兰格钢铁

曲径：信用危机仍然困扰着A股市场

还是要再次说的股灾， 股灾的原因众说纷纭，在我看来，就是信用危机。 首先，证监会里出了那么多内鬼，大券商里也出了不少内鬼，这都是信用危机。那些肇事者该抓的抓了，该罚的罚了。市场参与各方都说自己受伤最重，但是股灾最受伤的是普通股民。 股灾之后，如何建立正常的监管秩序？如何重建公众对证券市场的信心？直到现在有关方面仍然没有给予明确的说法。 似乎大家都在等待什么？市场参与各方都感到很委屈，都很有情绪，都在疑神疑鬼，互不信任。这就是目前股市像害了温病一样，有气无力地苟延残喘的原因。 市场对于去年参与救市的“国家队”是否存在减持举动一直给予高度关注。据Wind资讯数据，“国家队”所持股票在今年6月底占全市场总流通市值降至7.3%，而2015年底这个比例为11.9%。就价值而言，国家队所持股票减少3450亿元人民币，至2.76万亿元人民币，降幅为11.5%。市场早有传闻说国家队在高抛低吸和减仓，对此有关部门没有澄清，这也是信用问题。 股市监管好像就是为了多多地IPO。IPO在向市场伸手。再融资在向市场伸手。大小非在向市场伸手。每年几千亿的印花税从二级市场拿走了。对于中国A股依靠IPO一夜暴富的现象，管理层没有深刻反思。现在的市场连养鸡下蛋的耐心都没有了，干脆在干着杀鸡取卵的勾当。这也是信用问题。 IPO的实质就是企业发展需要资金而向市场筹措资金，就如同向银行借贷，或发行企业债，应该是有回报和成本的。而目前的IPO和再融资所筹措的资金好像是不需要给出资人回报的，原始股上市三年就可以在二级市场疯狂减持致富。上市的目的不是为了企业发展，而是为了给原始股变现的。这也是信用危机。最近两个月的新股发行又恢复到股灾刚发生时的每月28只。新股发行也成为管理层玩弄市场的工具，股市稍微上涨一点，就加大发行节奏。你每月究竟·准备发行几家，每年总的发行多少？却始终不给市场明确的信息，其实质也是信用问题。 更令人不可思议的是，最近证监会宣布股市IPO的审批，对贫困地区实行绿色通道政策。什么“ 即报即审，即审即发”。而发行多少家？是否进行总量控制？证监会没有说明。关键的问题是，股市IPO承担国家扶贫任务，是否扭曲了证券市场的本质功能？是否是打富济贫？股市不是慈善机构，证监会不应该是开粥棚的慈善家，任何一个慈善家都不应该拿别人的钱去做慈善。若你说，在同样的条件下，贫困地区的企业优先IPO，市场就不会感到恐惧。其实这不仅是信用问题，也是道德问题。 市场害怕所谓的注册制，就是因为目前的IPO整体设计上存在信用问题!其实要解决现在A股IPO堰塞湖问题并不难，关键是证监会敢不敢动利益集团的奶酪？ 若规定：所有IPO和再融资企业，只要你给市场的分红回报和缴税总额小于融资总额，就不·得减持你的原始股。对于大股东弄虚作假，欺骗公众的，财务造假的，一概进入破产清算程序，赔偿被骗者，并且大股东的追究刑事责任。有这两条，每月发行50只IPO市场也不会恐慌，IPO堰塞湖很快就会消失，中国股票市场不仅会成为中国经济的晴雨表，更能带动中国经济大发展，带动诚信社会，爱心社会的大发展! 以上这些信用问题不解决，A股市场只会在世人面前丢人现眼，这个股市没有希望。 文明健康的资本市场需要以诚信为基础，公开透明的政策管理需要以信用的基础。我们期待着资本市场管理者及早排除至酷证券市场发展的信用危机! 曲径 2016年9月19日晨于成都华阳