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社保基金入股科通芯城 电子元器件电商成“新宠”

21世纪经济报道 杨清清 北京报道 社保基金“出手”科通芯城，认购资金总额预计将达到2-3亿美元。 “我们认为目前港股处于被低估的行情中，卖空比例也在历史高位，因此，我们与本轮投资者谈定了溢价入股的方式。”5月23日，围绕近日社保基金入股科通芯城(00400.hk)一事，科通芯城董事长康敬伟指出，“我们对科通芯城未来的发展，尤其是硬蛋对整个集团的贡献极富信心。” 康敬伟所言的“溢价入股”，是指“国家队”成员中国社会保障基金牵头通过大成基金专户入股科通芯城一事。据科通芯城5月20日公告称，公司已与主要投资者为社保基金的大成国际签订谅解备忘录，大成国际已有条件地同意按每股12.5港元的价格，认购不少于1.248亿股及不多于1.872亿股的科通芯城新股，预计融资总额约为2-3亿美元。相较于20日当天收盘价10.96港元/股，12.5港元的认购价格溢价了14%。 “这个企业的基础很好，通过电子元器件领域垂直类的电商平台，最终变为硬件开发集成的产业平台。”中国市场学会物联网产业研究中心主任张志告诉21世纪经济报道记者，“作为电子制造领域的B2B企业，科通芯城在聚合上下游产业链之后，还可以形成整体为其他产业链服务，因而成长的能量很大。” 聚焦千亿市场 5月20日科通芯城的一纸公告，意味着A股“风向标”社保基金再次出手，目标锁定在电子制造服务行业。公告显示，本次认购总额预计将达到2-3亿美元。 值得注意的是，本次定增并非社保基金通过大成国际向科通芯城抛去的首个橄榄枝。今年4月，大成国际通过大宗交易方式在二级市场耗资约2亿港元购买了科通芯城股票。而本次大成国际认购后，预计将占科通芯城现有股份的9.19%至13.78%，成为科通芯城第一大机构投资者。 据了解，科通芯城专注于服务电子制造业，拥有中国最大的IC(集成电路卡)及其他电子元器件交易型电商平台。根据易观国际此前的统计数据显示，我国电子元器件销售市场约2万亿规模，并将保持20%的速度增长，其中约15%为中小客户采购额，累计约3000亿元的市场规模。至2014年，该领域电子商务平台的市场规模仅120亿元。 “电子元器件分销行业主要是B2B形式的企业，客户涉及到各种大小规模不等的电子厂家采购，大到华为、小米，小到两三个人的创业公司。”业内分析人士马迪告诉21世纪经济报道记者。其中，中小型电子制造企业在整体IC元器件市场的占比大约为60%，但由于国内电子制造产业较为分散，大多数中小型电子制造企业受限于采购规模，面对品牌供应商往往缺乏议价能力，无法获得优惠的价格、其他商业条件和支持。 因此，对中小企业IC元器件分销市场的挖掘，构成了科通芯城发展的动力。2015年，科通芯城完成订单总商品交易额(GMV)约139亿元人民币，2016年首季营收为人民币24.2亿元，按年增长27.3%，总商品交易额共计38.87亿元，按年增长56%。其中，61.9%的交易额来自自营平台，25%来自第三方平台，13.1%来自新的供应链融资服务。 “目前整个电子行业行情并不好，所以科通芯城的增长更多来自将线上渗透率加以提升，这一块未来仍有许多提升空间。”一位不愿具名的业内人士告诉21世纪经济报道记者，“但超过20%的营收增速在电商发展初期并不是特别出众，去掉供应链金融领域的业绩，电商平台本身增速还会更少。所以未来表现还有待观察。” 仍有提升空间 “如果维持我们现有业务的增长，其实科通芯城并不太需要新的融资。”康敬伟介绍道。因此，本轮社保基金所认购的资金，将用于IC元器件行业整合、投资新兴行业及国际业务扩张方面。 其中，新兴行业的投资主要包括为旗下硬件创新创业平台“硬蛋”所聚焦的智能汽车、机器人(24.310, 0.00, 0.00%)、新材料、人工智能、新型机械制造等领域的发展。 “虽说现在阿里和京东都有类似的平台，但科通芯城与他们还是有一定区分度的。”张志向21世纪经济报道记者坦言，“科通芯城聚焦在电子元器件领域，从芯片生产、设计、电路板集成到小的硬件组装，都可以在平台上实现。通过将该产业链的上下游打通，进而为其他产业链服务。因此，聚合到相当资源的硬蛋平台，比其他传统的智能硬件开发商的速度更快，服务体验更好。” 但前述不愿具名的业内人士告诉21世纪经济报道记者，智能硬件的关键还是在于用户。“阿里和京东的智能硬件平台在这方面的优势比较明显，硬蛋的玩家最终仍要去其他平台进行宣传，所以它提供的服务也仅仅可以吸引到一部分企业。” 除硬蛋平台之外，海外业务也将成为科通芯城的发力重点。21世纪经济报道记者注意到，自2015年开始，科通芯城已逐步开启国际化战略，在美国、欧洲、日本、以色列等地扩展业务，吸引众多海外创新创业企业来到科通芯城的平台。康敬伟亦向21世纪经济报道记者透露，在本次认购基金所使用的三个方向中，国际业务扩张是重点，大约会使用资金的50%。 “海外业务表现还有待观察，毕竟在国外已有类似企业的背景之下，中国企业很难称得上具备竞争优势。”前述不愿具名的业内人士指出，“这是科通芯城尚待垦荒的一块新业务。”