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七月份国内铁矿石市场先扬后抑

    6月份铁矿石市场跌后反弹。月初，受成材市场运行趋弱影响，国内铁矿石市场价格略有下滑，买方需求意愿不强，压价状态凸显，促使铁矿石整体价位走低。端午节过后，唐山地区钢铁企业高炉闷炉限产状况凸显，虽然实际闷炉状况较规定量有一定差距，但对于坯料市场仍形成一定支撑，国内钢材市场形成一定上涨预期，加之自五月份以来，进口矿远期现货与港口现货价格已处于严重倒挂状态，部分现货贸易商亏损严重，卖方具有一定抗跌情绪，为此铁矿石现货市场形成底部支撑。临近月底，在英国脱欧公投结果发布后，铁矿石金融衍生品市场全面发力，钢材市场同步上涨，铁矿石厂商上调现货价格热情颇高，整体市场出现明显上涨行情，且涨势或延续到7月份。预计7月份铁矿石市场仍有上扬行情出现，但后期下调压力有所凸显。

    一、铁矿石资源状况

    1、2016年5月国内原矿产量同比下降

    据国家统计局统计，2016年5月份我国原矿产量为10754.1万吨，同比减少1012.1万吨，降幅为2.7%，1-5月份原矿累计产量4.72亿吨，同比下降1.2%，月均量在9439.74万吨，同比减少609.12万吨，降幅1.2%(详见图1)。

图1  2012-2016年国内铁矿石原矿产量示意图

    2、2016年5月份铁矿石进口量同、环比同增

    据海关总署公布统计数据显示，2016年5月份我国进口铁矿石量为8675.2万吨，环比增加283.4万吨，增幅为3.38%，同比增加1588.7万吨，增幅为22.42%。

    分国别进口铁矿石状况来看，5月份进口澳大利亚铁矿石5472.97万吨，同比增加885.41万吨，增幅19.3%。进口巴西铁矿石1679.76万吨，同比增加343.38万吨，增幅为25.69%。进口南非铁矿石346.4万吨，同比减少68.4万吨，降幅为16.5%。值得关注的是，从今年以来，进口印度铁矿石数量猛增，1-5月份累计进口印度铁矿石527.75万吨，同比大幅增加503.05万吨，增幅高达2036.64%(详见图1)。

图2  2013-2016年铁矿石进口量示意图

    3、铁矿石港口库存量增势明显

    6月份进口矿现货资源港口库存量增长明显，主要源于下游采购需求有限，而相对到港资源量偏多影响。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月份港口库存量增至10018万吨，均值较5月份增加85.2万吨 (详见图3)。

图3  国内主要港口铁矿石库存量示意图

    二、六月份铁矿石市场现小幅反弹

    6月份国产矿市场略有调整。华北地区市场以稳为主，唐山地区铁矿石市场受当地钢企限产影响，成交始终处于低迷状态，加之进口矿资源价格偏低，当地大部分钢铁企业以采购进口矿为主，在供需两弱的情况下，当地铁矿石价格多持稳，暂未有明显调整。武安、沙河地区市场变动不大，当地大型矿山企业小幅调整铁矿石出厂价格，整体成交量一般。东北地区市场略有下调，主要受当地钢铁企业下调铁矿石采购政策影响，辽东、辽西地区铁矿石价格略有走低，且成交量下滑。华东地区市场跌后反弹，山东等地铁矿石市场受进口矿价格影响明显，月初当地市场下行压力凸显，当地大型矿山企业相应下调铁矿石出厂价格，而临近月底，受进口矿价格明显上涨影响，山东等地国产矿价格随之上调。

    6月份进口矿市场小幅反弹。继5月份进口矿价格持续下跌后，进口矿期现货价格整体进入低价区间，为市场价格上涨创造空间。月初，受到钢材市场低迷运行影响，进口矿价格仍有小幅下调，但部分贸易商出现抗跌心态，多以观望为主，6月中下旬，随着铁矿石金融衍生品价格的温和上涨，现货市场跟涨势头明显，加之英国脱欧公投结果出炉后，利空靴子落地，国内金融市场未受到明显冲击的情况下，大商所铁矿石期货及新交所铁矿石掉期价格明显上涨，另唐山地区高炉限产措施解除，高炉开工率明显提升，促使铁矿石需求增加，受上述因素影响，进口矿现货价格出现明显反弹，贸易商调涨热情凸显。

    据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月30日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为390-400元，66%酸粉干基含税主流市场价格为500-510元，与月初基本持稳。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为420-430元，与月初下调30元。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在350元左右，较月初下跌20元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为530元左右，较月初持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在53-54美元，63.5%印粉报价为54-55美元，均较月初上涨4-5美元。日照港61.5%澳粉主流报价为410元，较月初上涨40-50元(详见图3、4)。

图3  国产矿市场价格走势图

图4  2012年-2016年进口矿价格走势图

    三、七月份铁矿石市场或先扬后抑

    6月份铁矿石市场运行完结，也标志着2016年上半年的行情告一段落。对于整个铁矿石市场上半年的行情走势还是可圈可点的，6月份的状况更是出乎意料的表现上扬行情，传统的市场淡季在今年或有打破，综合来看，两因素影响着整体行情，一方面是唐山地区的世园会对钢铁重镇生产的影响预期，被现货市场有所放大，另一方面是黑色系金融衍生品市场全面上行的趋势，支撑现货市场价格易涨难跌。进入7月份以后，整个钢铁及铁矿石市场并未有传统销售及生产淡季的预期，而更多的关注库存量及钢厂开工情况，预计7月份铁矿石市场或呈现先扬后抑的状态。具体影响因素如下：

    第一，国内钢材市场尚存上涨基础，对矿价表现支撑作用。进入7月份后，唐山地区钢铁企业“最高级别”限产令传的沸沸扬扬，钢材市场也提前预热着市场氛围，坯料价格基本处于涨多跌少的状态，以6月份数据来看，唐山地区方坯价格只下调1次下调60元，而共上调了10次累计上调270元，可见钢材初级产品价格的坚挺状态，其他成材品种价格亦有不同程度的走高，为此进入7月份后，钢材市场此番行情的演绎或有持续，向前期高点发起进攻。受此影响，国内铁矿石市场或有跟涨状态出现，但矿价上涨先于钢价，为此整体涨幅或涨速难有钢市明显。

    第二，铁矿石金融衍生品市场涨势更猛，推涨现货价格。从6月份数据来看，铁矿石港口现货价格全月涨幅在13-15%，而铁矿石期货盘面主力合约全月涨幅高达23%，比现货市场多出十个百分点。由此看出，期货盘面在资金的运作下，大肆放多的状态，使得空方入市十分谨慎，短期内更偏向利多操作。为此在衍生品市场的带动下，铁矿石现货市场价格仍有推涨的可能。

    第三，国内钢铁企业开工率处于高位，且对于铁矿石需求饱和度偏高，后期铁矿石到港量仍有增加预期，为此在供需面方面，铁矿石价格持续追高的可能性偏小，尤其对于采购方来讲，控制采购成本仍是第一要务。国内钢铁企业盈利能力稍有恢复，对于铁矿石等原料的采购价格尚处于压缩阶段，基本出现采购活跃的状况，其价格提升幅度也十分有限。且临近7月底，事件影响因素减弱，或对铁矿石市场形成下调压力。

    综合因素分析，7月份国内铁矿石市场或呈现先扬后抑的状态。