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铁矿石远期价也暴跌 矿产商面临新生存挑战

去年，即期交付的铁矿石价格暴跌60%，今年以来铁矿石现货延续跌势，当前价格已经跌破50美元关口。不过，尽管现货市场崩跌，矿产商却能对未来的生产进行套期保值，因为远期价格高于现货水平。比如，在一个月前，矿产商仍能够以每吨接近70美元的价格出售2017年产出。不过，自从4月份铁矿石价格于五年来首次跌至每吨60美元下方开始，铁矿石矿产商的生存就由此面临更严峻的挑战。 铁矿石现货市场的寒冬恐怕还要持续很久。最近，国际机构的分析一致看低2015年铁矿石走势，比如，高盛将2015年铁矿石价格的预期下调至66美元/吨，将2016年的预期下调至61美元/吨，对2017年和2018年的预期均下调至60美元/吨。高盛表示，市场达到供需平衡所需的调整“远未完成”。与此同时，铁矿石远期价格也在一个月的时间里下跌30%。而随着远期价格暴跌，矿产商正面临前所未有的困境。 2017年底交付的远期价格暴跌至47美元下方，几乎剥夺了绝大多数矿产商在盈亏平衡点或者之上建立套保的机会。瑞银指出，当前价格下，全球10大铁矿石矿产商中大概只有三家依然能获利。力拓和必和必拓的盈亏平衡成本为每吨35-36美元，福蒂斯丘金属公司的成本预计为每吨44美元。但其他其他矿产商，甚至包括全球最大的淡水河谷公司，生产成本预计均高于每吨50美元。因此他们面临共同的难题--近期及远期铁矿石价格均低于50美元。 中国为保护钢铁行业而拟对铁矿石行业进行补贴，但惠誉称，中国铁矿石税收下调对矿商的影响将有限。但另一方面，铁矿石资源税的下降却对铁矿石期货价格的下跌形成一定的利空。另外，澳大利亚和巴西出口商大量的船货同样打压远期价格。 伦敦钢材咨询机构M EPS的分析师称，随着价格进一步走低，现金流动将成问题，而没有现金的矿产商则面临破产。市场高成本生产商的破产速度或更快，因现金流动恶化。且收入有限。 此外，铁矿石矿产商获得融资并不容易，因铁矿石价格大跌使其资产负债表恶化，因此难获银行贷款。另一方面，其通过市场融资的方法也很难凑效。上个月，全球第四大铁矿石生产商--澳大利亚福蒂斯丘金属集团推迟发行25亿美元的高收益债券，但市场投资兴趣低迷，参与投资者更是寥寥。另报道称，美国投资者正加速出售澳大利亚矿业公司的债券。