿强烈，不少中间商为加快资金周转，暗中加大议价让利幅度，部分滞销规格实际成交价格出现隐性下调；临近周末，期货盘面小幅反弹修复，市场恐慌抛盘情绪有所缓解，管厂与贸易商调价意愿同步收敛，现货报价基本止跌企稳，行情进入窄幅僵持的盘整阶段。

据兰格钢铁监测数据显示，截至本周五，国内十大重点城市108*4.5mm连轧无缝管市场成交均价运行在4246元 。分区域来看，华北天津、唐山、沧州等管材核心产区，本地下游制造业、基建类需求释放乏力，管厂外销依赖度偏高，面对偏弱的流通市场，中小厂家灵活调价现象较多，实际出货让利空间持续存在；华东无锡、聊城、临沂等传统集散交易市场，大户挂牌报价维持平稳，市场公开价格波动有限，但终端议价空间持续存在，贸易商多以快进快出、小单高频操作模式规避行情下跌风险；华南、西南重庆、成都等地跟随全国大势窄幅整理，雨季制约下终端开工率偏低，市场交投冷清，商家多以按需补库为主，市价并无大幅波动条件。全国各区域价差依旧处于合理常态化区间，整体行情依旧围绕弱稳主线震荡运行，缺乏趋势性上涨动力。

二、原料端

本周国内热轧管坯市场小幅下行，主流钢厂出厂价格小幅波动，整体运行节奏偏弱整理。据兰格钢铁调研统计，本周临沂钢投20#热轧管坯出厂报价3460元，周环比下调20元；常州东方 20# 管坯出厂报价3590元，周度下调20元；新天钢20#管坯执行出厂价3300元，周环比回落20元。南北地区管坯合理价差依旧维持在80-170元，各地报价涨跌节奏高度同步，区域间货源跨区流通平稳顺畅。原料端虽有双焦价格偏强运行形成底部支撑，一定程度上锁定了钢厂坯料的生产成本下行空间，但下游无缝管终端成交持续低迷，各大管厂原料补库始终保持谨慎态度，多采用随用随采、小批量分批拿货模式，极少出现提前锁坯、大批量囤坯操作，直接压制管坯价格向上反弹的空间。原料端小幅松动回落，持续弱化钢管企业的成本支撑力度，前期依靠高原料成本形成的报价刚性逐步瓦解，也为现货市场暗降走货、灵活议价提供了操作空间。当前管坯市场缺乏下游集中补库利好驱动，短期大概率延续窄幅偏弱震荡走势，难以走出持续性拉涨行情。

三、无缝管开工率小幅回落、库存小幅去库

1、全国无缝管厂开工率小幅回落

本周全国无缝管生产企业综合开工率76.11%，较上周小幅回落0.14%，行业产能释放节奏小幅放缓，供给端呈现高位微降态势。从生产主体表现来看，行业开工分化格局延续，头部规模化管厂依托油气、锅炉、化工等领域长期稳定的长协订单支撑，排产计划稳定，主力产线持续满负荷生产，生产节奏未受淡季行情明显影响。而中小管材企业经营压力持续增加，受终端零散订单不足、加工利润持续压缩影响，主动灵活调控生产节奏，通过间歇性停产、小幅限产把控成品产出量，规避库存贬值风险。目前行业仅为局部微调生产，无大范围集中检修、停工减产情况，整体供给基数依旧偏高，并未形成实质性的供给收缩利好。

2、无缝管厂库存小幅增加

本周无缝管样本企业库存格局迎来小幅改善，实现阶段性微幅去库。据兰格钢铁46家主流无缝管厂监测数据，本周库存总量78.32万吨，较上周减少0.20万吨。本次小幅去库并非终端需求实质性回暖，而是供给减量与定向出货共同作用的结果。一方面，行业开工率小幅下滑，中小管厂控产落地，成品资源产出有所减少，缓解了库存堆积压力；另一方面，管厂前期锁定的长协订单持续兑付，定向提货出货稳定出库量。同时，市场低位资源具备性价比，少量贸易商按需低位补库，小幅盘活流通出库。但整体去库力度偏弱，终端淡季刚需疲软、市场主动囤货意愿低迷的核心现状未改，行业库存整体仍处于相对高位，库存压力未得到根本性缓解。

四、供需偏弱博弈 预计短期无缝管价格弱稳延续

本周无缝管市场整体呈现供给小幅收缩、需求淡季偏弱、成本支撑松动、库存小幅去化的弱平衡运行格局，市场各方参与者操作心态依旧偏谨慎，行情尚未具备趋势反转的基础。

成本端来看，本周管坯价格区域性小幅下调，煤焦带来的成本支撑被下游低迷需求逐步稀释，钢管企业综合生产成本中枢稳中下移，厂家高位挺价信心不足，在出货压力下让利走货依旧是多数商家的优先选择，价格上行缺乏成本端强力托底。供需端依旧是当前市场最大矛盾点：虽然本周开工小幅回落、厂库小幅去库，供给端略有收紧，但本质属于企业被动控产、低位小单补库带来的阶段性改善，终端传统淡季约束并未解除，高温、梅雨天气持续制约项目开工，制造业下游订单增量有限，刚需放量不足的现状没有改变，供需偏弱的基本面没有发生本质扭转。

期货盘面频繁宽幅震荡，多空来回切换，既难以带动现货市场集中拉涨，也未引发大规模恐慌性抛货，持续偏弱的远期预期让中间商始终坚守低库存操作策略，市场投机性需求近乎缺席，现货交投活跃度难以有效回升。政策层面，稳增长相关基建刺激政策落地节奏偏慢，专项债资金拨付、工程项目开工落地均存在一定滞后性，短期暂无强利好政策对冲淡季利空，市场整体预期依旧偏向保守。

综合分析来看，当前无缝管市场利空因素尚未出清，仅依靠供给小幅收缩、库存微降难以扭转弱势行情，行情底部依旧依托原料成本线苦苦支撑。预计短期国内无缝管市场将继续维持弱稳震荡、区域分化的运行走势，华北等高库存核心产区仍存在小幅议价下调空间，华东、西南等交易型市场价格或以窄幅盘整为主，等待终端需求实质性回暖信号出现。