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徐斌：阿根廷央行叛变人民币国际化遭重挫

旁白：在忽悠了差不多两年之后，昨晚美联储终于拿起刀子，朝着市场砍去： 美联储终于加息25个基点 北京时间17日凌晨3点美联储宣布，加息25个基点至0.25%-0.50%。这是联储9年多以来首次加息，自2008年底金融危机以来一直奉行的超低近零利率政策作古，正式标志着美国经济完全进入健康增长的新时期。联储的最新决策完全符合市场主流预期。 美联储的最新经济评估如下：10月会议以来的资讯表明，经济保持着温和增长；近几个月来的家庭开支和企业固定投资稳固攀升，房地产领域进一步改善，但净出口依然疲软；一系列劳动力市场的指标进一步改善，其中包括就业持续增长和失业率持续下降，这些表明年初以来劳动力资源利用度不够的问题已明显减轻；通胀依然低于联储2%的较长期目标，这部分与能源价格下跌及非能源类进口价格的下降有关；基于市场的薪酬增长指标依然较低，一些基于调查的较长期通胀预期略有下降。2月17日上午消息，今日央行公布人民币对美元汇率中间价报6.4757，贬值131点，连续第九个交易日贬值。 旁白：这消息还没出来呢，全球市场就按耐不住往上涨，今天A股市场也是大涨，甚至金银贵金属乃至大宗商品都上涨： 市场长舒一口气 美联储宣布加息后，亚洲股市普遍上涨，亚洲政府和央行终于可以缓口气，新兴市场股市已是连续第三天上涨，亚洲股市两日涨幅有望创10月初以来最大。几周来，新兴市场密切关注着美联储近10年来的首次加息，担心投资者将资金转移到美国高收益债券市场，对新兴市场造成新的冲击。据路透，韩国企划财政部副长官Joo Hyung-hwan表示，令人欣慰的是，尽管美联储加息，全球金融市场的波动并不大。 旁白：有投机大师曾解释坏消息出台何以市场大涨：这好比出丧，大家都憋着气一定要满面愁容一脸悲伤，那就是气氛，一旦葬礼结束，所有人都长吁一口气，神经放松了，晚上酒宴再来两杯，于是乎，又都欢声笑语了。亲戚或余悲，他人已放歌啊。市场也是这样，这几年来，给美联储加息的利空消息给憋坏了，今天终于丧礼结束啦，哪怕是死吧，也得吃顿断头饭啊，所以你看市场今天这个嗨啊。但人民币贬值这个，估计包括亚洲在内的所有新兴市场国家都吃不消： 这次没了“人民币防火墙” 上周中国推出包含多种货币的新人民币汇率指数，人民币汇率单周跌幅创新高，有关中国酝酿让人民币明年贬值、与美元真正脱钩的猜测越来越多。若猜测不假，除了美联储启动加息会掀起汇率大波动，其他亚洲地区又将面临一重压力——货币贬值。上周五。中国发布包含13种货币的CFETS人民币汇率指数，当天离岸和在岸人民币对美元汇率均创四年新低。当周在岸人民币汇率的周跌幅为今年8月汇改以来最大。彭博新闻社报道称，1997-1998年亚洲金融危机期间，在其他亚洲货币崩盘时，人民币充当了“防火墙”，因为那时人民币还和美元挂钩，随着美元上涨而动。如今美联储启动十年来首次加息周期，新兴市场要面对新一轮汇率波动洗礼，人民币这道“防火墙”却将不复存在。这让其他亚洲货币的发行国家地区更为紧张，特别是那些有经常项目赤字需要融资的货币所在国，或者在美元升值时有偿还美元债务压力的国家。 旁白：这次中国央行可能失算了，自2009年以来，中国央行一直和新兴市场国家搞货币互换，指望靠这个能做到人民币国际化，顺便挖一下美元的世界货币墙角。但货币是一国综合实力的表现，全球信用货币还得靠国力，技术手段是靠不住的，你看看下面就知道，关键时刻就会有反骨仔在背后打黑枪： 阿根廷央行将人民币储备换成31亿美元 阿根廷新政府周三宣布，取消维持了四年的资本管制，允许汇率自由浮动，但未公布管控取消后具体的官方汇率。同时，阿根廷央行还会将31亿美元的人民币储备资产换成美元，以期获得更好的流动性。阿根廷财政部长盖伊强调，取消外汇管制将有利于增强进出口贸易的活力、吸引外来投资、促进就业、恢复金融市场正常秩序和增加国际市场和投资者对阿根廷经济的信心。周三当天，美联储宣布加息25个基点，终结了长达七年的零利率政策。这也令包括阿根廷在内的其他国家面临着资本外流的风险。巴克莱分析师Pilar Tavella和Sebastian Vargas预计，阿根廷汇率将贬值至1美元兑15比索，2016年上半年通胀将升至47%。