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十二月份国内中厚板市场有望再创新高

  十一月份国内中厚板价格再现暴涨，各地区价格再度创下年内新高。主导地区邯郸和武安16-25mm普板的价格直接逼近了3400元关口。原料价格大涨推动的钢企成材价格重心的大面积上移以及期盘的持续性暴涨和环保督查力度加大导致的钢企轧线开工情况的持续性下降等因素，使得中厚板市场11月份资源供需相对平衡，现货价格大幅追高拉平成本。而伴随着市场价格的持续性暴涨，在经济增速回暖支撑下已暗潮涌动的冬储情绪也被大大激发，而这部分操作有可能成为支撑十二月份市场的主力，借助现货市场的高成本、低库存优势继续助力中厚板现货价格创出新高度。但是十二月份外围市场因素表现动荡，意大利公投所影响的投资情绪，美联储加息概率大增影响的大宗商品形势等，都增加了资本市场的不确定性，进而对于金融属性持续增强的现货钢市有一定影响。后期来看，十二月份国内中厚板现货价格仍有望继续创出高位，但是整月价格动荡或较为剧烈，整体风险与机会并存。

一、十一月份国内中厚板价格暴力上扬

十一月份国内中厚板价格暴涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月30日，国内重点城市20mm中板平均价格为3399元(吨价，下同)，较10月份暴涨621元。各主要地区价格月度涨幅最大的接近800元，最低涨幅也在500元左右。京津沪地区中厚板价格举突破了4月中旬创下的近年新高，16-25mm普碳板的价格分别运行至了3300元上方。环保督查、成本暴涨以及期盘的暴力拉升是11月份国内钢价拉升主因，其中板材市场整体表现较强势。中厚板市场亦不例外。(详见下图1)。

图1  国内重点城市中厚板价格走势图

二、十月份国内中厚板出口量创近三年新低

2016年10月份国内中厚板出口总量大幅回落。据海关总署统计数据显示，2016年10月我国中厚板出口总量为42.74万吨，环比下降21.1%，同比下降30.3%。其中中板出口量为42.6万吨，环比下降16%，同比下降30%；厚板出口量为0.07万吨，环比下降65%，同比下降88%；特厚板出口量为0.07万吨，环比下降98%，同比下降65%(见图2)。

图2  2015年1月-2016年10月国内中厚板出口量走势图

四、十二月份中厚板市场走势分析及预测

1、成本支撑仍存 中厚板现货价格下方较坚挺

11月份国内中厚板价格出现两波上涨，月初的暴涨主要受到期盘带动，而月下旬的暴涨其实是在成本暴涨、期盘大涨的双向拉动。钢厂方面，河钢、本钢、鞍钢、沙钢等钢厂12月份中厚板厂价出现了暴力拉升，部分调涨的力度达到了800元。而整个11月份中上旬，现货价格的拉涨力度仅仅在200元以内，与厂价倒挂较为明显。现货市场早晚有一个大涨追平成本价格的过程。不过，就现在的运行价格来看，国内主要地区现货成品材价格与钢厂价格仍旧存在明显的倒挂。具体来看下河北地区的邯钢和上海地区的沙钢。目前邯郸、武安普阳文丰16-25mm普板的现货价格在3340-3360元左右，邯钢在3440元左右，而邯钢12月份的厂价基价在4030元。上海地区沙钢12月份厚板的厂价在3760元左右，与目前上海地区普板3310元的价位相差近400元，相比较河钢的保值政策，沙钢则采取一口价，协议户手里拿着3760元的现货却卖着3310元的现货，市场继续推涨的情绪可见一斑。而叠加资源供应的减量以及环保的压力，国内中厚板现货价格继续强势推升或仍有望。

2、11月钢企中板轧线开工率处近期低水平 日产量与日接单基本持平

据兰格云商平台跟踪监测显示，11月份津冀鲁地区中厚板锁价钢企接单情况较10月份有所缩量，11月份有统计日的接单总量在81.76万吨，日平均接单量在4.3万吨，环比10月份5.6万吨的日接单量下降1.3万吨，降幅23%。从各钢厂的情况来看，唐文丰11月份接单量较10月份有明显的下降，元宝山和唐中厚的接单总量略有差距，唐中厚、天钢、普阳、邯郸文丰、济钢整体的接单情况差距不算太大。唐中厚、元宝山月内接单总量靠近8万吨，普阳、文丰、敬业、济钢的月内接单总量均超10万吨。

