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2016年国内中厚板市场仍将震荡探底

一、前言

   2015年国内中厚板市场仅仅出现三次比较明显的拉涨行情，但无奈每次最终都重回下跌通道，整体走势呈现震荡下滑局面，刷新13年来的新低。今年以来，我国经济增速放缓，经济下行压力增大，经济结构调整和转型升级有所显现，对钢材市场的压制完美演绎。首先上游原料铁矿石、焦炭以及钢坯价格均创新低，原料成本对中厚板价格的支撑力度不足。其次受整体经济大环境不佳的影响，下游基建、造船等行业需求持续萎靡不振，而在需求仍是主导市场价格走势的决定性因素作用下中厚板价格也持续呈现出弱势下滑的态势。随着价格的走低，市场心态尽显疲惫，协议户代理商操作情绪不高，为了规避市场风险减少损失多采取低位库存甚至零库存操作，“蓄水池”功能不断弱化，由此国内中厚板市场库存再创近几年来的新低。宏观方面，虽然一年内央行五次宣布降准降息但多数热钱流向股市，同时钢铁行业作为银行惜贷行业也很难从中获利，资金的收紧也对整体中厚板市场施加较大压力。总体看来，2015年在国内经济增速放缓、钢铁产能过剩、下游需求持续萎靡不振以及原材料支撑不断弱化的多重影响下，国内中厚板市场基本上一直呈现弱势下滑态势，不免忍受着痛苦和煎熬。2016年考虑到经济下行压力仍然存在，为保证经济增速目标，基建投资或继续发力，而“一带一路”战略、长江经济带、京津冀一体化等需配套的大量项目的进一步开展，机械行业则将随着国家稳增长等一系列强政策的带动直接拉动内需，行业增速或止跌趋稳或略有回升。造船行业方面，2015年多家造船企业开始倒闭，由于产能过剩、需求疲软以及国家的拆船补贴难以惠及民营造船企业以及地方国营造船企业，所以2016年造船企业将会迎来关停倒闭潮，这将间接减少国内船板的需求。单从机械行业来看，中厚板市场需求可能会有一定提振，但基于钢铁行业产能过剩仍然比较严重，中厚板市场供大于求的局面仍难以扭转，有鉴于此，预计2016年中厚板市场仍将震荡探底。

二、2015年国内中厚板市场供需情况

1、2015年中厚板产量分析

2015年我国中厚板产量小幅下降。据国家统计局数据显示，2015年1-11月份国内中厚板(包括中板、厚板和特厚板)累计产量为6773.7万吨(详见图1)，同比下降75.46万吨，降幅1.1%。

图1  2013年1月-2015年11月国内中厚板产量统计

2、2015年中厚板出口走势分析

2015年1-11月份，我国中厚板累计出口700.02万吨，同比增长11.9%。虽自2015年1月1日起，棒材、线材、中厚板和热轧窄钢带等4个税号的钢材出口退税被取消，会增加钢材的出口成本，压制钢材出口的增长，但到现在来看，年初的这一政策调整对于钢材出口的影响远没有此前预期的那么大，相反2015年中厚板整体出口小幅上升，其中2015年9月份，单月出口总量达到77.1万吨，创下了历年最高水平，由此不难看出出口仍是缓解国内钢材供应压力的重要渠道。但另一方面值得注意的是，随着中国钢材大量出口至国际市场，各国的钢铁产业也开始出现不同程度的危机的背景下，为了保护其本国的钢铁产业利益，钢铁贸易摩擦不可避免甚至会更多，而发起钢铁贸易救济调查也就成为其阻挠国内钢铁出口的利器，2016年国内中厚板出口形势可能会愈发严峻。

图2  2013年1月份-2015年11月国内中厚板出口

3、2015年中厚板库存分析

  2015年中厚板流通库存总量呈现震荡下滑格局，据兰格钢铁云商平台监测数据统计，截至2015年年末，国内重点城市中厚板库存总量为80.48万吨，同比去年同期下降8.04%，其中天津库存1.81万吨，同比增加13.13%，上海15.89万吨，同比下降13.17%，广州中厚板库存9.3万吨，同比下降19.13%。

图3 国内中厚板库存量走势图

三、2015年中厚板市场价格走势特点分析

2015年国内中厚板市场价格总体呈现震荡下滑局面，刷新13年来的新低。年初，财政部调整税收政策，自2015年1月1日起中厚板出口退税被取消，意味着出口成本增加并且会在一定程度上压制出口的增长，对钢材价格走势形成利空。但与此同时备受关注的政策是新环保法的实施，钢铁企业逐渐感受到这一政策带来的压力，在环保风暴的突袭下钢厂减产增多，整体资源减少，低库存对价格形成支撑，另外唐山钢坯暴涨对中厚板价格形成推波助澜的作用。在多空交织的背景下，三月份国内中厚板市场呈现出一股上涨行情，此后便在需求低迷的拖累下一直下滑。直到七月下旬，受北京阅兵将启动重大活动空气质量保障方案影响，北京周边钢厂停产，河北省启动最高一级减排措施，武安及邯郸等地的钢厂集中停产，中厚板库存低位运行。同时在环保炒作下钢坯暴涨，加之期盘大幅拉升，中厚板价格疯狂上扬。但因拉涨速度过快，下游需求难以接受，钢坯暴跌，中厚板价格进入全面回踩行情。到了九月份，大阅兵结束后，随着限产措施到期，停产的钢企陆续复产，下游工地也相继开工，但钢材市场却没有如预期一样好转，供需矛盾压力下市场疲弱之势难改，“金九”宣告破灭。而在紧接着到来的十月份，为应对持续冷清的局面，钢厂限产、停产操作增多，市场普板资源短缺，但钢厂减产的速度远远不及需求萎缩的速度，中厚板价格也未能得到“银十”的恩宠。在需求萎缩已成定局的情况下，减产成为市场的关注焦点。河北、山西、四川、浙江、福建、安徽等地陆续有消息传出，11月14日，唐山松汀钢铁厂正式停产，这是继海鑫之外，国内第二家500万吨规模的钢厂出现停产。钢厂减产、停产范围逐步扩大、规模逐渐升高，这也是12月份中厚板价格出现反弹的主要推动力。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月31日，国内重点城市20mm中板平均价格1899元，较去年同期下降943元，降幅33.2%。其中邯郸市场1780元，较去年同期下跌800元，降幅31%。(详见图4)。