2014年7月，时任阿根廷总统的克里斯蒂娜与中国国家主席习近平签署了总额110亿美元的货币互换协议，协议期限3年，年息6-7%。当年10月30日，阿根廷央行正式接收中国提供的第一笔价值8.14亿美元的人民币。货币互换也称货币掉期(SWAP)，货币互换的目的是为防止汇率变动风险造成的损失以及降低融资成本。交易双方根据互补的需要，以商定的筹资本金和利率为基础，进行债务或投资的本金交换并结清利息。以阿根廷与中国货币互换为例，如果阿根廷接受中国31亿美元的人民币，就要用比索作为抵押。三年协议到期后，就要归还中国31亿美元额度人民币加利息。 旁白：外行人看了可能糊涂，简单一句话总结，就是阿根廷拿一堆废纸一样的比索换了200亿人民币，现在又拿这些人民币换成31亿美元。这些年来，中国央行和其他新兴经济体央行的货币互换规模大致在两千多亿美元左右。阿根廷央行是明着耍流氓，其他央行呢？明白了吧？为何人民币汇率近期大跌。这些国家都是扶不上墙的烂泥，真要是按规矩办事的，哪里等到你中国下手，美帝国主义早就勾搭上了……。所以说实力是关键。现在最关键问题来了，美联储后面还要加息几次？这是现在国内外投行与财经媒体的热门话题。其实你只要想想2009年以来美国政府的债务规模膨胀就知道了——18.9万亿，这七年来，美国政府一直借新债还旧债，奥妙就在于国债收益率持续降低，一旦收益率上涨，后面就……。2018年是关键，因为那是自2008年开始发行的十年期国债到期之日，旁氏骗局一般是怎么破的？都是借不到便宜钱的时候完蛋的。而且美国经济现在就靠低息政策支持，你看看下面： 美国房地产业兴旺抵消制造业放缓影响 11月，美国新屋开工数据反弹，独立屋表现亮眼。这显示出，美国住房地产行业将继续支持美国经济增长。11月，美国新屋开工117.3万，高于113万的预期。该数据环比增长10.5%，远高于6.6%的预期。营建许可同样高于预期。11月，美国营建许可环比增长11%，远高于下滑0.7%的预期。First Trust Portfolios LP副首席经济学家Bob Stein向彭博表示：“建筑业活动和销售将在明年继续上扬。人们将对未来的薪资更有信心，这将提振住房的需求。”目前，越来越多的年轻人离开父母，建立自己的家庭，为房产市场带来支撑。虽然住房建设仅占到美国GDP的3%，但是房地产市场对美国经济至关重要。上涨的房价有助于提升家庭收入，刺激消费。在过去6个季度，房地产市场拉动GDP增长，抵消了制造业放缓带来的冲击。 旁白：你能预期美联储会一直加息收缩货币？但市场不是这么看问题的，自2012年以来的美元强势，归根结底在于美国页岩气革命，导致美国由一个能源进口大国变成能源出口大国。市场上的“石油美元”登时枯竭，逼得沙特这样的中东富国都勒紧裤腰带过日子。因此市场登时联想美国新技术革命的威力，犹如科幻小说，看数据，估计大家都头疼，看看一些投资界大佬的观点，可以直观感受市场对于美国新技术革命的憧憬： 广发投资总监朱平：美国领导新技术革命影响全球社会生活 美国这一次经济复苏和以前是有很大不同的，美国不愿意上班的人很多，但是他的科技股非常好，微软、亚马逊、谷歌由于云计算的发展业绩都超预期，美国这些科技类的大型公司表现非常好，他们的资本项目很强劲，带来了汇率升值的需求。全球其他的制造业，包括新兴发展国家出现了资金流动，为什么出现这样的情况呢？就是因为美国领导的技术革命对全球的经济格局正在造成非常大的影响。这其中的一个影响，互联网、云计算使得大家对制造业的需求下降，为什么对制造业的需求下降？举一个例子，Uber，他不造汽车，但是他要提供运输的解决方案，美国95%的车是闲置的，每时每刻有95%的车是闲置的，他要让这些闲置的车，通过给大数据分析去参加运营，提高车的使用效率。如果他真能提高车的使用效率的话，全球的车30%需求就不需要了，尤其是将来无人驾驶汽车出来的话，可能私家车都不需要。这样对车的需求会下降很多，车也是一个很大的产业，他也有几十个产业链跟在后面。所有这个链条的需求都会下降，资产使用效率的上升会让制造业的需求下降，而制造业主要是在发展中国家，包括中国在内的发展中国家都面临着制造业持续的压力。对资源也有压力，因为我们要发展新能源，将来造车车体不用钢铁了，会用碳纤维，整个钢铁方面的需求又会大幅度下降。