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铝土矿库存消耗 供应偏紧 或支撑铝价上涨

印尼自2014年1月12日起禁止未加工的原矿出口，自4月起从印尼进口的铝土矿数量降至零，这导致高度依赖进口的中国铝土矿进口大幅下跌。中国海关数据显示，2014年前11个月铝土矿进口总量为3303万吨，同比减少49.25%。随着库存大量消耗，铝土矿2015年将出现供应紧张局面，低迷的铝价也将迎来上涨机会。

富宝资讯铝分析师徐萍表示， 国内铝土矿一直供应不足，约70%依靠进口，目前澳大利亚已取代印尼成为中国铝土矿第一大进口国。原材料供应偏紧，价格上涨或在成本上支撑铝价。

总部位于墨尔本的氧化铝公司Alumina Inc高管Andrew Wood 在2014年10月份也曾预计，2015年下半年开始，中国铝土矿库存将逐渐耗尽，中国国内或面临1000万~1500万吨铝土矿供应缺口。

摩根大通(J.P.Morgan)在最新的一份报告中称，中国贸易商囤积的铝土矿库存每月大约减少100万~200万吨，中国铝土矿库存将处于偏紧状态。报告称，如果这种局面在2015年持续，这意味着铝价将走高，预计力拓在内的多数供应商或上调铝长单价格。

自2014年9月份以来，中国电解铝价格持续下滑，截至1月6日已跌至12790元/吨左右，距2014年9月份15010元/吨的高点下跌了15%。伦铝自去年12月初开始也大幅下探，近一月累计跌幅达14%。

2015年中国电解铝过剩压力依旧偏大，一季度也有部分新产能释放，这对铝价的上涨也是一定的利空因素。我的有色网认为2015年现货铝价将维持在12600~15200元/吨。