兰格钢铁

二月下旬国内带钢市场或再现探涨行情

在钢市“2016开门红“中，带钢再次起到了主导作用，1月初，带钢价格涨幅在所有品种中居前。本轮价格上涨的主要原因仍是资源供给预期减少；加上前期钢厂以及贸易商又多面临亏损，因此价格具备反弹要素。但没有实体需求支撑，尽管产量下来了，带钢市场的供需矛盾仍然存在，在价格快速推升以后还是出现了理性的回调整理。但底部位置已经抬升，价格并不容易再降至前期低点。另外，由于原料价格有所上涨，钢厂再次面临亏损危险，钢厂挺价的意愿仍浓。而随着带钢价格相对坚挺，市场活跃度也有所上升，贸易商也出现伺机补库。但随着春节临近，下游需求很难再有改善，特别是至月末，下游管厂等企业已经开始陆续停产、放假。因此尽管带钢产量有所下降，供需形成弱势平衡也难以支撑价格维持坚挺。

一、一月份国内带钢市场走势回顾

1、一月份国内带钢价格冲高回落

(1)145mm系列小窄带市场

月初，唐山145系列小窄带出厂价格震荡攀升。元旦期间，消息面利好炒作，钢坯、带钢价格强势推升。唐山145mm系列小窄带出厂价格累计上涨达100元。然而，市场恐高情绪高增，同时下游需求无法支撑价格快速拉升，于是钢厂报价出现高位回调。小窄带属于比较特殊的品种，唐山地区资源基本是本地架子管厂家直接消化，因此市场价格较为敏感。而从当时下游需求情况来看，架子管厂家开工率依然维持在15-20%之间，因此对于小窄带的刚性需求犹存。但管厂目前也是采取随用随采的办法，在小窄带价格频繁调整中，来获取差价利润，因此管厂补货的集中度比较高。而随着架子管厂家补货的结束，小窄带价格继续冲高受阻，价格难免会有调整。尽管随着春节临近，钢厂停产、检修有所增加，市场资源供应减少；然下游需求低迷态势更加严重，使得钢厂出货整体不畅，同时价格降后成交仍无改善。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2016年1月29日，唐山天柱产2.5×145带钢含税送到价格为1730元，比上月末涨10元；唐山地区普碳方坯出厂含税价格为1540元，比上月末涨20元；两者差价略微扩大至170元(见图1)。

图1  唐山145小窄带钢与普碳方坯走势对比图

(2)355mm系列窄带市场

元旦期间，355mm及以上系列窄带价格也是连连推升，唐山、霸州等主导钢厂累计涨幅在70-100元。本轮价格推涨原因，一方面，市场反应仍是借唐山园艺博览会召开的炒作，环保治理，资源供应减少预期加重；而从市场表现来看，带钢现货资源供应仍然不足，下游反应采购受阻。另一方面，已经进入2016年，钢厂已经度过了出货、还款压力最大的年底时期，短时间可以放松一下；加上部分钢厂长期处于亏损状态，挺价的意愿较强。而快速拉涨必然会带来一定的回调风险，元旦归来，钢厂成交减弱，报价出现回落。

1月中、下旬，河北地区主导钢厂报价多次下调，需求减弱是导致价格下滑的主要原因。随着春节临近，贸易商采购迟缓；而下游管厂等企业虽仍在正常生产，但原料采购基本完成。且管厂在月底之前就开始陆续停产放假，对于带钢的需求逐渐减弱。

市场方面，整体成交偏弱。资源到货有限，价格随成本窄幅调整。南方市场继续受到热轧卷板下行的压力，随着卷板价格的不断走低，直接冲击热轧带钢市场，贸易商看空情绪占主流。后期，随着春节临近，市场观望情绪加重。加上贸易商库存资源有限，因此价格调整幅度有限。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至1月29日，唐山地区，瑞丰产2.5-3.5×(232-355)带钢价格为1780元，比上月末涨40元；无锡市场，瑞丰产2.5×(232-355)带钢价格为1930元，比上月末降40元(见图2)。

