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六月份国内冷轧卷板市场延续下跌

五月份国内冷轧卷板市场一路下行，整月以阴跌形象示人，累计跌幅近六百元。自2月份国务院6号文件提出钢铁去产能目标后，在全国钢铁去产能大势造成的供需错配以及期货强势表现的双重刺激下国内冷轧市场从年后开始便一路高歌猛进，在4月份达到一个巅峰时刻。然而基于市场行情如此火爆，在去产能的同时却出现了极不协调的钢铁复产潮。今年4月，国内钢铁日均产量竟达到了历史新高，到了5月关于复产的势头还在上升。随着市场供应压力加大，冷轧价格走势受到较大程度压制。另外，下游需求端跟进不足，供强需弱局面不利于价格走势发展。除此以外，涨也期货跌也期货，在去产能的大背景下带动对于钢材价格上涨的强烈预期，加上资金面的配合，黑色期货拉高的同时也带动现货价格的上涨。而随着交易所风控措施的持续加码，期货也不断降温，现货也随之回归基本面。6月份而言，随着高温以及雨水天气的增多市场将正式进入传统的消费淡季，下游需求颓势难改。且宏观面美联储主席耶轮2016年5月27日表示，正在持续好转的美国经济将支持“未来数月”再加息一次，届时大宗商品市场将承受较大下行压力，期限紧密联动下现货市场走势甚是堪忧。综上所述，预计六月份国内冷轧卷板市场或延续下跌局面。

一、五月份国内冷轧卷板市场一路下行

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2016年5月31日，全国重点城市1.0mm冷卷均价为3076元(吨价，下同)，与2016年4月末相比跌587元。其中上海马钢、天津唐钢、北京首钢1.0mm冷卷市场价格分别是2920元、2830元、2970元，跌幅分别为750元、620元和670元(见图1)。

图1

二、四月份国内冷轧卷板进出口均下降

2016年4月份我国冷轧卷板进出口均下降。据海关统计数据显示，2016年4月份我国出口冷轧卷板23.71万吨，环比下降13.5%，同比下降33.9%；进口冷轧卷板22.18万吨，环比下降12.0%，同比下降22.4%(详见图2)。

图2

三、市场库存小幅增加 对价格走势形成一定压制

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月31日，国内重点城市冷轧板卷库存114.08万吨，周环比持平，月同比增长0.29%，年同比下降15.60%。一方面，随着前期价格持续走高，生产企业开工负荷逐渐上升，供应也呈现增加态势，但是由于4月出口下降更多的资源转向国内，内贸压力增大。另一方面，随着淡季需求的到来，下游汽车、家电等行业对冷轧的消费需求放缓，库存消化速度缓慢。随着新资源陆续到货，市场库存小幅增加，多数地区商家为了减轻库存压力不得不降价销售，市场价格承压下行。

四、六月份国内冷轧卷板市场走势分析及预测

1、市场跌 钢厂涨 倒挂现象越来越严重

6月份多数钢厂订货价格维持上调，宝钢冷轧出厂价格上调100元；武钢冷轧出厂价格上调150元，现Q195材质1.0mm冷卷出厂价格为3900元；鞍钢冷轧板卷上调100元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为3805元；包钢冷轧订货价格上调270元，现SPCC1.0mm冷卷订货价格为3810元；本钢冷轧板卷基价上调200元，现冷轧DCO1材质1.0*1250mm*C卷板出厂价格为3750元；首钢冷轧板卷出厂价格平稳；河北钢铁集团冷轧板卷出厂价格平稳。从以上钢厂出台的价格政策来看，钢厂出厂价格稳中趋强为主表明钢厂仍有意挺市，但是伴随着钢材市场逐步进入淡季，钢市的弱势行情已基本确立，市场行情只能主要跟随市场实际需求发展。而进入6月份气温炎热，雨水天气增多，都会在一定程度上使得下游需求呈现逐步减少的态势，届时价格继续向下做出调整的概率增加，市场倒挂现象越来越严重。

2、冷轧下游需求情况

汽车方面，据中国汽车工业协会统计分析，2016年4月汽车产销环比下跌，同比呈稳定增长。4月，汽车产销分别完成217万辆和212.2万辆，比上月分别下降13.9%和13%，比上年同期分别增长4.3%和6.3%，产量增幅高于上年同期3.7个百分点，销量高于上年同期6.8个百分点。

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家电方面，据产业在线监测数据显示：2015年4月国内空调生产总量同比环比均稳定增长，总体来看生产仍然很旺，没有减产迹象。行业生产总量为1390.9万台，同比增长5.4%，环比增长3.0%；销售总量为1397.1万台，同比增长4.65%，环比下降7.2%。4月冰箱总产量为750万台，同比下滑3.4%，环比下滑6.5%；总销量为750.7万台，同比下滑3.1%，环比下滑4.3%；从冰箱的内外销变化来看，本月冰箱出口止住下滑态势，内销下滑幅度继续加深。家用洗衣机行业内销出口走势各异。4月我国总产量518.7万台，同比基本持平；总销量492.9万台，同比下滑1.8%。其中内销出货量346.3万台，同比增长4.0%，环比2015年3月下滑0.3%。出口出货量146.6万台，同比下滑13.2%，环比3月增长21.5%。液晶电视内销微增、外销续降。4月中国液晶电视产量约为985.8万台，销量为962.4万台。其中出口525.8万台，内销436.6万台，分别占整体销量的54.6%和45.4%。

从以上数据不难看出，4月份汽车以及家电行业销量环比下降为主，对冷轧的消费需求不佳。

3、美联储加息频繁吹风 大宗商品继续承压前行

近几周来，美联储官员轮番上场渲染加息预期，而终于在5月27日美联储耶轮主席表示，如果美国经济数据改善，未来数月加息时合适的。这样的表态使得市场对加息的预期升温，美元走强令原油等以美元计价的大宗商品价格承压。在期限紧密联动的当下，现货市场走势堪忧。

综上所述，虽然钢厂仍有较强的挺价意识，但进入6月份市场季节性需求淡季因素将会越来越明显，商家对后市信心明显不足，加上宏观面也被利空消息环绕，预计六月份国内冷轧卷板市场或延续下跌局面。