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lgmi:必和必拓铁矿石生产暗藏玄机

4月22日(星期三)必和必拓发布了9个月期(从2014年7月至2015年3月)的生产和销售报告。报告称，截止于2015年3月底，前9个月必和必拓铁矿石累计产量为17242.2万吨，同比增长17%；2015年第一季度铁矿石产量为5897.9万吨，同比增长20%，环比2014年第四季度增长5%(参见表1)。

表1  必和必拓一季度及前9个月铁矿石产量增长情况

笔者进一步研读该报告，在后文发现，自去年第三季度至今年一季度的9个月里，必和必拓铁矿石产量总计(100%)达到18817.9万吨，同比增加2547.1万吨，增长率为15.7%。其中，澳大利亚皮尔巴拉矿16164.6万吨，占必和必拓铁矿石总产量的85.9%，产量同比增加2257.6万吨，增长率为16.2%；巴西萨马尔科矿1077.6万吨，占必和必拓铁矿石总产量的5.7%，产量同比增加292.5万吨，增长率高达37.3%。必和必拓皮尔巴拉矿和萨马尔科矿合计17242.2万吨，占必和必拓铁矿石总产量的91.6%，产量同比增加2550.1万吨，增长率为17.4%(参见表2)。

表2  必和必拓一季度及前9个月铁矿石产量及销售量统计概览

说明：(1)表中铁矿石产量和销售量数据均以湿吨为基准；(2)亚里矿场于2014年2月25日停产；(3)威拉拉矿产品经由金布莱巴加工中心加工处理。

由表2可以看出(增加量、增长率及所占比例等数据需要计算)，目前必和必拓铁矿石生产主要集中在澳大利亚的皮尔巴拉地区，在巴西的萨马尔科地区铁矿石产量占其总量(100%)之比在5%左右。尽管巴西萨马尔科铁矿石产量增长很快，一季度同比增长37.3%，但是，与必和必拓在澳大利亚皮尔巴拉的几个主要矿区相比，其不足400万吨的季度产量还是有很大差距。统计数据显示，今年一季度必和必拓纽曼、扬迪和C区等三大矿区的铁矿石产量分别为1491.6万吨、1679.8万吨和1320.1万吨，同比增长率分别为-3.6%(减少55.4万吨)、7.5%(增加117.6万吨)和17.0%(增加191.9万吨)，环比增长率分别为-6.8%(减少109.6万吨)、-5.1%(减少89.6万吨)和16.7%(增加188.7万吨)。此外，威拉拉和金布莱巴矿区今年一季度的铁矿石产量分别为596.5万吨和451.3万吨。这两个相对较小的矿区目前正开足马力，超高速生产、扩产。威拉拉矿一季度产量同比增长251.3%(增加426.7万吨)，环比增长25.4%(增加121.0万吨)；金布莱巴矿同期产量则同比增长65.9%(增加179.2万吨)，环比增长60.4%(增加170.0万吨)。从截止于2015年3月底的前9个月情况来看，威拉拉铁矿石累计产量达到1383.5万吨，同比增加625.5万吨，增长率高达82.5%；而金布莱巴铁矿石累计产量达到1129.7万吨，同比增加617.4万吨，增长率超过100%，达到120.5%。

在铁矿石销售量方面，自去年7月初以来至今年3月底的9个月里，必和必拓铁矿石销售量总计(100%)达到19035.2万吨，同比增加2796.5万吨，增长率为17.2%。其中，澳大利亚皮尔巴拉矿销售量16349.7万吨，占必和必拓铁矿石总销售量的85.9%，同比增加2506.0万吨，增长率为18.1%；巴西萨马尔科矿销售量1033.0万吨，占必和必拓铁矿石总销售量的5.4%，同比增加259.3万吨，增长率高达33.5%。必和必拓皮尔巴拉矿和萨马尔科矿销售量合计17382.7万吨，占必和必拓铁矿石总销售量的91.3%，同比增加2765.3万吨，增长率为18.9%。

必和必拓铁矿石的交货状态主要有粉矿和块矿等几种。前9个月，澳大利亚皮尔巴拉销售粉矿12545.3万吨，占必和必拓铁矿石总销售量之比为65.9%，销量同比增加1853.4万吨，增长率17.3%；皮尔巴拉块矿销售量为3804.4万吨，占该集团铁矿石总销售量之比为20.0%，销量同比增加652.6万吨，增长率20.7%。

