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五月份国内冷轧卷板市场震荡下行

在期货市场强势走强和5月份订货价格大幅上涨的带动下，4月份冷轧市场也继续上演疯狂上涨，各地涨幅达300-500元。继续如此大幅度的拉涨是厂商意外之外的，这主要是下游需求逐渐启动，而资源供应则较为短缺，各大钢厂订货比例较低，发货速度慢。而且4月份订货价格较3月份也有大幅提升，前期低价资源消化所剩无几，贸易商手里高价资源居多，成本支撑较强。此外，下游需求也正值旺季，汽车、家电等行业数据表现良好，在上涨过程中购买意向较强，也推动了价格的上涨。

一、四月份国内冷轧卷板市场大幅上涨

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2016年4月29日，全国重点城市1.0mm冷卷均价为3663元(吨价，下同)，与2016年3月末相比涨525元。其中上海马钢、天津唐钢、北京首钢1.0mm冷卷市场价格分别是3670元、3450元、3640元，涨幅分别为380元、470元和520元(见图1)。

图1

二、三月份国内冷轧卷板出口下降 进口增长

2016年3月份我国冷轧卷板出口下降，进口增长。据海关统计数据显示，2016年3月份我国出口冷轧卷板27.41万吨，环比下降4.9%，同比下降43.9%；进口冷轧卷板25.2万吨，环比增长12.9%，同比下降13.7%(详见图2)。

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图2

三、市场库存下降 低位库存仍发挥优势

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月29日，国内重点城市冷轧板卷库存112.27万吨，周环比下降1.3%，月同比下降3.88%，年同比下降18.37%)。从以上数据可以看出，冷轧板卷看出量持续下降，一方面是钢厂在发展直供用户，另外品种钢订货比例较大，另外钢厂也在有意控制发货节奏减少市场投放。贸易商手里可售资源不多，而且3、4月份订货价格走高，贸易商不敢过多订货，担心风险加剧。总体来说市场库存呈现小幅下跌态势，低位库存继续对4月份冷轧价格起到较强支撑。

四、四月份国内冷轧卷板市场走势分析及预测

1、钢厂冷轧出厂价格继续拉涨 现货市场获得强有力支撑

5月份钢厂订货价格大幅上调，宝钢冷轧出厂价格上调150元；武钢冷轧出厂价格上调260元，现Q195材质1.0mm冷卷出厂价格为3750元；鞍钢冷轧板卷上调360元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为3555元；包钢冷轧订货价格上调240元，现SPCC1.0mm冷卷订货价格为3160元；本钢冷轧板卷基价上调300元，现冷轧DCO1材质1.0*1250mm*C卷板出厂价格为3550元；首钢冷轧板卷出厂价格华南地区上调400元，其他地区上调350元。河北钢铁集团冷轧上调300元。从以上钢厂出台的价格政策来看，成本支撑力度再次增强，对现货市场形成支撑。

2、冷轧下游需求情况

4月份需求较好，到5月份开始进入需求淡季。从汽车方面来看， 4月份全国汽车产量完成152.52万辆，环比降低9.82%，同比增长35.18%；销量完成138.87万辆，环比增长9.80%，同比增长40.02%。4月份，乘用车市场表现良好，生产108.56万辆，环比降低11.55%，同比增长34.15%；销售99.38万辆，环比增长10.89%，同比增长34.13%。今年1-4月份国民经济持续向好，物流行业明显好转，客运需求不断增长，大量的投资建设进入施工阶段，这一系列因素带动了商用车的热销，商用车市场快速复苏。

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家电方面，据局数据显示，2016年3月，我国主要家电产品产量同比呈涨跌互现态势。家用洗衣机、房间空气调节器产量同比降幅分别为30.9%以及2%；家用电冰箱、家用冷柜、彩色电视机产量同比增幅为11.5%、7.8以及25.2%。

3、市场供应将逐渐增加

据了解，从各大钢厂和协议户处了解到，虽然国内市场大幅上涨，但钢厂为了维持客户关系，仍致力于出口订单交付，很多程度减少了国内市场资源投放。不过在价格持续上涨后，各厂也将加大开工率，增加投放量，这对后市钢价稳定上涨将有一定的威胁。

综上所述，冷轧市场利好因素逐渐减少或者弱化，而日渐走高的钢价也让厂商和下游客户产生一定的恐高心态，在利润丰厚的情况下，不排除局部地区或者部分厂商获利回吐，套现避险操作未出。笔者认为5月份国内冷轧存在回调风险，预计将以震荡下行行情为主。