不过，与钢企接单情况下降相对应，11月份津冀鲁豫中板锁价钢企轧线开工率纷纷下降。其中，兰格云商平台监测数据显示，十一月津冀鲁豫中板锁价钢企轧线开工率下降8.8个百分点至63.7%，合计到日均产量为4.96万吨。由于安钢不执行日锁价政策，抛开安钢，十一月上旬津冀鲁地区锁价钢企的中板日均产量在4.5万吨，较十月份5.6万吨的日产下降1.1万吨，但是与上面测算的十一月日接单4.3万吨的水平相差不大。意即，十一月份，普阳、文丰、元宝山、敬业、天钢、唐中厚、唐文丰、济钢这八家钢企每天约有大约0.2万吨的中厚板资源处于搁置状态，随之转化为厂内库存，2000吨的量着实不大，表现出了近期市场新资源增量缓慢，环保督查力度较大，钢企产量下降较为明显的特性。十一月份，安钢2800mm轧线，天钢3500mm轧机，普阳中板轧线以及唐中厚1条3500mm轧线均或多或少出现检修以及减量操作，其中天钢中机轧线检修时长接近25天，使得本月中板整体产量继续环比下降。目前应该说是近几个月来轧线开工率最低的月份了。

因此，虽然11月上旬，中板锁价钢企日接单量大幅缩水，但是资源投放量同步压缩，供需端表现基本持平，钢企压力相对不大。

3、11月激烈暴涨后市场冬储情绪被激发 望成就现货价格再创新高

11月份的中厚板市场两端火热，中间时段出现回吐。但是整月的涨幅仍较为强势。除了一举上破今年4月份的年内新高后，各主要地区、各钢厂价格继续向高位靠拢。临近月末，中厚板市场再度出现回吐，单日调幅接近百元，但是随后的暴涨却紧跟而来，使市场欲低价抄底的情绪大大落空，而近期钢价持续暴涨，调涨的节奏快、周期短，多次回调时机也颇短暂，距离春节还有不到二个月时间，目前冬储的操作已蠢蠢欲动，市场屡次被验证的上涨趋势或在近期市场的连续折腾下将冬储的情绪大面积激发。因此，需要警惕这部分市场需求。另外，在前面我们也谈到了，兰格云商平台有统计的中板锁价钢企轧线开工情况保持在近年的低水平，加之环保督查力度的进一步加大，河南、河北、山西、江西、山东、江苏等地钢厂中频炉等设备陆续有停产动向，而部分轧线也陆续有检修计划，整体资源的供应应该说仍旧处于低位，也成为市场情绪在行情暴涨情况下继续表现出焦虑态势的一个主因。预计中厚板现货价格在11月份的高点或在12月份继续被打破，且有望再创新高。

4、国内制造业经济回暖PK国际资本利空阴霾  钢市风险与机会并存

国家统计局和中国物流与采购联合会发布的数据显示，11月我国制造业PMI指数回升至51.7%，环比10月增长0.5个百分点，连续4个月位于荣枯线上方，同时为2014年8月以来新高。而之前公布的10月份固定资产投资、工业增加值以及PPI等数据也显示我国工业经济出现回暖迹象，经济运行稳中回升。不过，相比较于国内经济的回升，外围市场的动荡依然剧烈。12月份美联储的加息预期和意大利的公投风险都将使得大宗商品整体外部阴霾重重，而资本市场的动荡也将进一步影响现货钢市的表现，这个在11月份已经表现得淋漓尽致。因此，在制造业景气表现逐渐回升以及我国工业经济企稳回暖的大背景下，整体钢市或进入新的运行周期，但作为大宗交易商品，其资本特性不容忽视，需警惕外围市场动荡所带来的风险。12月份钢市风险与机会并存。

综上所述，在高成本、低库存以及冬储情绪叠加的12月份，国内中厚板现货价格或将继续创出年内新高。