兰格钢铁

Lgmi：加法稳增长拓展钢材需求空间

前不久中央政治局会议公告，强调高度重视经济下行压力，提出稳增长思路在于：积极的财政政策要增加公共开支，要调动各方面积极性，发挥投资的关键作用。最近人民银行再次宣布降息0.25个百分点。预计今后固定资产投资和货币宽松还将加码，尤其是存款准备金率会有持续性、大幅度下降，这表明中国宏观管理从“供给收缩”转向“需求扩张”，体现了以加法稳增长，解决产能过剩，实现结构合理调整与经济再平衡的战略方针。

  一般而言，解决钢铁供应过剩问题，可以有两种途径：一种是用“减法”，即通过种种行政手段和市场机制，强迫一大批企业减产、停产，甚至破产倒闭，从而减少供应量，实现供求平衡。这种办法虽然也有一定效果，但副作用太大。最主要的就是因为企业关停而引发大量失业，引发财政税收下降；还因为企业关停致使行业间需求互为减弱，丧失投资信心，出现总需求萎缩。在这种情况下，不仅难以实现供求平衡，反而加剧产能(供应)过剩，引发更多、更大麻烦。正是因为上述巨大副作用掣肘，所以减法去钢铁产能至今没有实现。

另外一种是加法，即通过大幅增加钢铁需求办法，与既有供应量相匹配，借此实现供求平衡。由于这种平衡法不需要关停钢铁企业，或者是逼迫钢铁大力度减产，因此也就不会产生失业、税收下降和上游行业，如矿石、焦炭等行业需求萎缩副作用，引发连锁负面冲击，因此是一种更为积极、有效途径，更加容易贯彻实现。不仅如此，这种办法还因为总需求增加，更多企业开足马力生产，缓解和消除经济下行压力。

以大幅增加需求途径实现经济再平衡，为过剩产能(供应)提供出路，这方面我们具有广阔的施展空间。这主要因为存在一些国民经济短板领域，如环保、水利、城市轨道交通、地下管廊、养老、医疗、棚户区改造、保障房等，都需要进行大规模投资。此外，国内各类经济带建设、中西部区域发展，以及“一带一路”向周边国家扩展，也有很大的投资空间，综合测算投资总额高达数十万亿、甚至百万亿元。比如据财政部测算，仅京津冀一体化建设，未来6年需要投入42万亿元，平均每年7万亿元。如果将上述投资全部启动起来，势必产生巨大数量的钢铁、矿石、能源、机械、汽车等需求，完全可以化解现阶段钢铁产能(供应)过剩问题。

不仅国内存在基础设施投资历史欠账，而且全球范围也蕴藏庞大基础设施投资需求。据亚开行研究所推算，未来10年内，亚洲基础设施建设总计需要8-10万亿美元。麦肯锡曾经估算，为了维持经济增长，到2030年全球道路、电力以及水力等方面投资将需要至少57万亿美元。又由于上述基础设施建设钢材消耗强度较大，因此其大规模建设投资，当然产生规模巨大的钢材消费需求。根据中国以往经验，每亿元(人民币)固定资产投资需要消耗2000吨钢材，如果未来6年内京津冀一体化建设投资42万亿元，则需要消耗钢材8亿多吨，每年增加钢材需求1.4亿吨；如果未来10年内，亚洲基础设施投资8-10万亿美元，折算人民币50-60万亿元，需要消耗钢材10亿吨；如果到2030年全球基础设施投资57万亿美元，折算人民币350万亿元，需要消耗钢材70亿吨，每年需要消耗钢材至少4亿吨。所有这些，都会成为今后中国的投资场地，借此消化过剩钢铁产能。

中国钢铁需求的巨大增长空间，还在于中国工业化和城市化完成速度远快于主要发达国家，在消费总量不变的情况下，当然大幅提高年度粗钢消费强度。据有关资料，中国在2011年-2013年期间水泥消费量达66亿吨，超过了美国在20世纪的总用量45亿吨。由于钢材与水泥配套使用，这也从一个侧面反映了中国钢材的年度实际消费强度，要远高于西方发达国家曾经有过的历史水平。所以我们不能照搬西方发达国家经验，用传统眼光打量中国粗钢需求，由此得出中国粗钢需求已经或者即将到顶的重大战略误判。

  我们不仅存在巨大投资空间，还拥有雄厚资金能力。现在全国商业银行一般性存款余额约110万亿，下调1个百分点的准备金率，可以流动性1万亿元。如果将目前17.5%的存款准备金率再下调7个百分点，达到10%左右，就可以向上述投资领域提供数万亿元资金。此外，中国还拥有4万亿美元的外汇储备，其中很大部分可以用于进口初级产品和高新技术，支持国内短板领域经济建设。

目前中国股市行情处于上升周期。中国股市繁荣，其实体现了全民创业，对于化解产能过剩亦可以产生两方面积极作用：一是为国民经济短板领域建设，为实体经济发展融资。与银行贷款不同，企业从股市中获得的发展资金是股民投资，不产生利息负担，也没有归还期限，只是实现利润与投资者共享，因此更有利于企业进行国民经济短板领域投资。大量资金通过上市企业投资注入实体经济活动，当然可以拉高整体需求，有利于化解产能(供应)过剩。二是产生城乡居民财富效应。股市繁荣，众多股民从中获取大量收益，由此产生社会财富效应，最终会促进住房、餐饮、旅游、娱乐等多方面消费，直接或间接提高钢材需求，开辟另外一条钢材供求平衡途径。