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油轮迎来春天 原油贸易巨头大举海上囤油

在国际原油期货大幅升水之时，一些全球最大石油贸易商预订租用巨型油轮海上囤积原油。时隔六年，大量利用原油期货升水价差“无风险”套利的交易动向再度出现。 路透由船运业人士处获悉，Vitol、Trafigura等贸易商和英荷皇家壳牌这类主要生产商都已预订未来12个月租用油轮。其中全球最大独立石油贸易商Vitol定下两艘装运量分别为200万桶和300万桶原油的巨轮。按载重吨位算，300万桶装运量的TI级超级油轮属于全球最大的海运油轮。瑞士贸易商Trafigura至少租用了一艘超大型油轮(VLCC)，壳牌租用了两艘超大型油轮。 上述消息人士认为，这类大批长期订单非比寻常。这意味着交易者可能利用油轮在海上囤积供应过剩的原油，直到油价反弹为止。此情此景有如2009年油价崩盘时火爆的“无风险”升水套利交易重演。 路透报道还提到，迄今为止，1200-1500万桶原油的海上储存容量已经全部预订。这意味着囤积规模已达1200-1500万桶，和2009年的囤积量相比还有差距。 期货市场的“升水”是指远期价格高于近期价格。2009年12月VS1月的期货升水达到了惊人的每桶25美元。“前无古人”的套利机会导致对冲基金、银行和其他投机者蜂拥而至，囤积了超过1亿桶原油。 去年下半年国际油价跌约50%，近期油价与较远期期货价格差距扩大。上月24日华尔街见闻文章提到，今年2月交割的布伦特原油期货较五个月后交割的期价便宜近每桶3.95美元，为2010年以来最大价差。业内消息人士预计，全球石油交易商今年可能用油轮储存原油，因为期货溢价扩大使海上大规模储油变得有利可图。 彭博《商业周刊》报道援引法国兴业银行石油市场研究主管Mike Wittner上月底的评论称： “我们预计明年上半年会有大量原油囤积，每日囤积量超过150万桶。在可预见的未来，期货市场会保持升水。我们可能上半年目睹极高升水，这将催生各类方式储油，既有陆上的还有海上的。” 华尔街见闻上月底文章提到，由于中国趁国际油价暴跌之机大举购买石油，中东至日本线路油轮的基准海运费增至每日9.7489万美元，为2008年以来最高水平。仅仅六个月前，这一海运费还不足2万美元。预计今后几个月海运业盈利还会随着石油期货溢价增加而进一步增长。由于近月期油合约价格低于远期价格，交易者会希望利用油轮囤积更多的石油，以图未来获利。 上述路透报道提到，目前现租现用油轮费用接近每日9.7万美元，而如果像以上贸易商那样预订今后租用超级油轮，每日费用还不足4万美元。 对此租费差距，油轮公司Teekay的市场研究经理Christian Waldegrave指出，2009年的运费极低，油轮船主愿意出租，可现在运费越来越高，除非预计运费将要下跌，否则船主会犹豫是否签预定油轮的租约。 (华尔街见闻)