再说人工智能，我们现在建房子，先建土木，有设计，再买家具，将来看美国的科幻电影可能不是这样的，是一体化的建设，容易让机器人来工作的场所。比如说现在已经有扫地机器人，不知道大家买过没有，有一个算法，其实还是不好的，有很多死角，不好用，那是因为我们的房子盖的时候根本就没有考虑机器人。很有可能将来房子建设都是考虑方便机器工作的。你可能晚上睡觉的时候就设定几点钟起床，几点钟煎鸡蛋，机器人可以送到你的餐桌上，单身汉可能就不需要扫地，因为你家里永远都会有机器人给你打扫，这些格局都会改变现有的世界。这些变化都可以归纳为一个新的世界，这次变化也有人说是第三次技术革命，新能源、机器人、人工智能、新能源汽车、云计算、互联网，他们可能共同构成了一个社会，这个社会跟现在比较熟悉的工业社会有非常非常大的差别。 旁白：上述的说法听着像科幻小说，但这却是我们日常生活正在发生的事情，很多其实需要很长时间才能落地，哪能一蹴而就，但市场通常意淫，将未来提前高价折现。这就是目前美元走强的大背景，而对比中国去库存的窘态，似乎美国经济更是一片傲娇： 国家酝酿重拳出击产能过剩 《经济参考报》记者从权威渠道获悉，作为供给侧改革的重要组成部分，国家正在酝酿重拳治理产能过剩问题，将加快建立更为有效的退出机制，利用市场化手段进一步化解产能过剩。种种迹象表明，在国家加码治理产能过剩的过程中，钢铁行业首当其冲。记者从权威人士处获悉，化解部分行业产能过剩已成为调整产业结构的重要任务，国家正在酝酿加快化解产能过剩难题，国家发改委同工信部等多部委正对此积极调研并制定相关意见。“这是今年中央'重拳’治理的重要工作之一，涉及钢铁、电解铝、水泥、造船等产能过剩行业。”上述人士说。上述人士告诉记者，相关部门已进行了长时间调研，在目前行业政策规定的基础上，下一步将严控产能过剩行业新增项目，也将严厉整治违规建设项目。另一方面，通过能耗指标、环保核查标准、银行信贷、问责制等提高行业门槛，以市场化手段实现优胜劣汰，从而防止产能过剩进一步恶化。值得注意的是，由于这些过剩行业都集中在基础制造业，涉及地方投资和就业，下一步国家还会考虑建立和完善更为有效的退出机制。 旁白：这都拿行政之手直接封杀啦。可见形势严峻到啥程度。光封杀也不行啊，得刺激啊，你看看下面： 商品房预售资金监管正式松绑 北京市住建委昨日发布《关于加强本市商品房预售资金使用管理的通知》，其中规定，商品房预售项目还没卖到一半面积时，开发商可以自由支取监管账户内的资金。专家介绍说，所谓预售资金监管，是商品房的购房款都要存入银行的专用账户，其中一部分为重点监管额度。开发商不得随意提取，保证楼盘的预售款优先用于工程建设。开发商按照工程进度的各个节点，按比例提取工程建设款。主要作用是防止楼盘“烂尾”，保证购房者权益。此次预售资金监管政策最大的变化是，商品房预售项目网上签约面积不足该预售许可证许可面积的二分之一时，开发企业可自行支取专用账户内的资金用于工程建设。这意味着，从开盘预售开始，直到房子卖到一半时，开发商都可以自由支取监管资金，不受这些节点的限制。 旁白：这就是刺激地产开工搞生产，提振经济。现在为何刺激？因为地产其实不赚钱啦，之前疯狂赚钱的时候，领导是要调控的!现如今大家转过身一看，几乎没赚钱的行业，炒股啥的，今年还遭遇股灾，咋办？社会闲钱只好一股脑钻进P2P平台，这里面其实良莠不齐，有正经做生意的，但骗子也大把，所以央行现在开始整治他们了： 中国央行开始整治互联网金融诈骗 12月8日，新华社发布消息称，“e租宝”网站在开展互联网金融业务中涉嫌违法经营活动，正接受有关部门调查；互联网金融公司大大集团也因非法融资嫌疑于12月14日被警方调查。2015年12月16日，人民银行会同发展改革委、财政部、银监会、证监会、保监会和扶贫办联合召开全国金融助推脱贫攻坚电视电话会议。潘功胜指出，完善融资担保和风险补偿机制。加强地方社会信用体系建设，严厉打击逃废债行为。规范民间融资，加大力度打击非法集资、非法证券业务等违法违规金融活动，维护地方金融秩序和金融稳定。 每日综述：说美国经济进入加息周期，还为时过早，除非美国技术革命将大家意淫的科幻生活变成现实，否则美联储还得靠零利率过日子——政府债务规模摆在那里。而对于中国而言，阿根廷央行在背关键时刻打的这一黑枪，其实宣告中国央行这几年来的货币互换计划宣告失败。人民币国际化最终还得由中国国力发展和自由化程度推动，那些技术手段，是靠不住的。