兰格钢铁

楚芸：宝万之争和为贵将让万科很受伤

     据新浪独家，新浪财经独家报导，日前，宝能姚振华，万科王石，安邦吴小晖坐在一起，谋求宝万之争“和”为贵，笔者的观点是，何为贵，绝对不是“和”。

    虽然这篇文章未就之时，万科已经公告澄清没有和这个事儿，为一则乌龙消息。但下面内容还有一定意义，可供参考。

    如果站有股东角度，万科唯一让人欣慰的是多年来在销售额一项始终独领风骚。这是万科战略、万科文化、万科模式、万科价值观的胜利与造就。

    但是我们也应看到，再好的品牌也不可能一股独大，看看追兵吧：

    比现金流，恒大是800多亿，万科是600多亿；

    比储备，恒大是1。47亿，万科不到其零头；

    比增速，万科在报表三项增速上全面落后于旭辉这个上市不到三年的企业；

    比未来主场地位，上海前三依次是绿地、融创、万科，北京前三依次是中海、金隅、万科，深圳前三依次是万科、招商、深控股，万科除了在大本营居龙头外，北京上海均位居第三。

    万科所以成为世界之最，是以最能体现综合能力的销售额，已经连续八年位居榜首。

    万科面临的情况是：

    深耕挖潜追求效率，因为储备原因，万科三年内保持竞争优势没有问题，但能否保持首位，一看绿地的调整，二看万达的自持比降低，三看恒大的全线扩张结果，可以说这三家是最能实现对万科超越的房企。

    再来细化一下，为什么宝万之争不能和为贵呢？

    股价

    虽然万科管理层或因股份少，或因利益关联度不大，或因没有时间关注这个，总之万科股价偏低是不争之实，那么，在宝万之争发生过程，万科股价因此上涨了70%，导致宝能手握近130亿浮盈。

    现在围绕控制权之争的最核心内容就是未来万科复牌后的股价走势。

    谁都知道，不仅宝能怕万科股价暴跌，站在公司层面，股东与管理层都希望股价不致发生暴跌，这方面是利益一致的，稍加分析可以看到，唯一可能发生暴跌的情形恰好来自于和，只要分出输赢，万科股价都不应该发生暴跌，当然如果暴涨也不要奇怪。

    因为万科股票的持有价值实际大于炒股价值，尽管分红不多。股民们及中小股东，是把万科当做一个长期理财与投资来源看的，若宝能赢，合并地看问题，弥补前述许多短板，比如土地储备，比如同时在售项目量，比如售出面积对应的均价，都将得到补强，并且在万科现金流宽裕且注入新股东，带来的是面上的支持更乐观，再碰到年报周期，所以未来股价会企稳并有上涨。若万科赢，宝能将拼了老本也要想办法联合机构，让股价保持合理位置来达到积极减持，否则宝能当有牺牲之虞。

    信誉

    王石有多聪明呢，举一例，他指责姚的唯一用词就是信誉不够，信誉可以说是宝万之争的焦点，也是实质所在。王石为什么放弃控股地位，王石为什么那么早就交班给郁亮，王石概念中的信誉，非常纯粹。

    在王石看到，任何一个优质企业的信誉，都是文化的合理内核，单纯是最大特点，在信誉这个词里，没有1+1大于2一说，只会小于二。

    基于信誉的这个理解，有许多成功人士坚持不做合伙成分的企业，但认同散伙，即分散合伙。

    可以不顾规则去讲，现在的万科还是王石的万科，未来的万科还是王石的万科。

    宝能系控制了，万科不会是王石的万科，因为破坏了信誉单纯这个特点，也就是说，宝能系只注资，依然让万科的控制权动，管理层不动，信誉依然会受影响，奇怪吗？

    因为上面总结的万科成功有几块，即万科战略、万科文化、万科模式、万科价值观，都已经成人了，血统化了，如何改变？

    放眼全球，那些好的企业，股权也是分散的，但往往创始者及其选择的管理层主导，只要有所非正常变动便会出问题，看看乔的苹果，看看任的华为。

    战略张力

    这是万科成功背后的核武，万科雄踞多年世界第一的宝座，战略张力是其独门绝技。

    这个张力来自于：职业经理制度的成熟及万科品牌效应。

    有记者统计过，万科当年扩张到一个城市，拿地认证花时很长，但一旦确认进入一个城市，从组队到拿项目到开工并预售，效率最高的就是万科，因为稍懂行的，一听是万科，人山人海地应聘，骨干集聚效应瞬间释放。

    笔者有一定发言权，当年万科进入武汉，花城那地儿，原始地价可能20万不到，相当于送，但万科提交了战备规划，准备在武汉实施四大序列产品分布于武汉三镇，市政府也看重万科品牌，没有在地价上给万科小鞋穿。

