兰格钢铁

铁矿石供应增长超产能削减 后市价格难乐观

在4月触及10年低点46.70美元后，当前，铁矿石已经反弹逾三分之一。不过，碍于中国需求增长放缓以及澳洲和巴西矿商仍坚持提高产量，铁矿石价格走势仍难翻盘，其反弹的蜜月期也逐渐迎来结束。 过去12个月，国际铁矿石价格累计大跌39%。这主要源于澳大利亚和巴西的矿业巨头扩大低成本生产，使全球市场供过于求形势继续恶化。到目前为止三大巨头还都没有罢手：力拓计划将澳大利亚Pilbara地区的年产能增至3.6亿吨；必和必拓将2015财年的产量预期上调至2.3亿吨；淡水河谷暗示可能削减3000万吨高成本供应量，但还在推动扩大低成本产量。 中钢协副会长认为，铁矿石供应增长超过了全球产能削减。另外，瑞信称，其预计铁矿石供应将在下半年增加，受此影响，铁矿石价格将跌至45美元/吨。 另一方面，中国经济增长放缓又影响了需求增长，中国钢铁市场疲软将成为铁矿石价格反弹的另一阻力。中国粗钢需求去年下滑，为1981年以来首见，今年第一季又再度走低，引发生产商扩大海外销售。多数分析师预期钢铁需求进一步下滑。 高盛新近表示，“由于缺乏明确的刺激地产及基础建设领域的钢铁消费措施，我们持续预期2015年钢铁产出将萎缩1%，2017年过后将出现更大幅度下滑。” 供需严重失衡压制价格反弹无基，澳大利亚政府在预算案中也大幅下调铁矿石价格预期，预计2015-2016年度铁矿石均价为每吨48美元，远低于去年年底预计的60美元。 另外，外媒对16位分析师的预估中值显示，62%品级的指标铁矿石价格今明两年料分别为每吨56美元和58美元。这低于1月调查中预估的68和65美元。本周铁矿石价格曾触及10周高位62.50美元。 “如果大型矿商继续生产并争夺市场份额，那么偏空趋势会持续，价格也尚未触底，”Clarksons Platou Futures铁矿石衍生品经纪商Kelly Teoh表示，“底部价格极为接近成本价，或者这些大型矿商愿意忍受的最低价格就意味着触底”。另外，其并预计今明两年铁矿石均价在45美元。 瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke预期铁矿石价格今年稍晚至2016年初将跌至每吨40-45美元。他称，“我们偏空的看法是在12个月内来到35美元”。 国内铁矿石价格也难免受挫。本周四，大商所9月铁矿石期货合约盘中大跌3.7%，触及每吨420元的日内低点，并创3月5日来最大跌幅。另消息称，之前矿石方面大涨主要原因是外矿港口检修，导致到货减少，供应端偏紧提振。但5月7日-5月21日全国22个港口铁矿石预计矿石到港量1719万吨，环比前两周到港量增加2.84%，随着矿石到港量的逐渐增加，后期矿石价格压力将加大。 此外，由于铁矿石进口价格下跌，国内需求减少，中国铁矿石企业面临关闭矿山的威胁，预计产量会进一步萎缩。有业内人士甚至预计这类中国企业面临“灭顶之灾”。 去年中国铁矿石企业的产量下降20%至3.11亿公吨。高盛预计今年将减少至2.71亿公吨，明年还会下滑。投资研究机构Sanford C Bernstein &Co。预计，中国大多数私人矿企成本太高，生产的铁矿石品质太低，难以生存。