兰格钢铁

兰格钢铁冷轧周报（七月第一周）

本周（6.29-7.3）国内冷轧市场价格延续弱势下跌的趋势。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3755元，较上周下降23元。上海1.0mm冷轧板卷价格3710元，较上周价格下降30元；广州1.0mm冷轧板卷价格3720元，较上周价格下降40元；天津1.0mm冷轧板卷价格3630元，较上周下降20元。

一、本周市场回顾

1、价格追踪

本周国内冷轧板卷市场价格继续走弱，十大主导城市报价九降一平。周初市场延续6月末弱势，上海、广州各跌10元，基料价格跌至近两个月低点，成本支撑持续弱化，商家心态悲观。7月首个交易日，期货盘面跌幅走扩，成本端大幅下挫，冷轧现货迎来一轮普跌行情，主流城市跌幅10-20元/吨，广州跌幅居前。周中，经过急跌后市场进入短暂喘息期，主流报价全线持稳。周末个别市场补跌，多数市场持稳，整体呈现“跌不动、涨不起”的僵持状态。从成交方面来看，降价对需求的刺激作用有限，反而加重采购方的观望情绪，实际成交集中于低价资源，“有价无市”特征明显。

2、成本端弱势下跌

据兰格云商平台监测数据显示，截至本周五，冷轧基料现货价格3200元/吨，较上周下降30元。月初受期货盘面下跌拖累，基料单日大跌40元至3200元/吨，跌至近两个月低点。随后基料价格在3200元/吨附近止跌企稳，但市场成交较差，情绪依然偏悲观。从月内高点计算，基料价格自6月中旬以来已累计下跌约90元，成本端对冷轧价格的支撑持续弱化。成本端的持续松动正在快速瓦解冷轧价格的底部支撑。短期来看，若期货盘面不能有效企稳，基料价格仍有进一步下探的可能。

3、冷轧社库由降转增

据兰格钢铁网监测数据显示，本周全国冷轧社会库存134.24万吨，较上周增加0.05万吨。华北地区库存5.08万吨，周度降库0.1万吨，去库效果一般；华东地区库存52.76万吨，周度降库0.54万吨，降幅最大，但高基数之下，库存压力仍未得到有效缓解；中南地区库存45.21万吨，周度降库0.04万吨，中南库去库缓慢，高库存压力仍未解除。

库存由降转增的原因：一是钢厂产能利用率维持高位，资源投放充裕；二是6月中下旬起终端需求释放力度不足，市场供需矛盾加剧；三是部分钢厂因汽车板、家电板接单不及预期，排产倾向转普材，普通冷轧资源供应增加。当前库存总量处于近年同期偏高水平。社会库存由降转增释放出明确的利空信号——在供给保持高位、需求持续走弱的背景下，去库进程面临较大阻力。若淡季需求进一步萎缩，库存压力将继续加大。

二、需求分析

1、汽车行业需求分析（乘联会数据）

汽车主机厂开启年中例行检修，整车生产计划收缩，板材采购仅维持刚性月度长单，基本没有新增补库订单。

从经销商端看，6月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6个百分点。经销商库存压力仍在，主动进货意愿不足，进一步压制了上游钢材采购。

不过，结构性亮点依然存在。新能源汽车渗透率持续走高，出口端延续高增长态势，5月汽车出口93万辆，同比增长68.7%。新能源汽车对高强钢、电工钢等高端冷轧品种的需求保持较强韧性，但对冲传统燃油车用钢下滑的力度有限。整体来看，汽车行业用钢需求处于阶段性低谷，7月主机厂排产季节性收缩，预计采购仍将维持低位。

2、家电行业需求分析

家电行业用钢需求延续偏弱态势。空调内销受渠道库存偏高和终端消费疲软影响，企业备货谨慎。冰箱、洗衣机出口端表现相对稳健，但对整体排产的拉动有限。以旧换新政策持续推进，但对短期排产的刺激效应尚不明显。在家电用钢方面，冷轧板作为占比最高的品种，最先感知市场需求变化。当前家电企业采购维持刚需节奏，补库意愿不足，对冷轧板、镀锌板的订单增量有限。整体来看，近期家电用钢需求仍将处于淡季低谷，等待夏季空调消费旺季到来后的边际改善。

三、市场总结和预测

本周冷轧市场延续弱势下跌，全国均价再降23元，7月初加速下行后进入弱稳僵持。核心矛盾仍在于“高供给”与“弱需求”的供需错配：成本端基料价格跌至新低，冷热价差收窄，成本支撑持续弱化；库存由降转增，去库压力加大；终端需求进入淡季深水区，市场情绪悲观，降价出货意愿增强，但降价对需求的刺激作用有限。

成本端基料价格在3200元/吨附近有一定支撑，但向上驱动不足，若期货盘面继续走弱，基料仍有进一步下探可能。供给端产能利用率维持高位，钢厂主动减产意愿不足。需求端7月传统淡季深化，高温多雨天气抑制终端采购，汽车、家电行业难有起色。预计下周冷轧市场将延续弱势震荡格局。