兰格钢铁

兰格无缝钢管周报（七月第一周）

一、无缝管周度价格概述

本周国内无缝管市场延续弱稳震荡、涨跌两难格局，区域分化、规格分化特征持续凸显，整体行情磨底运行。黑色系期货盘面窄幅反复波动，多空博弈相对平缓，市场整体观望情绪浓厚，无集中调价、集中拿货行情出现。当前市场处于传统需求淡季核心周期，叠加全国多地高温、梅雨天气持续扰动，终端基建、制造业项目开工受限，下游刚需持续偏弱，批量锁单、集中备货行为稀缺，市场交投整体清淡，供需弱平衡的核心基本面未发生实质性改变。

周初市场整体报价以稳为主，主流管厂依托存量长协订单支撑生产与出货，库存压力可控，公开挂牌价格基本维稳，仅部分稀缺厚壁非标资源因流通货源偏少，报价小幅坚挺，常规流通规格价格无明显波动。周中阶段，期货盘面小幅震荡走弱，进一步压制市场心态，下游采购压价意愿提升，终端按需小单采购成为主流，中间商为加速资金回笼，暗中放大议价空间，部分常规滞销规格出现隐性降价走货现象，市场实单成交重心小幅下移。临近周末，期货盘面止跌小幅修复，市场悲观情绪有所缓解，管厂与贸易商调价意愿同步降温，现货报价止跌企稳，行情进入窄幅僵持盘整阶段。

据兰格钢铁监测数据显示，截至本周五，国内十大重点城市108*4.5mm连轧无缝管市场成交均价价为4248元/吨，较上周下调7元，整体维持低位震荡态势。分区域来看，华北天津、唐山、沧州等核心产区，本地终端需求释放乏力，管厂外销占比偏高，市场流通竞争激烈，中小管厂调价灵活，实单让利空间持续存在，市价承压偏弱运行。华东无锡、聊城、临沂等交易集散地，大户挂牌报价保持平稳，公开价格波动有限，但终端议价空间持续存在，贸易商普遍采取快进快出、低库存、小单高频的操作模式，规避行情波动风险。华南、西南重庆、成都、贵阳等地受雨季、高温天气双重影响，终端开工率维持低位，市场交投冷清，商家多按需补库、随采随销，市价无大幅波动基础，跟随全国大势窄幅整理。整体来看，全国各区域价差维持合理区间，市场缺乏趋势性上涨动力，弱势震荡仍是主线。

二、原料端

本周国内热轧管坯市场小幅下行，主流钢厂出厂价格小幅波动，整体运行节奏偏弱整理。据兰格钢铁调研统计，本周临沂钢投20#热轧管坯出厂报价3430元，周环比下调30元；常州东方 20# 管坯出厂报价3560元，周度下调30元；新天钢20#管坯执行出厂价3280元，周环比回落30元。南北地区管坯合理价差依旧维持在80-170元，各地报价涨跌节奏高度同步，区域间货源跨区流通平稳顺畅。原料端虽有双焦价格偏强运行形成底部支撑，一定程度上锁定了钢厂坯料的生产成本下行空间，但下游无缝管终端成交持续低迷，各大管厂原料补库始终保持谨慎态度，多采用随用随采、小批量分批拿货模式，极少出现提前锁坯、大批量囤坯操作，直接压制管坯价格向上反弹的空间。原料端小幅松动回落，持续弱化钢管企业的成本支撑力度，前期依靠高原料成本形成的报价刚性逐步瓦解，也为现货市场暗降走货、灵活议价提供了操作空间。当前管坯市场缺乏下游集中补库利好驱动，短期大概率延续窄幅偏弱震荡走势，难以走出持续性拉涨行情。

