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神华中煤合并是否在闹“乌龙”：股价上涨背后是降薪危机

自中国南北车合并、和国家核电公司的合并后，关于央企合并的各种传闻与猜测一直不断。 两家煤炭央企神华和中煤合并的传闻之风再次刮起。虽两家均已公告澄清，但有了此前南北车合并经历的“传闻-澄清-合并”的过程，此次究竟是“乌龙”，还是真正合并前的信号透露，一时间众说纷纭。 分析有分析称，神华和中煤合并传言也好、涨停也好，只是股民一厢情愿，整合也不是唯一救命稻草，清理自身问题才是关键。 声音对于否认合并，有股民称，说好的中国神煤呢？中国神华[-5.00%资金研报]上周(6月8日-6月12日)5个交易日累计涨10%左右，中煤能源[-4.19%资金研报]股价上周累计涨幅超20%。对此，有股民称，卖了中煤换成了神华，高位接盘，找谁说去？ 煤炭企业集体过冬神华集团全员降薪 与股市大涨的情况相反，煤炭企业正在经历着近年来最为惨淡的行业寒冬。 进入2015年以来，在煤炭需求放缓、过剩产能难以消化、国际大宗商品价格下降等多重因素的影响下，煤炭市场行情急转直下，产销量下降、库存高企、价格再次出现持续下跌。随之，煤炭企业的利润大幅减少、应收账款增加、亏损面进一步扩大，多数企业经营困难加剧。 5月25日，神华集团被传出自5月起全员降薪10%的消息，随后神华集团通过官方微博予以证实。神华集团表示，“员工工资和企业效益相关，受煤炭市场持续低迷、煤价大幅下降及电价下调等不利因素影响，神华利润下降，员工降工资符合企业运作规律。” 神华集团未经审计的财务报告显示，今年一季度该公司实现归属于母公司所有者的净利润为39.54亿元，而去年同期为86亿。而另一家传闻对象中煤集团一季度的净利润只有1513万元，同比大降97.19%。 合并传闻的一个重要背景是国企改革 根据“十二五”规划，央企数量将减少到30家至50家的要求，精简国企、央企数量将是大势所趋。2003年到2014年，央企总户数从196家降到112家。《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》等系列文件的出台，则被视为吹响了国企改革全面提速的号角。 具体到煤炭行业，对于强强合并的期待，还包括化解过剩产能、减少恶性竞争、建立供需平衡的产业格局。 事实上，产能过剩是造成目前煤炭行业困局的致命因素。近年来，煤炭行业也力图通过整合重组、淘汰落后产能等方式，化解过剩产能。但整合后，无论是产业集中度还是市场控制力均未达到理想状态。目前，我国排名前5家煤炭企业的产量，不足全国总产量的30%，而美国是52%，澳大利亚是70%。 神华和中煤的竞争格局与南北车如出一辙，两家合并的难度在央企中最低，从煤炭品质、企业经营到市场竞争等方面，均可互补。 但并非所有人都看好两巨头合并。有关人士指出，煤炭行业化解过剩产能已经喊了很多年，过剩局面并未改变。多数国有煤炭企业都背负着沉重的社会责任，关系到数以万计的职工生计和地方GDP增长等问题，所以这些年淘汰过剩产能工作一直任务艰巨。 从目前的形势来看，此轮央企整合重组的故事远结束。南北车的合并掀起的“一带一路”新形势下新一轮央企整合浪潮的大幕正式宣告开启! “一路一带”引发央企重组潮 对于“一带一路”初期的大规模基础设施建设来说，除了钢铁、水泥等基建原料，能源是其中不可或缺的一环。虽然长远来看，光伏等新能源是能源开发利用的重点，但以目前来说，由于技术和费用上无法达到大规模投产的要求，依仗石油、煤炭等传统能源是必然之选。 中国是石油需求大国，对外依存度已接近60%，而其实50%已是警戒线，且中国的石油进口国中，除去俄罗斯，大部分是亲美的中东国家，战略意义重大的“一带一路”若依赖于石油这种对外依存度很高的能源，并非明智之选。而另一大传统能源煤炭则不同，其本身就是中国的基础能源，在一次性能源消费中占到一半以上，基本能够做到自给自足，且煤炭价格已经下跌有一段时日，从价格和战略上来看，都是“一带一路”的能源首选。 煤炭两大央企——神华集团和中煤集团的合并，契合了当前我国“一带一路”大战略下央企整合重组的方向。 正是出于“协调与互补”的原则——煤炭品质、企业经营、市场竞争等方面的“协调与互补”，神华集团与中煤集团“合二而一”有所依据。在对待神华集团与中煤集团“合二而一”的问题上，从20世纪末期开始，不少能源专家一直在积极呼吁，倡导尽早实施。但是未来能否合并，还是一个谜。