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德银：中国原油需求或降温 油价难以大幅反弹

据彭博社报道，德意志银行分析师MichaelHsueh称，目前市场有关中国原油需求增长的预期仍旧过高，中国原油需求降温可能阻止油价大幅反弹。 这名分析师指出，自千禧年以来，中国在全球原油需求增长中所占比例一直都在三分之一以上，并补充道美国能源信息署(EIA)、国际能源署(IEA)和英国石油公司(BP)都预计这种趋势仍将持续到2035年。他还说道，中国的原油需求在2015年中对原油价格的下跌作出了教科书式的反应，而就这些大型机构和企业的中期预期而言，需要中国消费者以一种很可能无法达到的速度来购买原油才能实现这些预期。 “我们认为，来自于乘用车板块的原油需求增长——自2010年以来，这个板块的原油需求增长在中国总需求增长中所占比例为66%——可能会在中期内减速，随后将在2024年开始下降。”MichaelHsueh在其报告中写道。“这就给中国长期原油需求将继续以当前速度增长的预期划上了一个问号；延伸来看的话，全球原油需求增长预期也是如此。” 有鉴于此，他警告称从2016年到2020年之间，中国的原油需求增长可能减半。 MichaelHsueh认为，与美国能源信息署和英国石油公司的预期相比，国际能源署对于中国原油需求增长的预期很可能将是最接近的。但是，中国轻型乘用车数量的增长速度很可能无法达到该署的预期，也就是从2010年的6100万辆增加至2035年的4.3亿辆，这意味着每1000个中国人就拥有305辆乘用车。 “从韩国的历史先例来看，这代表着一种极高的乘用车拥有率增长速度。”他指出。“如果我们假定到2035年中国的人均GDP将达10361美元(按2005年的美元汇率计算)，这就意味着中国将达到与韩国2003年时相同的乘用车占有率，而当时韩国的人均GDP要高得多，为17214美元(按2005年的美元汇率计算)。” 他还指出，在大宗商品价格持续下跌的形势下，市场一直重点关注的都是供应过剩的问题；但是，一旦原油市场重新获得某种形式的平衡，那么需求就将成为市场关注的焦点，可能开启需求增长放缓的新阶段，因此会在较长期限内限制油价涨至均衡水平以上。