兰格钢铁

兰格无缝钢管周报（七月第五周）

一、无缝管周度价格概述

本周国内无缝管传统淡季压力延续，市场维持挂牌明稳、成交暗松、规格分化的磨底格局，全国统一涨跌逻辑缺失，多空博弈僵持状态延续。全国大范围高温天气未缓解，江南、川渝、云贵区域持续强降雨，户外管网改造、热力工程、市政基建开工负荷维持低位，终端批量锁价、前置备货行为基本消失，市场成交仅依靠油气配套、化工检修零散刚需托底，供需弱平衡格局无修复迹象。

周初市场延续上周定价逻辑，头部规模化管厂依托油气、锅炉长协订单稳定排产，出厂挂牌价坚守原料成本底线，无主动降价动作，厚壁、大口径非标、冷拔精密管材流通资源偏少，贸易商惜售心态突出，同市场内较108*4.5通用薄壁规格溢价60-130元，规格价差持续拉大。周中后期黑色系钢材期货窄幅震荡偏弱，市场观望、悲观情绪小幅升温，下游采购压价意愿增强，中间商月末资金回笼诉求上升，常规流通规格主动放宽议价空间，厂库积压规格暗降走货成为普遍操作，全国现货实际成交均价小幅下移。

据兰格钢铁全国重点城市监测数据，本周国内十大核心市场108*4.5mm连轧无缝管市场均价4216元，较前一周下调10元，价格持续低位承压运行。分区域来看：华北天津、唐山、沧州作为管材核心产销基地，本地消化能力有限，管厂外销货源竞争激烈，中小调坯厂定价灵活，常规规格实单让利区间维持25-45元；华东无锡、聊城、临沂集散市场大户刻意稳住挂牌价保护渠道体系，明面报价波动极小，但下游拿货议价已成常态，批量订单普遍存在隐性优惠，华南、重庆、贵阳、成都西南市场受高温、雨季双重压制，工地开工率持续低位，市场询盘、出货量同步收缩，本地商户全部随采随销、零库存操作，价格被动跟随全国大盘窄幅整理，无独立涨跌驱动。

二、原料端

本周国内 20# 热轧管坯市场小幅下行，原料成本对无缝管现货底部托举力度边际减弱。据兰格钢铁对主流坯料钢厂出厂价调研数据：临沂钢投20#热轧管坯出厂报价3380元，周环比下调40元；常州东方 20# 管坯出厂价3460元，周环比下调40元；华北新天钢20#管坯出厂执行价3250元，周环比下调40元。南北管坯常态化价差维持90-190元区间，价差由物流、区域供需格局决定，无异常跨区套利空间，全国坯料流通秩序平稳。

现阶段国内全部无缝管生产企业原料采购策略极度保守，统一执行随用随采、小批量分批次补库模式，不存在提前锁坯、大批量囤坯行为，直接封死管坯阶段性反弹空间。此前管厂依托前期高位原料形成的出厂报价刚性，随华东区域管坯下调逐步松动，给流通市场暗降走货、灵活议价释放操作空间。整体管坯市场缺少下游集中补库利好支撑，短期难以摆脱偏弱震荡格局，持续性上涨行情暂无基本面支撑。

三、无缝管开工小幅抬升，厂库持续累库但增幅收窄

1、全国无缝管厂开工率小幅抬升

本周全国无缝管生产企业综合开工率77.42%，较前一周小幅提升0.27%，行业整体产能释放再度抬升，供给端持续承压。行业生产两极分化格局进一步固化：头部长流程无缝管企业手握中长期油气、锅炉、出口长协订单，排产计划提前锁定，主力产线常态化满负荷生产，产能利用率稳定在86%以上，生产节奏不受淡季成交低迷影响；中小型调坯管材企业受零散订单不足、加工利润持续压缩、库存贬值风险攀升多重困扰，虽间歇性小幅减产控产，但单厂减产体量有限，未能形成全行业集中检修、大面积停工现象。全行业整体供给基数居高不下，无实质性减产收缩利好落地，持续产出货源长期压制现货价格上行空间。

2、无缝管厂库存小幅增加

据兰格钢铁46家主流无缝管生产企业监测数据，本周行业库存总量81.98万吨，较上周小幅增加0.42万吨，累库幅度显著收窄，但被动累库周期仍在延续。库存小幅增加核心逻辑依旧是供需节奏错配：一方面全国无缝管厂开工率小幅抬升，成品管持续产出入库，厂区货源存量稳步累积；另一方面盛夏传统淡季刚需释放乏力，高温降雨阻碍全国户外项目施工，贸易商主动建库意愿低迷，仅在价格低位少量刚需补库，整体出库速度持续慢于入库速度，库存被动堆积现象未彻底缓解。

即便头部管厂长协订单按期兑付，稳定消化部分产出货源，但无法对冲全行业出货偏弱的大环境，厂区仓储压力仍在缓慢抬升。当前行业库存总量依旧处于年内高位区间，库存整体去化难度偏大，仍是压制现货价格反弹最直接的利空因素。

四、供需双弱博弈加剧 预计短期无缝管维持弱稳震荡

本周无缝管市场淡季多重利空持续发酵，终端需求持续疲软、厂库连续累库、行业开工小幅抬升，全产业链参与者操作心态谨慎保守，市场多空博弈中空方因素占据主导，涨跌两难格局彻底固化。

成本层面，本周20#管坯价格下行，整体重心偏弱运行，煤焦端支撑力度有限，持续疲软的终端需求不断稀释原料成本托底作用，无缝管综合生产成本上行动力不足，管厂挺价信心持续走弱；叠加厂区库存持续累积、月末回款出货压力加大，让利接单、实单灵活议价仍是市场主流操作思路，价格上行缺少强力成本支撑。供需端矛盾持续放大，供给端无集中减产收缩，开工小幅回升进一步放宽货源供给；需求端受极端气候、传统淡季双重约束，基建管网、机械制造订单无新增放量，零星刚需难以扭转整体弱势，基本面无任何短期扭转迹象，持续累积的厂库进一步放大市场下行压力。

期货盘面维持窄幅震荡运行，既无法带动现货集中拉涨，也未催生批量恐慌抛货，远期市场预期整体偏谨慎；中间商坚守低库存快周转经营思路，市场投机性囤货需求基本清零，现货整体成交活跃度维持年内低位。宏观层面稳增长、基建刺激政策落地节奏偏慢，专项债资金拨付、工程项目开工落地存在明显滞后性，短期暂无强力政策对冲淡季利空，市场整体预期偏向保守。

综合来看，本周市场淡季利空延续，厂库小幅累加、终端需求持续疲软，无法扭转整体弱势格局，预计后续国内无缝管市场大概率延续弱稳震荡运行走势，常规普碳流通规格仍存在隐性让利空间，厚壁、大口径、冷拔精密稀缺管材依托货源紧张保持价格相对坚挺。