三、无缝管开工率持平、库存小幅累库

1、全国无缝管厂开工率基本持平

本周全国无缝管生产企业综合开工率76.11%，较上周基本持平，行业产能释放节奏保持高位平稳，供给端整体维持高位运行态势。行业生产分化格局持续延续，头部规模化管厂凭借油气、锅炉、化工等领域长期稳定的长协订单支撑，排产计划饱满稳定，主力产线持续满负荷生产，生产节奏未受淡季行情明显影响，整体产能利用率维持高位。中小管材企业经营压力持续攀升，受终端零散订单不足、加工利润持续压缩、库存贬值风险增加等因素影响，灵活调控生产节奏，通过间歇性小幅限产、错峰生产控制成品产出，但整体减产力度有限，未形成大范围集中检修、停工减产情况。整体来看，行业供给基数依旧偏高，暂无实质性供给收缩利好，供给端对市场的压制作用持续存在。

2、无缝管厂库存小幅增加

本周无缝管样本企业库存格局发生小幅转变，结束前期小幅去库态势，呈现累库特征。据兰格钢铁46家主流无缝管厂监测数据，本周库存总量79.12万吨，较上周增加0.67万吨。本轮库存小幅累增，核心原因是淡季终端刚需持续疲软，下游采购意愿低迷，市场整体出货速度放缓，叠加行业开工率维持高位，成品资源持续产出，供需错配导致库存被动堆积。

具体来看，一方面，管厂整体生产节奏平稳，成品货源持续增量供应，市场流通资源稳步增加；另一方面，高温、雨季天气制约终端项目开工，制造业、基建类刚需释放不足，贸易商主动囤货意愿低迷，仅少量低位补库，市场整体出库效率偏低。虽头部管厂长协订单持续兑付，形成部分稳定出库量，但难以对冲整体出货偏弱的现状，行业库存压力小幅上升。目前行业库存整体处于相对高位，库存去化压力持续增加，成为压制现货价格上涨的核心利空因素之一。

四、供需偏弱博弈 预计短期无缝管价格弱稳延续

本周无缝管市场整体呈现供给高位平稳、需求淡季疲软、成本支撑松动、库存小幅累增的弱势运行格局，市场各方参与者操作心态谨慎保守，行情缺乏趋势反转的核心利好支撑，涨跌两难态势进一步固化。

成本端方面，本周管坯价格持续小幅偏弱运行，煤焦的底部支撑作用被持续疲软的终端需求逐步稀释，钢管企业综合生产成本中枢稳中下移，厂家高位挺价信心持续不足，在库存累增、出货承压的背景下，让利走货、灵活议价仍是多数商家的核心操作思路，价格上行缺乏强力成本托底。供需端矛盾进一步凸显，供给端维持高位平稳，无明显收缩利好；需求端受传统淡季、极端天气双重制约，终端开工低迷、订单增量匮乏，刚需放量不足的现状未得到任何改善，供需偏弱的基本面未发生本质扭转，且库存被动累增进一步加剧了市场压力。

期货盘面窄幅震荡运行，多空博弈温和，既无法带动现货价格集中拉涨，也未引发大规模恐慌抛盘，偏弱的远期预期持续影响市场心态，中间商始终坚守低库存、快进快出的操作策略，市场投机性需求近乎缺席，现货交投活跃度持续处于低位。政策层面，稳增长、基建刺激政策落地节奏偏缓，专项债资金拨付、工程项目开工落地存在明显滞后性，短期暂无强力政策利好对冲淡季利空，市场整体预期偏向保守。

综合分析来看，当前无缝管市场利空因素仍未出清，库存累增、需求疲软、成本松动多重压力叠加，仅靠局部规格紧缺、少量刚需难以扭转弱势行情，市场行情依旧依托原料成本线磨底运行。预计短期国内无缝管市场将延续弱稳震荡、区域分化、规格分化的运行走势，华北等高库存核心产区市价仍存在小幅承压让利空间，华东、西南等交易型市场价格或以窄幅盘整为主，整体行情难有趋势性涨跌，后续重点关注终端天气改善后的开工回暖情况、原料价格变动及库存去化节奏。