图4    2015年国内中厚板市场价格走势图

四、2016年国内中厚板市场价格走势预测分析

1、 经济运行仍面临较大下行压力  工业投资动能明显下降

2015年全球经济增长乏力，美国经济强劲复苏带动美元走强，日本经济面临较大通缩压力，以巴西、澳大利亚、俄罗斯等为代表的新兴市场国家均陷入经济衰退。国内经济形势亦不容乐观，从年内央行5次宣布降准、降息来提振经济下行便可看出，与此同时固定资产投资快速下滑，据国家统计局公布的数据显示，今年1-10月固定资产投资增速持续回落，1-10月增速降至10.2%，在投资中工业投资是固定资产投资中的第一大权重板块，而今年以来在实体经济增速下行、大宗商品价格屡屡下跌的大背景下，工业投资持续下滑。值得注意的是在过去多年中，工业投资在多年的高速增长后造成了煤炭、钢铁、水泥等行业产能严重过剩的局面。由于传统产业严重过剩，工业处于消化过剩产能阶段，投资动能明显下降。受此影响钢价延续2014年以来的下跌态势，全年价格创下世纪新低，今年1-11月，全国粗钢表观消费同比下降4.2%，粗钢产量20年来首次下滑，钢铁企业大面积亏损。而2016年在经济增长仍处于新旧动能转换的情况下，对于钢铁行业而言更多的“僵尸企业”将被关停，整个钢铁行业仍处在调整探底发展阶段，要彻底走出困境尚需时日。

2、 2015年造船行业产能严重过剩  2016年或将出现企业倒闭潮 

2015年已经结束，从事造船行业的人最大的感受依旧是“冷”，虽说国内钢价的快速下跌，导致造船用钢成本降低，这确实让船企获得了一定的利益。然而，伴随着钢价的大幅下跌，船企对能否顺利交船的忧虑也在提升，因为船东预付定金比例很低，当造船成本下降时，船东毁单的可能性也在增加。此外，国际运价指数底部震荡，部分投资机构或者船东对于接收新船也不积极。受全球航运市场低迷、油价持续下跌的影响，全球三大造船指标继续下滑，尤其是新接订单量更屡创新低。据英国克拉克松公司统计，2015年上半年我国新接订单量仅为756万载重吨，占世界市场份额的20.5%，位居世界第二，按照中国船协统计为1119万载重吨，约占世界市场份额的27.6%，自国际金融危机爆发以来首次下降。目前看来，造船行业面临的最大问题与钢铁、水泥行业的情况一样，受国内造船行业产能过剩需求疲软的影响，2015年国内造船业已出现多家大型民营造船企业倒闭的情况，但类似于五洲船舶这种国有造船厂倒闭尚属首例，国有造船厂也没能抵过造船行业的“寒潮”，我国船企面临的接单难、转型难、融资难、盈利难、交船难的“五难”问题依然突出。

在业内人士看来，2015年多家造船企业倒闭仅仅是个开始，由于产能过剩、需求疲软以及国家的拆船补贴难以惠及民营造船企业以及地方国营造船企业，所以2016年造船企业将会迎来关停倒闭潮，这将间接减少国内船板的需求，对本已处在困境中的钢铁业来讲，可谓雪上加霜。

3、 工程机械行业增速或止跌趋稳或略有回升

2015年以来，我国经济下行压力加大，困难和挑战明显增多，基建投资虽然仍保持较快增长，但内生动力不足，增速呈现趋缓态势；房地产开发投资则明显减速，开发企业普遍谨慎拿地和开工。受此影响，工程机械市场出现断崖式下跌，行业形势之严峻远超出预期。从目前的市场形势来看，国内工程机械主要机种市场仍将需要一定的调整时间，才能渡过寒冬期。

展望2016年，出于我国发展潜力大、韧性大、回旋余地大的优势，特别是“一带一路”、《中国制造2025》、实施长江经济带发展战略，实施《京津冀协同发展规划纲要》、打造经济增长新引擎、推动产业结构调整向中高端水平迈进和国家出台的一系列稳增长的政策措施和相关举动将拉动经济发展，更将逐步受益于工程机械行业。所以在2016年工程机械行业增速或止跌趋稳或略有回升。

综上所述，2015年国内中厚板市场价格经历了历史罕见的价格低点，不断挑战市场心理底线。而在已经到来的2016年，尽管多空因素交织，但供大于求矛盾仍将继续对价格走势形成最主要的拖累因素，国内中厚板市场仍将震荡探底，不免再生痛苦与煎熬，但这恰恰是钢铁行业转型升级、寻求新生的必经之路。