兰格钢铁

信达期货：12月1日有色金属早评

铜：从产业链的矛盾来看，目前铜因生产国汇率下降、能源成本降低导致铜矿开采成本下降，在利润和财政的双重压力之下，预计未来铜矿仍将丰产。近期空头打压过于严重，CFTC基金净空高位，建议投资者观望为主.

镍：近期商品整体反弹，空头获利回吐，镍大幅反弹。目前大部分镍企业亏损，价格往下挤压产能，当前处于去库存阶段。预计短期以震荡向上为主，建议观望。

铝：铝空头减仓，大幅度反弹。但新增产能导致整体产能过大。社会库存方面，四地区库存继续减少。氧化铝方面，价格快速下滑走势仍在持续，氧化铝供应过剩形势暂未转变。建议10500以上抛空。

锌：锌因冶炼企业联合减产而大涨，但我们认为这种减产收效甚微。锌矿供应充足，进口锌矿完全替代国内减产，加工费高位，冶炼企业开工动力较强。短期因商品整体暂时回暖，建议观望。