兰格钢铁

信达期货：9月15日有色金属早评

铜：动态变化上，我们认为随着下半年临近，南美铜矿将进入丰产期，且近期的数据表明，各产铜国并没有因为铜价下跌至目前为止而发生减产。静态上，国内近期受进口铜影响，国内现货升水季节性走弱，现货支撑力度下降，但进入9月后，国内的需求季节性有利于铜价短期上涨,短期又因嘉能可减产信息，提振铜价。空单逐渐介入。

铝：近期铝价跟随铜反弹，但铝锭开工率仍较高。社会库存方面，近期库存略有下降，但仍高于历史同期水平。氧化铝方面，因下游铝锭面临减产，氧化铝价格预计将维持下跌行情。总体来看，铝产能过剩严重，供应压力较大，建议铝反弹后逐渐抛空。

锌：供应上，国内矿山产出下降，冶炼厂开工率下滑，显示价格部分抑制国内供应，但目前进口供应增速较快，导致供应下降有限，需求上，镀锌行业开工率整体回落，需求无较大起色。预计锌仍较为疲弱，短期观望为主。

镍：未来2年供应受限，镍中长期底部可期。但短期希腊和中国危机解除,镍重回基本面。电解镍低于镍铁，企业生产亏损对价格构成支撑，短期人民币贬值对镍价影响复杂，短期谨慎操作。