兰格钢铁

复制钢铁狂潮？煤价大概率企稳反弹带来的机会

煤炭行业整体企稳、反弹的迹象日益明显，随之而来的可能将是整个板块的反弹甚至强势拉升，这个行业是否能够复制此前钢铁行业在A股市场掀起的那一轮热潮？ 基本面好转 煤价企稳反弹成大概率事件 动力煤：煤价企稳在望 4月电厂需求恢复一般，但铁路检修和进口减量助供需好转。5月仍是火电淡季，终端需求大幅回升可能性不大，但当前产业链库存水平已经不高，且去库存的速度较快，煤价于近期企稳并开始阶段性反弹成为了大概率事件。 长江证券煤炭行业研究团队认为，动力煤需求低于预期的可能性并不大，煤价大概率会有两种路线：缓慢反弹或者底部震荡后大幅反弹。 炼焦煤：需求改善及政策宽松或带动5月钢价反弹，焦煤价格或将滞后企稳 在政策环境转暖的背景下，长江证券预计5月炼焦煤终端需求改善将持续，并有放大可能。下游需求已经向上传导，预计煤价将滞后钢价企稳，能否反弹则尚待观察。 煤价回暖带来哪些投资方向？ 基本面现好转迹象，煤炭行业参与板块性机会可能更加积极。4月煤炭行业指数上涨20.40%，跑赢万得全A指数1.44%。 长江证券认为，5月煤炭板块取得超额收益概率依然较大，并存在加速上涨的可能。此外，预计今明两年煤炭行业调控政策将逐步加码，行业接近长周期底部的估值提升空间难以估量。