兰格钢铁

招商期货：7月24日有色金属早评

铜：调研贸易商证实冶炼厂铜价低于4万挺价惜售，不断挤现货升水，国内现货昨天升水继续小涨30至295元。目前现货进口利润不断扩大，但是外贸进货积极性不高，更多的是保税区的流出弥补了国内现货短期紧张。进口量减少也导致外国铜现货相对宽松，国内冶炼厂的库存也是被资金打压的对象。操作上，继续逢高沽空。观点仅供参考.

锌：锌主要消费地区广东对上海转贴水，天津地区锌现货升水继续收窄，均显示消费继续疲弱，淡季背景下成交继续惨淡。而国际市场焦点依然针对主要矿山推迟关停炒作依然不利于多头，短期低位震荡或持续，操作上建议长线多单持有不变，后期视消费改善加仓。

铝：继中电投计划减产后，中铝旗下电解铝产能减产继也得以扩大，受此消息冲击，短期沪铝下行趋势暂缓。但下游消费淡季接货有限，而持货商抛售压力不减，整体市场低位格局不改，现货大幅贴水结构或将维持，表明供应充裕下，铝价仍难得到较大反弹。从目前减产量来看仍难改变铝供过于求格局，但高成本退出低成本新建投产转换，或导致整体铝成本下行趋势不变。操作仍建议反弹沽空操作不变，短期多空僵持观望为主，或在出口增速放缓背景下适当介入正套。观点供参考。

上海地区现货对无锡主力合约金川升水600元/吨，俄镍贴水400元/吨，较上周有所收窄。昨鼎信8月份镍铁询盘价850元/镍点到厂含税价，折算下来镍铁厂亏损扩大至70-80元/镍点左右，部分中小镍铁厂表示，在用完所剩镍矿库存行情无好转，不排除停产可能。操作上建议中长期投资者11500美金/吨以下少量布多，观点供参考。