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如果美联储加息 谁将是股市里的赢家

本周五，美联储9月加息与否将见分晓。除了加息本身，各界最为关注的无疑是加息后对市场产生的影响及如何投资。 对此，高盛首席证券策略师DavidKostin在最新报告中分析称，联邦基金利率期货显示，市场认为美联储本月加息的可能性只有28%，而12月加息的可能性则为60%。投资方面，他表示，“高品质股”在波动行情中将最能凸显价值。 什么是“高品质股” 高盛认为，如美国最大在线旅游服务网站PricelineGroupInc(Nasdaq:PCLN)，谷歌(Nasdaq:GOOGL)和苹果(Nasdaq:AAPL)等，这些企业的资产负债表表现超过同类，在首次加息后三个月内的表现可能会较同类高出5个百分点。 此外，高盛还推荐了下述高品质公司——美国第二大的汽车修配连锁品牌O’ReillyAutomotiveInc.(Nasdaq:ORLY)，万事达(NYSE:MA)，甲骨文(NYSE:ORCL)，美国折扣零售商DollarTreeInc.(Nasdaq:DLTR)。 然而，高盛也指出了哪些股票需要避免——拥有较多浮动利率债务的企业很可能受到加息的打击。其中，最为脆弱的则是银行巨头M&T银行(NYSE:MTB)，汽车保险公司ProgressiveCorp.(NYSE:PGR)，美国最大的卡车制造企业帕卡公司(Nasdaq:PCAR)，林肯工业有限公司(NYSE:LNC)，富国银行(WellsFargo&Co.)，通用电气公司(NYSE:GE)，美国第二大混凝土骨材硬料生产者MartinMariettaMaterialsInc.(NYSE:MLM)。 Kostin预计，标普500的金融板块企业所持的浮息债务占比高达16%，而标普500工业板块的企业债务利率均值则为10%。“我们建议基金经理应该持有价值股，看好资产负债表健康的企业，同时要尽量避免资产负债表疲弱且拥有大量浮息债务的公司。” 纵览高盛报告中提出的“一篮子高品质股”，其中非必需消费品占投资组合的14%，消费必需品占10%，能源类占8%，金融类占16%，医疗保健类占14%，工业品类占10%，IT类占20%，材料类占4%，电信服务类占2%，公共事业类占2%。 波动中哪些板块最抗跌 此次美联储一旦加息，也可能会引发全球市场短期较大幅度波动，那么什么板块最安全？ Marketwatch此前回顾了过去五年市场走势发现，美股的最大跌幅发生在2011年7月22日到10月3日这一阶段，当时标普500指数暴跌18.3%。而从当时标普500指数中的十大板块表现来看，公共事业、消费必需品、电信服务为跌幅最小的三大板块，跌幅分别为2.9%、7.5%和8.5%;垫底的则是金融、能源和材料类板块，跌幅分别高达26.4%、27.4%和28%，大幅跑输大盘。 Marketwatch指出，其中不少板块动能自2011年以来也出现了较大变化。例如美国金融行业在经过了多年的资本重组和开支收缩后，状况已更为健康。当美联储首次加息后，这也将利好银行业，因为贷款和投资的利率将随之上升。 不过能源行业的日子似乎越发难过，尤其是美国为了实现能源独立而在过去几年大幅扩大生产规模。此外，沙特为了捍卫市场份额也坚持不减产，因此原油供过于求的格局将长期利空能源板块。 此外，电信服务产业已经受到了电视内容提供商和付费电视提供商的打击，且电视收视率也不断下降。 总结而言，Marketwatch认为，公共事业类股是危机中最为抗跌的板块。此外，纽交所交易员StephenGuilfoyle近期也对《第一财经(微博)日报》表示，“一段时间以来，我较为青睐医疗保健类股，收入流较为稳定，且股价也呈巩固趋势。”目前医疗保健类板块的抗跌指数排名第四。 对于一些更为谨慎的投资者而言，也不妨再看一眼过去十年标普500指数各板块的整体表现，十大板块涨幅由高到低排列分别是医疗保健(192%)、消费必需品(180%)、非必需消费品(173%)、IT(143%)、工业(141%)、公共事业(115%)、材料(105%)、电信(101%)、能源(64%)和金融(5%)。