兰格钢铁

八月份国内热轧卷板市场震荡拉升

    国内钢市再度出现了“淡季不淡”行情。尽管高温、梅雨当道，钢材市场依然呈现了强势的调涨行情，热轧卷板也不例外，整体价格运行重心保持在相对高位。目前与其下游冷轧卷板的价格差距优势已不明显，对资源的下工序用料形成阻碍，但是出口市场保持向好。国内需求虽然疲弱为主，但是现货价格震荡抬升，对于资源走货有明显促进，加之钢企直供直销力度加大，普碳资源投放减弱，市场压力也同步下滑，因此目前整体上方压力要低于其他主要成品材。八月份市场依然存在可炒作因素，其中“金九”预期的提前释放是主要动能，借助期盘的震荡向上行情，现货市场也将维持偏强局面；另外就是杭州G20峰会对于中部地区的钢企产线的影响，而从7月份现货市场的反应来看，国内钢价的拉涨不同于以往的北方领涨，开始呈现了全国性的调涨操作，中南部市场的影响开始有所显现，而据悉，此次环保督查力度较大，对中部地区钢企产线已经有所影响，再叠加9月份需求的逐渐恢复，将形成较为良好的预期炒作。因此，八月份热轧卷板在低库存优势仍存、成本价格重心全面抬升以及期盘预期拉涨带动和可炒作热点依旧的情况下，将继续演绎盘整向上行情。

一、七月份热轧卷板价格震荡拉升

7月份国内热轧卷板价格震荡抬升。唐山限产的利好炒作、美联储加息推迟对于大宗商品的强势带动以及钢企涨价对于市场支撑度的抬升，都使得7月份热轧市场整体形势良好，市场价格重心震荡向上。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月29日，国内重点中心城市5.5×1500×C普碳热轧平均价格为2674元，较6月末上涨142元。其中广州地区价格上涨220元，天津、上海、杭州、成都、北京以及郑州地区价格涨幅在130-170元。(详见图1)

图1：全国重点城市热轧卷板价格走势图

二、6月热轧卷板出口创二季度新高

   2016年6月热轧卷板出口量创二季度新高。据海关总署数据显示，2016年6月热轧卷板出口129.7万吨，环比增长21%，同比增长28%；进口量18.2万吨，环比下降15.3%，同比下降9%。分品种来看，热轧薄宽钢带出口1.7万吨，同比增长21.4%，环比增长55%；中厚宽钢带出口128万吨，同比增长27%，环比增长21%；

进口方面，6月热轧卷板进口18.2万吨，环比下降15.3%，同比下降9%。其中中厚宽钢带进口11.3万吨，环比下降22.1%，同比下降22.2%；热轧薄宽钢带进口6.9万吨，同比增26%，环比降1.4%。

2016年6月热轧卷板净出口量111.5万吨，同比增长36.8%，环比增长30.4%。(详见下图2)

图2  国内热轧板卷进出口走势图

三、后期走势预测

1、热卷资源供应压力减弱  市场上方空间仍存

据中钢协的数据显示，2016年6月份重点企业的板类产品中，热轧卷板产量为1287.83万吨，环比减少45.34万吨，降幅为3.4%；冷轧卷板总产量为472.58万吨，环比减少34.78万吨，降幅6.86%；中厚板总产量为411.5万吨，环比减少17.08万吨，降幅为3.99%。各板材类产品6月份产量全线下移。而从近期钢企的检修计划来看，热轧卷板6、7月份检修数量以及总影响产量仍旧居首位，后期的资源供应压力或将整体弱于其他板材产品。具体来看，首钢迁钢7月25日对1#转炉炉役14天，对2250mm热轧线检修8天，预计影响产量10万吨。26日1#高炉2650m³焖炉3天，31日2#高炉2650m³焖炉3天。鞍钢于7月30日开始对热轧2150线检修10天，预计影响产能15万吨左右。首钢京唐于7月对1#高炉5500m³进行5天年修，同时对2250mm热轧线也进行5天年修，预计影响产量6万吨左右。另外对1580mm检修2天，预计影响产量2万吨左右。沙钢方面，计划于7月10日前后，对一条1450mm热卷轧机停产检修，检修时间15天左右，预计影响热卷产量0.9万吨/日。本钢计划7月21日对1700热轧线检修14天，预计影响热卷产量10万吨左右。除了一二线钢企的检修外，热轧卷板品种钢订货量持续上升，普碳资源投放减量，前期部分钢企的战略协议户也开始转向宽卷以及管线、大梁、高强等高附加值产品，整体降低了普碳资源的流通总量，这也是当前热轧卷板资源持续居高不下的主要原因。因此，受到后期热轧资源供应压力减弱影响，上方整体空间依旧存在。

