兰格钢铁

独家：煤炭企业渐利好 去产能去杠杆升级明显

典型产能过剩产业的经营状况还在持续恶化，尤其是煤炭业和钢铁业，其利润持续负增长。以煤炭业为例，中国煤炭工业协会数据显示，2015年大型煤炭企业亏损面超过90%，行业利润总额仅441亿元，是2011年的十分之一，而负债总额则同比增长10.4%至3.68万亿元，90家大型煤炭企业负债总额高达3.2万亿元。 多个省份以制订细则或口头指导的方式对化解相关行业债务风险作出部署，并试图通过各种方式对重点帮扶企业注入信用，引导金融机构继续为其融资。而银行等金融机构对产能过剩行业普遍实行“严控新增、存量退出”的策略，在续作和退出之间，小心翼翼地做着平衡。 数据则显示，截至一季度末，39家上市煤炭企业平均资产负债率为59.16%，超过70%警戒线的有10家。值得注意的是，不同区域之间的煤炭企业的风险差异性也逐步显现。 点评：当前内陆市场的传统行业中，以资源匮乏的安徽、江西为主的中部城市企业风险较高，通过供给侧制度的改革，收效甚微；山西、陕西等地的传统行业则有不错的利好趋势，因着大量的资源，在执行国家政策上的转换空间也更大，实施后的效果尤为显著，假以时日便能成功扭转入不敷出的形势，不过实现新高增长的可能性还是要依赖于新型科技技术的发展，目前国家政策以维稳为主。 在高杠杆形势下进而产生的债务风险中，一些地方政府单方面从整体金融环境出发，忽略了市场出清方式，导致效果不很理想。陕西省作为煤炭资源大省在此问题的处理上敢于突破，对省内信用良好的七家大型优质煤炭集团继续给予资金扶持，保证行业的融资量，政企共同承担高杠杆带来的风险，获得收效可观市场调研后，又提出增加350亿增信担保，让人感觉势在必行，我们尚且观望一二。