兰格钢铁

招商期货：10月12日有色金属早评

锌：受嘉能可宣布减产带动锌价周五大幅反弹10%，国内因进口产量增加及消费恶化，反弹幅度不及伦锌，沪伦三月比值迅速回落至7.9附近。目前国内冶炼厂库存高企，社会库存因进口增加而累积，但消费增速仍放缓趋势不改，或导致锌去库存难度加大，阻碍沪锌反弹。周五锌价反弹除了减产因素外，跌破成本区间下沿反弹预期也加剧反弹，后期减产因素体现基本面改变或者需要更长时间反弹，不支持锌价持续反弹。建议锌正套继续持有不变，短多可短高减仓，待基本面好转再择低建立长期多单。

铝：市场连续炒作减产及周边金属带动沪铝周五小幅反弹，但新投产及复产远高于减产，市场运输瓶颈也得到改善，铝后期供应压力仍然巨大，同时消费步入淡季，冶炼厂购买需求下滑，或导致铝价弱势难振，同时成本下滑带来铝价跌破新低格局或者不变。操作建议短期反弹后沽空不变。

观点供参考。