兰格钢铁

招商期货：8月3日有色金属早评

铝：铝现货成交贴水依旧，显示消费低价刺激增长有限，同时暴出大量变相出口被查或导致未来出口大幅下滑，导致国内过剩加剧，伦敦压力相对减轻，正套继续介入不变。单边空单持有不变。观点供参考

锌：从矿加工成本来看，低位矿山加工成本基本在14000-14500元/吨之间，占比约为20%，高位成本区间成本维持在15500-16500元/吨，占比10%以上，目前15000元/吨附近锌价低成本盈利低于10%，而高成本亏损接近10%，显示锌继续回落空间不大。而现货升水扩大及贴水收敛也呈现显示支撑迹象。但短期做多仍面临消费不确定风险，因此我们操作仍建议观望，待锌价回落至14000-14500元/吨轻仓战略做多长线持有，若消费持续恶化也不排除锌价短期跌破低成本区间可能性。

铜：近日报关量的激增，导致进口盈利窗口关闭，LME现货贴水持续收窄，上海现货升水也逐步回归。目前保税区出货较多，或许迎来新一轮补库行为，或带动铜价继续反弹。操作上，38000以下逢低轻仓做多，新低止损。

观点供参考