2、冷热轧卷板转化比保持低位 价格优势不明显

据中钢协数据显示，2016年6月份，热轧卷板总产量为1287.83万吨，其中冷轧备料527.79万吨，冷轧卷板为472.58万吨，冷轧料的利用率为89.54%，基本与5月份持平，保持在年内相对低点，显示出下工序用料需求不旺。除了受到市场整体需求弱势所累外，冷热轧卷板价格差的逐渐缩小也是劣势。另外，据兰格云商平台监测的数据显示，截至发稿时，京津地区普碳热轧卷的价格为2610-2630元左右，较京津地区冷轧卷板价格仅低350-400元左右，虽然价格幅度较6月差额有所抬升，但是与以往常规800-1000元的冷热板差仍存在较大差距，这使得冷轧卷板的价格优势并没有，也就使得对于冷轧卷板的生产诉求不强，使热轧普材资源消化能力减弱。一般在生产环节中，酸洗卷是介于热轧和冷轧卷之间的中间产品，它的价格一般要高于热轧卷板200-300元，目前酸洗卷的市场空间也被压缩，从品种的纵向发展来看，相对无益。热轧卷板下工序用料的弱化是制约市场的一个因素。好在，现在热轧从钢企源头开始就已经向品种钢方向转移，对于市场的影响有弱化趋势。

3、钢厂价格全线上移 成本支撑增强

伴随着现货市场的全线拉涨，一线钢企宝钢、鞍钢、本钢、武钢、沙钢等8月份热轧价格政策稳中有涨，而二三线钢企柳钢、日钢、燕钢以中铁等则是多数上调了现有的价格水平，成本支撑重心已被调至高位，对于现货市场形成反向支撑。目前来看，按照市场现有形势，钢企对于9月份价格政策或仍旧以稳中偏强态势为主，后期整体的运行重心将高于现有水平。而相比较于其他成品材现货资源的逐渐上量，热轧卷板受钢企直供、直销趋势的加快，普材资源投放整体较少，低库存优势仍旧存在。而现下市场叠加了对“金九”的预期，部分需求或会提前释放，间接促成了市场推涨行情的延续。

4、美联储推迟加息带动大宗商品走强 期现联动紧密助力热轧抬升

   今年以来，期货市场对于现货钢市的带动作用大幅增强，美联储推迟加息则是直接推动了大宗商品在短期的偏强行情，进而在市场心理上给予支撑。虽然说今年钢市受到期货外力表现呈现的走势相对亢奋，但是这也是多年行情暴跌所积累的内在条件的改变所致。一方面是前几年来行情持续下跌，流通环节资源体量优势大增，对外力的敏感度以及反应度增强，资金炒作的成本降低，便于迅速调转船头，涨跌操作相对容易；另一方面，从今年来看，民营钢企相对活跃的中厚板、带钢、螺纹等品种对于市场的反应相对较快，相比较，热轧卷板市场燕钢、中铁等钢企也采取了较为灵活的招标价格来贴近市场，后结算以及较长期的拉涨追补对于现货市场来看都略微显现出滞后效应。因此，虽然说今年的行情受到外力的提升而受益较多，但是实际上现货市场本身特性也在发生变化，使得期货的外力影响愈发便捷。

    综上所述，热轧卷板市场低资源的优势仍存，叠加期货市场未来偏强格局的带动以及对于“金九”预期较好的炒作，现货钢价仍有望继续震荡向上。