    管理层的投鼠忌器

    万科管理层的形成有点象继承，把条条与框框都定好了，谁来坐这个位置，都有标准，符合者上，不符合者下。所以王石可以登山，郁亮可以下海。

    人们在计较王石每年千把万的薪水，却不知联想的杨元庆，年薪高达7600万。但人家联想集团所以事务，操心呐，巨亏之下，睡不着觉。

    管理层的这种不是家族的家族模式造就了统一与内部妥协机制，一旦有外来人进入，何况还被誉野蛮人，管理层便有投鼠忌器之惑。

    这么讲吧，王石发声，郁亮仔细听了，还得思考，如有异义，内部交流。

    姚老板来了，郁亮可能建议，可能持不同意见，可能力争，但总体不会自由到自主的地步，又无法寻人交流，王石能否为姚所融，还另论。

    事业合伙制

    前述了，事业合伙制是郁亮留给万科的，只做住宅是王石留给万科的，事业合伙制还没有经历检验与实践，如果姚等等进入，可能胎死腹中。

    又来了，信誉，万科人的信誉建立在，你出走了，带不走内核；整体力量无穷。宝能控股了，情况不会一样，这是一名人下的定语，资本说话不适用于中国地产。

    难道指望宝能系的管理层来运营万科？

    社区平台

    搭头，社区平台是万科物业的一个品牌，也正在建设之中，社区平台里含金量丰富，只有万科管理层懂得如何运用，并且还刚开始，这个时候如果搞起了资本与实业之争，管理机制与控制权之争，社区平台的建设会受影响，因为社区平台的本质是融入一切的孵化器，可能每位万科人每位万科业主都融入其中。

    连续写了多篇文章，还得信王先生，实在不行带着管理层，到哪儿不能活。

    挺住!!!!!

    关于宝万之争，现在万科正在起势：

    1、人均配资40万，相信万科员工既有这个能力也有这个忠诚，因为早在2001年笔者一学生刚入万科就能拿到8000月薪，而且有一半是工作奖励，当然叫累，日工时超过10小时。

    2、王石的人脉与资源，有句话讲得好，一个人有没有钱，看三个，信用，想什么时候有钱就有钱，口袋，那只是个数字，渠道与管道，这是汇总的有无钱的标志，王石可以放弃大股，可以不用控股，但肯定不缺钱，因为王石有足够的信用，两件事可以说明，一是褚时健，当年刚出来的时候王专门拜访过，另一是兰世立，刚出来的时候，王联络其他企业家给弄了好几千万。

    3、安邦的声明，消除人们认为安邦是宝能一致行动人之误传。

    4、公告并说明增发作为主要应对办法。

    除开这些，以及宝能不太明了的声明或公告，笔者发现，舆论一边倒，本篇想探讨一下，是否正常。

    三会全关注着宝万之争，但目前显示的消息面，均是有万科百利于宝能无一利的情形；

    早前只是认为，符合市场规则就行的声音渐远，相反，彻底弄清楚宝能的钱从何而来成为三会的重点；

    宝能阵营本身有可能分化，除了安邦外，广金所自融问题，前海被有些银行停发等的逐步暴露，20余倍的杠杆筹资等，尽管可能有出入，毕竟属于对舆论有左右功能的重大消息面；

    政府监管层及国家媒体明确喊话，敲打险资举牌潮；

    以新浪为例，意见领袖们的笔伐，基本以挺万科悬宝能为最……

    笔者认为这种世态不太正常，尽管本人站在万科这边，也看好万科管理层，因为由职业经理人管理企业是科学的，至少书本上这么讲了好几百年。

    第一个不正常，可以视为仇富：

    姚振华是卖菜出身，朱元璋还当过和尚呢；

    姚的宝能系信誉不够，而这一点有许多证据证明迄今为止，姚的企业信誉良好，我们讲信誉不能凭好恶，只有靠现实中的记录，银行说不了假，银行也只会把钱放到可靠的口袋；

    质疑宝能系的资产扩张，这事实上是对资本在现代企业动作中的不理解，山东魏桥集团，搞纺织的，进入民营500强前四，99年马云的钱好象排不上号，很多人那个时候比马云有钱，在有资本市场的国度，资产扩张用不着惊奇；

    第二个不正常，可以视为原罪：

    政治经济学告诉我们，资本是有原罪的。

    我的看法是，当社会福利化程度很低的时候，资本无法体面得来，也因此后来产生了慈善经济学。

    谁也无法证明自己的第一桶金多么高尚。

    第三个不正常，可以视为等级：

    这是国人的悲哀。

    本人也算一个，大家都认为人分九等，如果说收购万科的是华润，华润是谁呢，世界500强第115位，营收近5000亿，结论肯定是没有质疑，只有赞许；现在，姚的身家加计起来也不过几百亿，还归属不清，照着舆论看，姚的钱全部是借的，用借的钱来收购，太过野蛮。

    门当户对，是宝万之争舆论一边倒世态不正常的习惯思维与定式。

    当然还有很多原因可以列举，但基于总体，有上述足够了。

    一个国家，一个市场，最紧要的，是客观，用万科的话讲，合法合理，剔除合情这个词，所谓商场如战场，情是企业家的境界，不是一般人能够理解透的。

    回首，发现舆论所以一边倒向万科，正是发乎情止于礼的赐教使然。