图2  国内主要城市窄带钢走势图

(3)中宽带市场

中宽带市场价在经过元旦期间的大幅跟涨后，重回窄幅震荡运行。受元旦期间钢坯、窄带价格上涨的带动，中宽带价格也出现了比较大幅度的上涨，但成交表现并不理想。元旦归来，市场逐渐回归理性，价格有所回落，但幅度有限。主要原因是：河北地区部分钢厂有检修，资源供给预期继续减少，对于市场价格有一定的支撑；加上市场现货库存本就不多，导致贸易商不愿继续压价促销。但由于市场需求减弱，导致市场报价仍呈现小幅下跌走势。加上上游原料市场趋弱走势，成本支撑力减弱，市场悲观心态加重。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至1月29日，邯郸市场，纵横产3.5以上×735带钢价格为1800元，与上月末价格持平；广州市场，松汀产3.0*685带钢报价为1960元，比上月末涨60元(见图3)。

图3  国内主要城市中宽带钢走势图

2、钢厂动态

(1)带钢会议动态

1月25日，华北地区主导带钢企业在唐山召开1月份华北带钢会议。会议确定了2016年1月份带钢结算价格和2月份带钢指导价格：其中355mm以下、360mm-420mm和420mm以上规格带钢1月份结算价格分别为1780元、各钢厂自定和1810元，承兑加30元；2月份指导价：所有规格全部执行1900元，承兑加30元 (见表1)。

表1  1月份带钢结算价格和2月份带钢指导价格表    单位：元/吨 

(2)主要地区带钢厂生产现状

据统计，1月底津、冀地区热轧带钢生产线开工率下降至45%。其中唐山地区145mm小窄带钢生产线开工率下降到20%左右；而当地232mm以上热轧窄带钢生产线开工率仍接近70%。另外，廊坊地区带钢生产线开工率在50左右%；天津地区带钢生产线开工率不到15%；其他包括邯郸、邢台等地区带钢生产线开工率在80%。

二、二月份带钢市场走势的影响因素

2月初，随着春节临近，下游企业放假逐渐增加，贸易商也将陆续完成补货退出市场，带钢需求会有所萎缩。因此尽管钢厂资源供应量在减少，但春节前带钢市场难有大的波动。具体来看2月份的市场：

原料方面，春节临近，钢厂开工率持续下降。而尽管采购减少，但进口矿到货量增加，铁矿石库存持续攀升。虽然前期矿石价格有上涨趋势，但由于需求较往年偏差，加上今年春节前备库的港口现货较少，并且目前补库已基本接近尾声，因此价格难以有较大起色。春节后来看，钢铁需求疲软，市场供应过剩局面持续，铁矿石价格将承受进一步下行的压力。

供应方面，节中，连铸连轧企业多不停产，但厂家并没有正常接单、报价，基本以完成前期订单为主。节后，正月初六，厂家会陆续恢复正式营业。随着1月份价格的回升，带钢厂盈利空间有所回升。由于前期大多数钢厂都面临着利润空间微薄甚至亏损的局面，而随着利润空间的回升，以及在年初资金压力有限的情况下，春节后，钢厂复产、开工的情况会日益增加，致使市场资源供应压力有所提升，对于价格的反弹会有一定的抑制作用。

需求方面，下游管厂以及冷轧、镀锌带钢厂已经在1月底陆续停产放假，预计在正月初六至正月十五陆续复产恢复营业，年后会有随机补货行为，带钢需求释放有望呈现小高潮。但从目前市场心态来看，贸易商以及下游企业对年后市场并不乐观，因此需求释放的力度带动价格上涨仍有压力。另外，正月十五之前，多数贸易商难以恢复正式开工，实际需求量也并不多。

综上所述，2月份上、中旬带钢市场供需双弱的状态具有一定的抗跌性，但需求虚弱的局面在春节前后短时间内难有转变，加上市场心态普遍看空，预计带钢价格维持窄幅盘整运行。而至月下旬，即正月十五以后，工程开工致使终端需求增加，以及唐山园博会环保控产因素逐渐显现，导致部分钢厂生产受限，市场供应预期减少，带钢价格或再现探涨探行情。