兰格钢铁

信达期货：1月4日有色金属早评

铜：从产业链的矛盾来看，目前铜因生产国汇率下降、能源成本降低导致铜矿开采成本下降，在利润和财政的双重压力之下，预计未来铜矿仍将丰产。近期空头打压过于严重，CFTC基金净空高位，短期反弹为主，建议投资者观望。

铝：近期氧化铝数据显示，氧化铝企业中铝、魏桥等继续减产，氧化铝有效产能迅速下降，开工率暴跌，目前氧化铝处于供求平衡，预计继续减产将导致氧化铝短缺。社会库存方面，四地区库存下降速度较快。短期铝企业暂不会复产，铝价以震荡为主，建议10500-11000区间操作。

锌：上月公布的锌进口数据仍然显示，澳大利亚锌矿进口较多，进口锌矿完全替代国内减产，但长期锌有可能出现矿供应短缺的预期。我们认为锌目前观望为主，密切关注加工费和进口量数据。

镍：商品整体反弹，空头获利回吐，镍大幅反弹。目前大部分镍企业亏损，价格往下挤压产能，当前处于去库存阶段。预计短期以63000-72000震荡为主，建议观望。