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牛市开启 三类基金成热门品种

现代快报记者 刘元媛 站在风口，主题基金赚钱效应凸显 主题型基金发行是今年新基金的一大特色，涉及主题较多，行业细分明显，如军工、券商、国企改革等主题基金。当这些行业处于风口时，上涨幅度也较大，如申万菱信[微博]申万证券行业分级，自今年成立以来，母基金收益率高达147.80%以上。究其原因，它所跟踪的仅为券商板块，而不是泛制造业。 以沪深300(3335.356, -0.06, -0.00%)、上证180、上证50等为标的宽基指数的发展逐步饱和，以主题风格为代表的窄基指数，正位于发展的初级阶段。 好买基金认为，主题型基金特别是行业类、风格类的主题指数型基金的发展，为投资者提供了一个好的工具，优点在于方便投资者追逐细分的板块，一旦板块上涨，收益颇丰；缺点也很明显，波动幅度大，对投资者的知识结构提出了更高的要求。 小品种大机会，转债基金收益高 可转债基金是今年表现最抢眼的小品种基金。基金名称中表明以可转债为投资标的30只基金今年以来平均上涨56%(至12月19日)，是同期混合型与股票型基金的一倍。最高的长信可转债上涨79%，最差的天治可转债上涨幅度也超过30%。 好买基金认为，在市场悲观时，有债底保护，在市场上涨之后，股性一面放大。回顾今年可转债行情，大致可分为两个阶段，一个是从6月至10月底，可转债以补涨为主，扭转前期的悲观预期；而在11月至之后阶段，跟随正股上涨。可转债基金可以视为一个大盘杠杆基金，放大了市场的涨幅。在这一阶段，可转债已经脱离其安全边际，风险收益比不再占优。 分级基金火爆 行情暴涨暴跌 2014年11月下旬开始，指数在泛金融板块的带动下快速上升，与此同时大量指数型分级基金B份额快速上涨，大量分级基金B份额涨幅超过100%。但12月上旬开始，大量分级基金B份额价格快速回落，大多数分级基金B份额都出现了2个以上的“一”字跌停。暴涨暴跌，令不少投资者损失巨大。 分级基金B份额带有杠杆，在预期向好的状态下受到热捧，加之普遍规模较小，易形成一致预期，所以接连涨停。而市场上涨预期减弱，B份额的溢价水平即迅速下降，致使其价格迅速走低，而套利资金的进入，也会令B份额规模快速上升，致使B份额的一致预期波动，价格向净值回归。好买基金表示，分级基金出现多年，早已规范化，门槛已大幅降低，但仍不时出现暴涨暴跌，表现出投资者对于分级产品仍普遍缺乏认识，投资者教育任重而道远。