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油价大跌和楼市降温施压！亚洲发债大户面临压力

北京时间12月30日凌晨消息，媒体周一分析文章指出，亚洲企业在2014年发行了规模创纪录的债务，但是这其中已经有部分因为油价的暴跌以及中国房地产市场的降温对能源企业和房地产开发商的打击而变成了坏账。 数据追踪企业Dealogic的报告显示，截止12月中旬，石油和天然气公司以及房地产开发商是2014年以来的发债大户，合计募集500亿美元资金，相当于亚洲地区美元，欧元以及日元债务总发行量的44%。 债务市场的蓬勃发展受到了基金经理们的推波助澜，他们愿意冒更大的风险来追逐收益率，在全球主要央行维持纪录低位的利率之际前往亚洲寻找机会。与此同时，亚洲企业也急于在全球借款成本预计在2015年提升之前拿到成本更低的资金。 但是中国主要城市中新屋价格的稳定下跌迫使开发商积极减少库存，很多开发商遭受重创，它们的债券价格相比12月初以来最多时下降了四分之一。 这个行业的问题还在不断蔓延。中等规模的佳兆业集团控股公司在上周表示，总部所在地深圳的很多住房和商业地产销售活动被当地政府禁止。公司在声明中没有进一步说明情况，而政府采取这一行动的原因也无法获得确认。周一时，该公司两名高管相继宣布辞职，三年期债券的收益率从上周五的13.9%飙升至28%。 石油公司正因为油价的暴跌对利润的侵蚀而受到严重打击。中国海洋石油总公司的短期债券价值相比6月时候的峰值已经下跌约2%。 德意志银行固定收益资本市场的亚洲主管赫尔曼-范登-沃-贝克(HermanvandenWallBake)认为，“考虑到大宗商品价格的下跌，投资者们已经更加谨慎”。他还说，年底时候市场流动性的缺乏也是债券价格波动加剧的原因，“投资者们和经纪商们在这种环境下并不急于加仓”。 投资者从亚洲的新兴市场抽取基金也使得股市受到打击。MSCIAC除日本外亚洲指数9月初以来下跌12.6%，过去几个交易日中也曾有3%的反弹。EPFR和澳新银行研究部的数据显示，截止12月10日为止，2014年以来有30亿美元资金净流出亚洲各地股市。 有分析师指出，虽然区域有相对而言强劲的经济表现，但是亚洲股票和债券市场可能因为投资者竞相撤出资金而进一步下跌。 瑞士银行集团的亚洲信贷研究主管EdwinChan说，“随着全球新兴市场投资组合中出现亏损，基金管理人们开始募集基金应对可能的赎回要求，区域债务市场将受到进一步的拖累。”他强调，“随着市场流动性在12月的萎缩，投资者将需要出售部分流动性资产来获得现金。” 也有分析师指出，除了部分小公司之外，亚洲的石油企业应该都可以顺利渡过难关。它们中的很多都享受来自国家的支持，过去几年有利的经营环境使得它们现金储备充裕。虽然中国政府在近期推出了刺激经济增长的措施，但是房地产开发商可能遭遇更多不利因素。中国人民银行在上个月降低了利率，并实施了放松银行使用存款来进行贷款限制等措施。 不过柏瑞投资的亚洲除日本外固定收益业务主管刘曙明(ArthurLau)说，如果油价继续下跌，“会对煤炭，铜，棕榈油等等其他大宗商品有负面的下行螺旋影响。特别是，东南亚国家的经常账状况可能恶化，它们中的大多数都是这些大宗商品的净出口国。”他认为，市场在2015年的上半年会有更大震荡。