兰格钢铁

信达期货：12月3日有色金属早评

铜：从产业链的矛盾来看，目前铜因生产国汇率下降、能源成本降低导致铜矿开采成本下降，在利润和财政的双重压力之下，预计未来铜矿仍将丰产。近期空头打压过于严重，CFTC基金净空高位，建议投资者观望为主。

铝：铝空头减仓，大幅度反弹。但新增产能导致整体产能过大。社会库存方面，四地区库存继续减少。氧化铝方面，近期氧化铝部分减产，预计铝土矿价格将受到压制。建议10500以上抛空。

锌：虽然短期锌矿供应充足，进口锌矿完全替代国内减产，加工费高位，冶炼企业开工动力较强，但长期来看锌有可能出现矿供应短缺现象。我们认为锌目前观望为主，密切关注加工费和进口量数据。

镍：近期商品整体反弹，空头获利回吐，镍大幅反弹。目前大部分镍企业亏损，价格往下挤压产能，当前处于去库存阶段。预计短期以震荡向上为主，建议观望。