兰格钢铁

信达期货：2月18日有色金属早评

铜：春节期间，欧美股市快速下跌，美元回落，全球通缩预期再起，市场预计风险资产将大幅下跌。但从2008年的历史比对看，即使后期真发生通缩，在美元大幅回落的情况下，商品仍将维持短暂震荡，另外，节后国内将兑现旺季，预计节后铜价将以震荡上行为主。

铝：前期因氧化铝、电解铝大幅减产，导致铝价快速反弹，制造利润修复。近期，因现货紧张、部分企业盈利，电解铝有效产能出现增加，预计在短暂兑现旺季后，铝价格将震荡下行，考虑10800元/吨以上做空，第一目标位10000元/吨以下。

锌：中期来看，锌矿过剩缓解，进口矿加工费下降至150以下，表明锌矿过剩相对铜、铝较小。春节期间因美元下跌，预计进口锌优势继续弱化，短期锌仍以上涨为主，14500元/吨上方观察国内锌产出情况。

镍：国内地产开工持续低迷，印尼镍铁冲击市场的背景下，我们认为2016年镍价格仍有较大压力，而下方取决于印尼镍铁项目的关停成本。目前建议63000-80000元/吨区间震荡操作，破区间都是反向操作的机会。