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煤炭开采： 煤价短期望企稳

加速回升的海上煤炭运费预示消费地区煤炭需求继续回暖；主要火电企业逐渐增加的电煤日耗水平，表明冬季消费高峰特征正在得到体现；主要发运港口快速减少的煤炭库存，减轻了对煤炭价格的下行压力，一些积极因素继续增多或强化，给近期环渤海地区动力煤市场带来些许希望；与此同时，此前电力企业偏高的煤炭库存水平、依然低于去年同期的电煤日耗状况、主要煤炭企业减产不利导致的销售压力增大等一些消极因素继续阻碍着煤炭价格回升。 令人欣慰的是，目前低热值动力煤交易价格已现企稳迹象，沿海地区煤价下跌动能有所减弱。再加上进入12月，迎来一年一度的煤炭合同签订高峰，大型煤企挺价意愿较浓，短期沿海地区动力煤价格或探底企稳。上周北京地区雾霾严重，在李克强总理主持的国务院会议之后，中国政府网站发布消息称，中国计划在2020年前使所有现役电厂每千瓦时平均煤耗低于310克、新建电厂平均煤耗低于300克，意味着煤炭年消耗量将减少1亿吨。 同时，国家发改委副主任连维良上周在出席2016年度全国煤炭交易会时指出，“十三五”期间，煤炭发展将“严控增量、优化存量”，引导资源枯竭企业、落后产能、劣质煤产能有序退出。供需双方面的改革任务细化，给行业国企改革概念再次带来想象空间。在推荐标的上，我们建议关注国企改革相关中国神华、中煤能源，以及盘江股份、阳泉煤业、潞安环能等品种。 1)港口煤价：秦皇岛港口煤价：截至12月7日，大同优混上涨0.6元/吨至385.6元/吨;山西优混上涨1.8元/吨，至353.2元/吨；山西大混上涨1元/吨，至317.8元/吨；普通混煤上涨1.2元/吨，至276.6元/吨。2)期货价格：截至12月7日，焦煤期货主力合约一周上涨16元/吨，至525.5元/吨；截至12月7日，动力煤期货活跃合约上周下跌1.2元/吨，至291.6元/吨。3)港口煤炭库存：截至12月7日，秦港一周库存减少63.73万吨至521.79万吨；截至12月7日，广州港库存增加22.52万吨至155.8万吨。 4)国际煤价：截至12月4日，ARA指数一周下跌4.24美元/吨，至48.74美元/吨；RBFOB指数下跌3.58美元/吨，至52.88；NEWCFOB指数下跌0.25美元/吨，至52.98美元/吨。截至12月2日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格上涨0.56美元/吨，至53.09美元/吨。 5)截至12月4日美元指数下跌1.7676至98.3092；澳元兑美元上涨0.0152至0.7340。6)流动性指标：截至12月7日SHIBOR3个月利率为3.0480；SHIBOR1年为3.3500。