今年一季度，澳大利亚皮尔巴拉铁矿石销售量为5525.2万吨，同比增加814.2万吨，增长率17.3%，环比增加140.6万吨，增长率2.6%。其中，粉矿销售量为4263.5万吨，同比增加675.5万吨，增长率18.8%，环比增加145.0万吨，增长率3.5%；块矿销售量为1261.7万吨，同比增加138.7万吨，增长率12.4%，环比减少4.4万吨，增长率为-0.3%。而巴西萨马尔科矿今年一季度销售量为287.6万吨，同比增加84.0万吨，增长率41.3%，环比减少127.5万吨，增长率为-30.7%。

必和必拓集团在本次生产和销售报告中分析指出，西澳铁矿石由于得到集团完整供应链持续改进的有力支撑，成功地将金布莱巴(Jimblebar)采矿中心生产能力提升到年产4500万吨以上，且受雨季的影响相对有限，产量增长了16%，达到1.88亿吨(100%基准)。2015财政年度，西澳铁矿石产量预期将达到2.5亿吨(100%基准)，较先前预期的数量提高2个百分点。供应链能力进一步提高到2.70亿吨/年，将不需要额外增加固定资产投资即可以有望实现。由于公司安装基础设施的潜能继续超出期望值，所以必和必拓内港扩能项目正在推迟。尽管这将导致系统能力在通往2.9亿吨/年的道路上减速变慢，但是这么做会带来更低的资本成本。萨马尔科(Samarco)前9个月的产量增长了37%，达到2200万吨(100%基准)，主要由于第四球团厂产能在此期间已经实现满负荷。另一方面，由于集团采取解锁港口能力措施，提高直接上船发运矿石比例，西澳铁矿石销售量达到1.90亿吨(100%基准)的记录水平。2014财政年度铁矿石产量为2.04亿吨，2015财年铁矿石产量先前预估为2.25亿吨，最新预估值修改调整为2.30亿吨，比2014财年增长大约13%，比先前的预估值提高2个百分点。

必和必拓首席执行官安德鲁·麦肯齐在总结时说，必和必拓团队不断超越预期，发挥着强大的执行力。集团持续提高生产率和降低成本的承诺，有助于减轻大宗商品价格受压抑而造成的影响，并支持股东利益。在铁矿石方面，必和必拓关注的重点仍然是以能够做到的最低成本来进行生产。由于生产率不断提高，现在西澳铁矿石的单位成本已经下降到每吨20美元以下。麦肯齐认为，在过去的十年里，中国需求出现了前所未有的增长，为澳大利亚和必和必拓提供了一个得天独厚的绝佳机会。必和必拓迅速采取行动，以全球最低的成本增加新的铁矿石产能，为公司股东、政府和利益共同体创造长期价值，否则这些利益就会被海外竞争对手抢走。麦肯齐很自信地表示，尽管在铁矿石供应方面的竞争将随之增加，但是这些低成本的扩张却会通过循环而不断提供有吸引力的利润率和回报率。

客观地说，必和必拓在对铁矿石业务的运作方面做得相当成功，通过产能扩张的变化和生产节奏的调整来实现对竞争对手的打击(乃至消灭部分竞争对手)，对国际铁矿石市场价格的操控，和对钢铁产业链利益的瓜分。这就是必和必拓集团暗藏玄机的目的。该公司一季度生产和销售报告的公布，也就是明确告知全社会一切关注钢铁和铁矿石市场的人们，必和必拓集团铁矿石产量增长速度正在放缓，可能停止增长，甚至出现产量下降。于是，消息一出，久跌不止的国际铁矿石价格犹如大旱逢甘霖，迅即掉头回升，且势头迅猛，难以收敛(这里需要指出的是，必和必拓连同力拓和淡水河谷一起在全球铁矿石市场呼风唤雨，三大矿山巨头之间由于共同的利益关系，在对铁矿石产能的扩张及产量的控制上常常趋向一致。就在必和必拓发布今年一季度的生产和销售报告时，另外两大巨头也在发布自己的季度报告，并且其产销变化情况非常相似)。有记录显示(以铁含量62%的进口铁矿石为例)：4月22日，普氏指数报53.5，涨2.25，月均49.62；4月23日，普氏指数报54.75，涨1.25，月均49.94；4月24日，普氏指数报58.5，涨3.75，月均50.44；4月27日，普氏指数报59.75，涨1.25，月均50.96……(兰格专家团 丁根)

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